Trong một thời gian dài, cuộc thảo luận về RWA cảm thấy mang tính biểu diễn.
Mọi người đều đồng ý rằng RWA là “tương lai”, nhưng ít người sẵn sàng thẩm vấn điều đó thực sự đòi hỏi gì từ cơ sở hạ tầng. Việc token hóa được tán dương. Các quan hệ đối tác đã được công bố. Các bảng điều khiển đã được chia sẻ. Tuy nhiên, những giả định cơ bản vẫn không bị thách thức thoải mái.
Điều đó đang bắt đầu thay đổi.
Khi các bài kiểm tra vốn nghiêm túc hơn trên các đường ray onchain, cuộc trò chuyện đang trở nên ít mang tính lý tưởng hơn và nhiều tính vận hành hơn. Ít về những gì nên hoạt động, và nhiều về những gì thực sự hoạt động.
Một trong những sự chuyển biến rõ ràng nhất mà tôi đã nhận thấy là quyền riêng tư đang được định hình lại.
Không phải như một lập trường triết học.
Không phải như một lối thoát.
Mà là như một điều kiện tiên quyết cho trách nhiệm.
Trong các thị trường thực, quyền riêng tư không phải là tùy chọn vì người tham gia có điều gì đó để che giấu. Nó là cần thiết vì người tham gia có điều gì đó để mất. Sự phơi bày thay đổi hành vi. Tính khả thi thay đổi động lực. Sự rò rỉ thông tin làm tăng rủi ro.
Khi RWAs được thanh toán trên cơ sở hạ tầng công cộng, thực tế đó trở nên không thể tránh khỏi.
Điều thú vị là điều này không dẫn đến việc từ chối blockchain. Nó dẫn đến nhu cầu về thiết kế tốt hơn. Các hệ thống bảo tồn khả năng lập trình mà không phát sóng trạng thái nhạy cảm. Các hệ thống hỗ trợ tiết lộ mà không phơi bày mặc định.
Nói cách khác, các hệ thống coi việc thanh toán là một bề mặt nghiêm túc.
Đó là lý do tại sao tôi nghĩ rằng thế hệ cơ sở hạ tầng RWA tiếp theo sẽ cảm thấy ít thú vị hơn đối với các đối tượng bản địa crypto. Nó sẽ không hứa hẹn sự cởi mở tối đa. Nó sẽ không ăn mừng sự minh bạch triệt để. Nó sẽ ưu tiên tính dự đoán, sự thận trọng và khả năng thi hành.
Sự trao đổi đó sẽ bị chỉ trích là “ít phân cấp hơn” hoặc “quá thể chế.”
Nhưng những chỉ trích đó bỏ lỡ điểm.
RWAs không phải là về việc làm cho tài chính trở nên nhiều crypto hơn.
Chúng là về việc làm cho crypto có khả năng tài chính.
Điều đó yêu cầu chấp nhận những ràng buộc mà crypto đã tránh từ trước đến nay. Ranh giới quyền riêng tư. Các điểm tuân thủ. Sự rõ ràng về tính cuối cùng của việc thanh toán. Những điều nhàm chán và cần thiết.
Các dự án nhận thức điều này sớm sẽ không chiếm ưu thế trong các câu chuyện. Họ sẽ âm thầm tích lũy sự liên quan.
Theo thời gian, đó là các hệ thống tín thác vốn.
Không phải vì họ táo bạo.
Nhưng vì họ cẩn thận.