Dgndli

Mỗi người tham gia tích cực trong thế giới số đều có một câu chuyện. Một chuỗi bài nghiên cứu kỹ lưỡng trên X, bị đánh dấu và gỡ bỏ vì vi phạm một chính sách mơ hồ. Một kênh YouTube, kết quả của nhiều năm làm việc, bị tắt kiếm tiền qua đêm mà không có lý do rõ ràng hay con đường để kháng cáo. Một nhóm Telegram, một trung tâm của một cộng đồng sôi động, bị xóa một cách tóm tắt, làm rải rác các thành viên của nó. Những trải nghiệm này không chỉ là những giai thoại gây khó chịu; chúng là triệu chứng của một vấn đề sâu sắc, hệ thống với kiến trúc của các quảng trường công cộng số của chúng ta. Chúng ta đã giao phó các cuộc trò chuyện, các cộng đồng của chúng ta, và trong trường hợp của crypto, lợi nhuận tài chính của chúng ta, cho các nền tảng tập trung nắm giữ quyền lực tuyệt đối với trách nhiệm tối thiểu. Sự phán xét của họ là cuối cùng, lý do của họ thì mờ mịt, và ưu tiên của họ thường không phù hợp với người dùng tạo ra giá trị.

Trong một thị trường thường bị thúc đẩy bởi các câu chuyện ngắn hạn và sự biến động do meme, thật dễ dàng để mất đi cái nhìn về những chuyển biến công nghệ cơ bản tạo ra giá trị lâu dài. Chúng ta theo đuổi lợi nhuận 100x trên mã thông báo theo chủ đề chó mới nhất trong khi bỏ qua các giao thức đang âm thầm xây dựng nền tảng cho tương lai của toàn ngành. Một khoản đầu tư vào một dự án như Mạng lưới Boundless không phải là một giao dịch ngắn hạn; đó là một trò chơi hạ tầng dài hạn. Nó đòi hỏi một tư duy khác, một khung phân tích khác, và, quan trọng nhất, một khoảng thời gian khác. Hỏi khi nào Boundless sẽ "lên cung" là hỏi câu hỏi sai. Câu hỏi đúng là: tính toán có thể xác minh sẽ quan trọng như thế nào đối với web phi tập trung trong năm đến mười năm tới?

Hãy cắt qua tiếng ồn. Thị trường tiền mã hóa là một sự xoay chuyển không ngừng của các câu chuyện, một đấu trường hỗn loạn nơi tín hiệu là một tài nguyên khan hiếm. Trong mười tám tháng qua, các câu chuyện chiếm ưu thế đã rất rõ ràng: sự hồi sinh của DeFi, lời hứa về Tài sản Thế giới Thực (RWAs), và sự cường điệu bùng nổ, toàn diện xung quanh Trí tuệ Nhân tạo. Hầu hết các dự án đều cố gắng bám vào một trong số này. Một số ít cố gắng kết nối hai. Nhưng giả thuyết cho Holoworld (HOLO) là tham vọng hơn, vì nó không chỉ tham gia vào những câu chuyện này; nó là điểm hội tụ kiến trúc của cả ba.

Chúng ta đều đã trải nghiệm sự lạnh lẽo, không cá nhân của quyền kiểm soát tập trung. Bài đăng bị xóa mà không có lời giải thích. Tài khoản bị đình chỉ mà không có biện pháp khắc phục. Video bị tắt kiếm tiền vì lý do vẫn còn mờ mịt trong ngôn ngữ không minh bạch của "hướng dẫn cộng đồng." Trong nhiều năm, chúng ta đã chấp nhận sự nô lệ kỹ thuật số này như một cái giá phải trả để tham gia vào các mạng lưới giao tiếp lớn nhất thế giới. Vấn đề cốt lõi là một vấn đề về động lực và trách nhiệm. Nhiệm vụ chính của một nền tảng tập trung là với chính nó và các cổ đông của nó. Các chính sách điều chỉnh của nó được thiết kế để giảm thiểu rủi ro pháp lý, làm vừa lòng các nhà quảng cáo và quản lý quan hệ công chúng. Người dùng - người thực sự tạo ra giá trị - thường là sự xem xét cuối cùng. Mô hình này không chỉ gây khó chịu; nó về cơ bản đã bị hỏng, đặc biệt khi áp dụng cho các thị trường mà độ chính xác và tính toàn vẹn của thông tin có hậu quả tài chính trực tiếp.

