1/ Khi thấy tin tức 'Laser Digital thuộc Nomura ra mắt quỹ Bitcoin có lợi nhuận', phản ứng đầu tiên của tôi không phải là 'đội ngũ tổ chức đã đến', mà là: đám quái vật mặc vest này cuối cùng cũng không nhịn được, muốn chỉ cho đám cỏ dại cách chính xác để không bị bỏ lỡ trong thị trường bò. Cái gọi là 'có lợi nhuận', nghe giống như Yu'ebao, thực chất chỉ là đeo còng vào bánh của bạn, đồng thời khiến bạn giao nộp phí vào cửa. Trò này đã được chơi đến mức nhàm chán trong tài chính truyền thống, giờ lại khoác cái áo 'tiền mã hóa', lại muốn lừa ai đây?
2/ Chúng ta hãy phân tích một chút về cái gọi là 'logic cốt lõi' này. Bitcoin bản thân không có lãi suất, nó không phải là đồng coin công khai không thể thế chấp (Staking), càng không phải là bất động sản có thể cho thuê. Vậy 'lợi nhuận' mà Laser Digital hứa hẹn đến từ đâu? Tin tức viết rất mập mờ, thực chất chính là chiến lược 'quyền chọn mua có bảo đảm (Covered Call)'. Nói đơn giản: họ vừa giữ bánh của bạn, vừa bán khống độ biến động trên thị trường quyền chọn. Cách chơi này trong ngôn ngữ của giới tiền mã hóa được gọi là 'bán bảo hiểm', cược rằng bánh sẽ không tăng vọt. Nếu thị trường thực sự bay cao, xin lỗi, mức tăng của bạn sẽ bị 'bình thường hóa' một cách cưỡng chế, lợi nhuận hoàn toàn rơi vào túi của nhà dự án.
3/ Thật mỉa mai, những ông lớn tài chính truyền thống như Nomura Securities trước đây xem Bitcoin như 'bong bóng hoa tulip', giờ lại cố gắng đóng gói nó thành 'quản lý tài chính ổn định'. Quỹ có tên là 'Bitcoin Adoption Fund' này, thực chất là dành cho những 'đồng tiền cũ' mà vừa muốn tăng giá Bitcoin, lại không dám chịu đựng độ biến động, thậm chí không biết khóa riêng trông như thế nào. Họ thổi phồng chiến lược này thành 'phòng ngừa rủi ro', nhưng trong mắt những tay chơi lâu năm trong thị trường tiền mã hóa, đây đơn giản là một cách 'thiến' độ biến động của Bitcoin, là dùng thanh kiếm giết rồng làm dao gọt chân.
4/ Hãy nhìn lại chuỗi lợi ích đằng sau: Laser Digital chịu trách nhiệm lừa phỉnh, Komainu chịu trách nhiệm quản lý (thực chất chỉ là thu phí quản lý từng lớp). Điều này giống như bạn gửi lợn đến nhà người khác, họ thu phí địa điểm, phí thức ăn, phí lao động, cuối cùng lợn đẻ một con, họ chia cho bạn một cái móng lợn, còn phải nói với bạn đó là 'tài sản tăng giá đã được tối ưu hóa rủi ro'. Điều tồi tệ nhất là, những 'tổ chức hợp pháp' này hoạt động cực kỳ kín kẽ, bạn hoàn toàn không biết họ có âm thầm mang bánh của bạn đi thế chấp lại hoặc làm lợi nhuận thanh khoản không. Trước khi FTX sụp đổ, mọi người cũng cảm thấy đó là hình mẫu hợp pháp 'quá lớn để sụp đổ'.
5/ Vào thời điểm này, việc đẩy mạnh loại sản phẩm này có động cơ cực kỳ xấu. Toàn cầu đang theo dõi ETF Bitcoin giao ngay, mùi vị của thị trường bò ngày càng mạnh mẽ. Các tổ chức rất cần tích lũy đủ lượng Bitcoin giao ngay trong tay, nhưng không muốn mua ở sàn giao dịch với giá cao. Do đó, họ tạo ra loại 'quỹ lợi nhuận' này, dụ dỗ bạn giao nộp Bitcoin của mình để khóa lại. Khi bạn vui mừng với chút lợi nhuận hàng năm đáng thương đó, bánh có thể đã bay xa mất. Đến lúc đó, bạn cầm chút 'lãi suất' đó, nhìn vào giá Bitcoin gấp đôi, bạn sẽ phát hiện ra rằng mình không chỉ là kẻ nhận hàng, mà còn là người cung cấp thanh khoản miễn phí cho các tổ chức.
6/ Cái gọi là 'an toàn cấp tổ chức', 'giải pháp được quản lý', thực chất chính là lưỡi hái sắc bén nhất khi thu hoạch bạn. Trong thế giới tiền mã hóa, chân lý duy nhất là 'Không có khóa của bạn, không có đồng tiền của bạn'. Hành động của Nomura Securities chỉ là tài chính truyền thống đang cố gắng thuần hóa Bitcoin, nhốt con quái vật tài chính hoang dã này vào trong cái lồng mang tên 'sản phẩm tài chính'. Nếu bạn không thể chịu đựng được độ biến động của Bitcoin, chỉ muốn theo đuổi chút lãi suất như chân muỗi, thì bạn vẫn nên mua trái phiếu Mỹ đi, đừng đến thị trường tiền mã hóa để chịu đựng cái 'cao cấp' này. Hãy nhớ: bạn muốn kiếm lãi suất của họ, họ đang chú ý đến bánh của bạn và mức tăng trong tương lai. Đừng để bánh của bạn 'làm lãi' trong tay người khác, đó là sự xúc phạm lớn nhất đối với tự do tài chính. Họp tan!