Bạn định giá một giao thức cơ bản cho phép một mô hình tính toán mới như thế nào? Các mô hình tài chính truyền thống, được thiết kế cho các công ty có dòng tiền và bảng cân đối kế toán dự đoán được, không đủ khi áp dụng cho một mạng phi tập trung như Boundless. Tương tự, các chỉ số định giá tiền điện tử đơn giản như Tổng Giá trị Khóa (TVL) là không liên quan đối với một giao thức tiện ích không khóa tài sản theo cách truyền thống. Để thực sự nắm bắt tiềm năng của Boundless và tài sản gốc của nó, $ZKC , chúng ta phải áp dụng một cách tiếp cận đa chiều, suy nghĩ từ các nguyên tắc cơ bản về giá trị mà nó tạo ra và nắm bắt.

"AI không có Holoworld là một trách nhiệm."
Đây là một tuyên bố khiêu khích có chủ đích. Đây là loại câu nói cảm thấy giống như sự phóng đại trong marketing. Và tuy nhiên, càng phân tích các quyết định kiến trúc đằng sau Holoworld và so sánh chúng với cấu trúc hiện tại của thị trường AI, nó càng trông ít giống một khẩu hiệu và nhiều hơn như một thực tế kỹ thuật rõ ràng. Một trách nhiệm là, theo định nghĩa, một trách nhiệm hoặc một món nợ; một nguồn rủi ro. AI tập trung, ở dạng hiện tại của nó, đầy rẫy những rủi ro không được định giá. Nó là một hộp đen của trách nhiệm, cho các nhà sáng tạo, người sử dụng, và cho xã hội nói chung.

Mỗi thị trường tạo ra xung đột. Trong tài chính truyền thống, các tranh chấp về giao dịch được xử lý bởi các trung tâm thanh toán, các hội đồng trọng tài và hệ thống pháp lý - những tổ chức chậm chạp, tốn kém và không minh bạch. Trong thế giới của thị trường thông tin crypto, việc giải quyết tranh chấp thì nguyên thủy hơn nhiều. Đó là một cuộc tranh cãi trong quảng trường thị trấn kỹ thuật số, một cuộc chiến của các nút chặn và các từ im lặng, nơi đám đông thường đóng vai trò là thẩm phán, bồi thẩm đoàn và kẻ hành quyết. Không có quy trình, chỉ có sự phẫn nộ. Không có kháng cáo, chỉ có hủy bỏ. Mô hình bị hỏng này không chỉ là một vấn đề xã hội; nó là một sự thiếu hiệu quả lớn của thị trường. Thông tin xấu được phép lan truyền, khiến các nhà giao dịch mất vốn thực, trong khi thông tin tốt có thể bị đàn áp bởi các chiến dịch FUD phối hợp.

Trong từ điển của các câu chuyện thị trường tiền điện tử, ít có cái nào mạnh mẽ và cơ bản như Mạng Hạ Tầng Vật Lý Phi Tập Trung (DePIN). Ý tưởng cốt lõi rất đơn giản nhưng cách mạng: tận dụng các ưu đãi kinh tế tiền điện tử để xây dựng và vận hành hạ tầng thế giới thực theo cách không cần phép, thuộc sở hữu cộng đồng. Chúng ta đã thấy mô hình này thu hút sự chú ý trong các lĩnh vực như mạng không dây (Helium), lưu trữ dữ liệu (Filecoin, Arweave) và xử lý GPU. Tuy nhiên, một trong những lĩnh vực quan trọng và có giá trị cao nhất của hạ tầng toàn cầu vẫn chủ yếu tập trung: tính toán. Khi chúng ta đứng trên bờ vực của một thế giới chuỗi khối ngày càng phụ thuộc vào trí tuệ nhân tạo, mô phỏng phức tạp và hệ thống tự động, nhu cầu về tính toán phi tập trung, có thể xác minh sẽ bùng nổ.

Thế giới vốn đầu tư hiện đang đổ hàng tỷ vào hai câu chuyện song song, nhưng phần lớn không liên kết: sự phát triển theo cấp số nhân của AI tạo sinh và sự xây dựng chậm rãi, có phương pháp của hạ tầng Web3. Cái trước là một thế giới của các buổi trình diễn sản phẩm rực rỡ, các API tập trung, và chi phí tính toán kinh ngạc. Cái sau là một thế giới của các giao thức phi tập trung, các nguyên tắc mật mã, và các cuộc tranh luận về khả năng mở rộng. Chúng tồn tại trong những vũ trụ khác nhau, nói những ngôn ngữ khác nhau, và theo đuổi những chân trời khác nhau. Nhưng sự phân tách này là một ảo tưởng, một sự bất hiệu quả tạm thời của thị trường. Định mệnh cuối cùng của AI không phải là trở thành một loạt hộp đen độc quyền được cho thuê bởi một số ít gã khổng lồ công nghệ. Tương lai thực sự, quy mô của AI là phi tập trung, có thể sở hữu, và có thể xác minh—và kiến trúc của nó sẽ trông giống như những gì Holoworld đang xây dựng hôm nay.

Giá trị của một tin đồn là bao nhiêu? Và điều gì sẽ xảy ra nếu bạn có thể chứng minh điều đó?
Trong chợ hỗn loạn của thông tin tiền điện tử, chúng ta đã được huấn luyện để tin rằng tốc độ là chỉ số duy nhất quan trọng. Alpha, chúng ta được bảo, là về việc là người đầu tiên. Đầu tiên đến nhóm alpha Discord, đầu tiên đến thông báo bị rò rỉ, đầu tiên đến hợp đồng token. Nhưng sự ám ảnh với tốc độ này đã tạo ra một thị trường trị giá hàng tỷ đô la với một sai lầm chết người: nó không có cơ chế được chấp nhận phổ quát để xác minh sự thật. Chúng ta đã xây dựng các siêu cấu trúc tài chính trên nền tảng cát, nơi “thông tin” có khả năng di chuyển thị trường thường không thể phân biệt với sự thao túng tinh vi. Kết quả là một bức tranh thiếu tin cậy, nơi mỗi nhà giao dịch buộc phải trở thành một nhà phân tích pháp y miễn cưỡng, ghép nối các mảnh tín hiệu từ một đại dương tiếng ồn.

EVM được thiết kế để xử lý giao dịch, không phải để suy nghĩ. Chúng ta đã đạt đến giới hạn của thông lượng giao dịch, nhưng còn về độ sâu tính toán thì sao? Trong nhiều năm, câu chuyện đã bị chi phối bởi sự tập trung không ngừng vào số giao dịch mỗi giây (TPS), một cuộc đua để xây dựng các lớp thanh toán nhanh hơn. L2, sidechains, và các L1 thay thế đã từng bước giải quyết vấn đề mở rộng khả năng giao dịch. Tuy nhiên, một giới hạn cơ bản vẫn chưa được giải quyết, một giới hạn mà giữ cho các ứng dụng phi tập trung (dApps) của chúng ta trong trạng thái phát triển bị ngưng trệ. Tại sao dApps của chúng ta vẫn quá đơn giản? Tại sao các trò chơi trên chuỗi thường chỉ là những chợ NFT được vinh danh với logic gameplay tối thiểu? Tại sao các giao thức DeFi lại tránh xa những mô hình rủi ro phức tạp, đa biến mà định nghĩa tài chính truyền thống?

Cuộc thảo luận xung quanh an toàn AI đang mắc kẹt trong một vòng lặp. Chúng ta dao động giữa những nỗi sợ hãi trừu tượng về siêu trí tuệ và những cuộc tranh luận hẹp về thiên vị thuật toán, trong khi một vấn đề cấu trúc cấp bách hơn đang âm thầm phát triển: AI không có phần nào trong trò chơi. Trong mô hình hiện tại, một đại diện AI có thể tạo ra nội dung có hại, thao túng các câu chuyện xã hội, hoặc thực hiện logic sai lầm mà không có hậu quả lâu dài, có thể xác minh cho chính danh tính của nó. Nó tồn tại như một lời gọi hàm không có thân xác, một bóng ma trong cỗ máy không chịu trách nhiệm với ai ngoài người vận hành tập trung của nó. Đây không chỉ là một vấn đề triết học; đây là một lỗ hổng bảo mật thảm khốc cho một xã hội ngày càng bị chi phối bởi AI.

Là một nhà phân tích đã dành phần lớn thập kỷ qua để vạch ra giao điểm của công nghệ, tài chính và hành vi con người, "công việc" chính của tôi luôn là tìm kiếm một lợi thế trong thị trường thông tin. Lợi thế đó thường đến từ việc tổng hợp các mảnh thông tin khác nhau nhanh hơn và chính xác hơn so với các đồng nghiệp của tôi. Nhưng các công cụ luôn thiếu hụt. Quy trình này là thủ công, trực quan và dựa vào một mạng lưới nguồn tin tập trung nhưng đáng tin cậy. Nó không thể mở rộng, và dễ bị sai sót.

Hy vọng trong không gian tiền điện tử là một hàng hóa hiếm và quý giá, thường bị chôn vùi dưới những đống hype, suy đoán và những câu chuyện ngắn hạn. Thật dễ để trở nên hoài nghi. Nhưng sau nhiều tuần phân tích sâu sắc, chuyên sâu về kiến trúc, triết lý và tham vọng của Mạng Lưới Vô Tận, tôi đã tìm thấy một nguồn hy vọng chân thực, có cơ sở kỹ thuật.
Đây không phải là hy vọng thoáng qua của một khoản hoàn vốn 100x. Đây là hy vọng bền bỉ rằng cuối cùng, chúng ta đang ở trên bờ vực của việc xây dựng những ứng dụng mà các cypherpunk nguyên bản đã mơ ước: các hệ thống phức tạp, thông minh, tự động và thật sự phi tập trung. Hy vọng này không xuất phát từ một tính năng đơn lẻ hay một quan hệ đối tác nổi bật. Nó phát sinh từ sự hội tụ của những lựa chọn thiết kế cụ thể, có chủ đích mà khi được nhìn nhận cùng nhau, chỉ ra một tương lai phi tập trung trưởng thành hơn, có khả năng hơn và truyền cảm hứng hơn.

Chúng ta đứng trước một khoảnh khắc kỳ lạ trong lịch sử công nghệ. Chúng ta đang chứng kiến một cuộc bùng nổ Cambri của trí tuệ nhân tạo, một sự mở rộng khả năng đáng kinh ngạc mà cảm giác gần như huyền diệu. Tuy nhiên, phép màu này chủ yếu bị hạn chế. Nó sống bên trong những hộp đen tập trung, gắn bó với các máy chủ của doanh nghiệp, và được quản lý bởi các điều khoản dịch vụ mờ mịt. Quyền lực to lớn của các mô hình ngôn ngữ lớn và AI sinh ra đang được chuyển hướng qua những kiến trúc hẹp và dễ vỡ của Web2. Đây là nghịch lý vĩ đại của AI hiện đại: tiềm năng của nó là phi tập trung và hàm số mũ, nhưng việc triển khai của nó là tập trung và bị hạn chế.

Có một lời nói dối mà chúng ta trong ngành crypto tự nói với mình, và chúng ta phát sóng nó với niềm tự hào trên các bảng điều khiển và trang phân tích trong toàn bộ hệ sinh thái. Lời nói dối đó là chỉ số "Ví Hoạt Động Tổng". Trên bất kỳ blockchain mới nào, có phần thưởng cao, con số này ít là một chỉ số hiệu suất chính và nhiều hơn là một chỉ số phù phiếm. Đó là một bài hát siren lừa kéo các dự án vào một cảm giác sai lầm về sự phù hợp của sản phẩm-thị trường, một đồ thị ồn ào che khuất một sự thật quan trọng và tinh tế hơn: phần lớn "hoạt động" ban đầu không phải là con người. Đó là hồn ma lập trình trong cỗ máy—nông dân airdrop, kẻ tấn công sybil, bot.

1/10 Nó bắt đầu bằng một lời thì thầm. Một câu duy nhất từ một ông trùm công nghệ—hãy gọi ông ta là Giám đốc điều hành của "Pear Inc."—trong một podcast, đề cập đến một sự quan tâm về "danh tính phi tập trung." Phản ứng bậc nhất là có thể dự đoán: một đợt tăng giá bạo lực, ngắn ngủi trong mọi mã DID đã biết. Đây là giờ của những người mới. Alpha thực sự, lợi thế bền vững, không bao giờ nằm trong tác động bậc nhất. Nó nằm trong việc hiểu được chuỗi phản ứng.
2/10 Công việc của một nhà phân tích chuyên nghiệp không phải là theo đuổi đợt tăng giá ban đầu, phản ứng nhất thời đó. Đó là một canh bạc xác suất thấp. Công việc là vẽ bản đồ các hiệu ứng gợn sóng, để dự đoán sự thay đổi của câu chuyện trước khi chúng xảy ra. Làm thế nào mà một bình luận duy nhất từ Giám đốc điều hành của Pear lại tái định hình nhận thức của thị trường về giá trị trong nhiều lĩnh vực? Đây là nơi mà chúng ta cần suy nghĩ như một người chơi cờ, không phải một con bạc. 🔍

Trong không gian này, công nghệ chỉ là một nửa của phương trình. Nửa còn lại—nửa quan trọng hơn, kiên cường hơn và cuối cùng là mạnh mẽ hơn—là cộng đồng. Tôi đã dành sự nghiệp chuyên nghiệp của mình để phân tích các giao thức, phân tích tokenomics và thử nghiệm căng thẳng hạ tầng. Tôi tìm kiếm mã tinh tế, mô hình kinh tế vững chắc và lộ trình đầy tham vọng. Nhưng thật hiếm có và đặc biệt để tìm một dự án mà tầm nhìn công nghệ và đam mê của cộng đồng được kết hợp một cách hoàn hảo và mạnh mẽ.
Sau nhiều tháng nghiên cứu sâu và chuyên sâu về kiến trúc và tham vọng của Mạng Lưới Vô Hạn, tôi đã tìm thấy một dự án như vậy. Nó không chỉ là một mảnh công nghệ hứa hẹn; nó là một hệ sinh thái mới mẻ, một sự tập hợp của những người xây dựng hiểu rằng thách thức lớn tiếp theo cho crypto không phải là tốc độ, mà là chiều sâu. Đó là lý do tại sao tôi đang vượt ra ngoài vai trò của một nhà phân tích thụ động. Hôm nay, tôi cam kết cá nhân với cộng đồng Vô Hạn.

Đó là một câu hỏi tôi thường được hỏi, dưới nhiều hình thức, trong các tin nhắn riêng và tại các hội nghị. Sau khi tôi trình bày kiến trúc của Holoworld AI—các NFT Nhân vật Động, Bộ não AI trên chuỗi, nền kinh tế sáng tạo phi tập trung—cuộc trò chuyện thường chuyển sang token. "Vậy, tại sao tôi nên stake HOLO?" Mọi người mong đợi một câu trả lời đơn giản. Họ thường tìm kiếm một con số, một dự đoán APY, hoặc một so sánh với phần thưởng staking của dự án khác.
Và những câu trả lời đơn giản đó là đúng, tất nhiên. Bạn stake HOLO để kiếm lợi tức, một phần doanh thu thực tế của giao thức. Bạn stake nó để tham gia vào quản trị, để có tiếng nói trong tương lai của thể loại DeSAI (Giải trí Xã hội & AI Phi tập trung) mới này. Bạn stake nó để góp phần vào sự an toàn kinh tế của mạng lưới. Bất kỳ điều nào trong số này cũng sẽ là một lý do hợp lệ. Nhưng chúng không đầy đủ. Chúng mô tả các chức năng của việc staking, cái gì, nhưng chúng không thể nắm bắt được bản chất của nó, tại sao.

Chào mừng bạn đến với BounceBit, vào cuối năm 2025. Bụi bặm của buổi ra mắt ban đầu đã lắng xuống, du khách đã rời đi, và các nhà xây dựng đã làm việc chăm chỉ. Hệ sinh thái, trước đây là một cảnh quan thưa thớt của những lời hứa và tiềm năng, giờ đây giống như một thành phố nhộn nhịp, có sự kết nối. "Chỉ thị chính" ban đầu của chuỗi—để làm cho Bitcoin trở thành một tài sản sinh lợi, có năng suất—đã được thực hiện. Nhưng đó chỉ là bước đầu tiên. Câu chuyện thực sự về sự thành công của BounceBit không chỉ nằm ở lợi suất CeDeFi bản địa của nó, mà còn ở những gì đã được xây dựng trên đó. Đó là một câu chuyện về khả năng kết hợp.