Elly Trading_Bigcoin

Trong phiên điều trần trước Quốc hội, Scott Bessent nói một câu khá thẳng thắn rằng Mỹ sẽ giữ Bitcoin thu được từ các vụ tịch thu tài sản, nhưng sẽ không chỉ đạo ngân hàng tư nhân mua $BTC khi thị trường giảm, và cũng không có chuyện là cung cấp tiền để cứu trợ giá BTC.
Bessent nhấn mạnh rằng ông và cả Financial Stability Oversight Council không có thẩm quyền yêu cầu hệ thống ngân hàng mua Bitcoin để nâng đỡ thị trường. Vai trò của họ là giám sát ổn định tài chính, không phải bảo lãnh cho tài sản rủi ro. Đồng thời, ông cũng tiết lộ một chi tiết khá thú vị: giá trị Bitcoin mà chính phủ Mỹ nắm giữ từ các vụ tịch thu đã tăng từ khoảng $500 triệu lên hơn $15 tỷ.
Theo mình thì về phía Mỹ chỉ đang đối xử với Bitcoin như một tài sản bị tịch thu có giá trị, chứ không phải một công cụ chính sách. Họ không bán tháo, cũng không hứa hẹn hỗ trợ. Họ chỉ giữ. Điều đó khác rất xa với cách chính phủ can thiệp vào trái phiếu hay ngân hàng trong khủng hoảng.
Điều này nói lên hai điều. Thứ nhất, Bitcoin đã đủ “hợp pháp” để được giữ trên bảng cân đối của chính phủ, chứ không còn bị xem là thứ cần thanh lý ngay. Thứ hai, Bitcoin cũng đủ “rủi ro” để không được hưởng bất kỳ đặc quyền cứu trợ nào. Ai mua thì tự chịu trách nhiệm.
Với thị trường, đây là thông điệp khá lành mạnh. Nó dập tắt kỳ vọng mơ hồ rằng “nhà nước sẽ chống lưng cho Bitcoin khi có biến”, nhưng đồng thời cũng loại bỏ nỗi lo chính phủ sẽ xả hàng vô tội vạ. Bitcoin được đối xử như một tài sản trung lập: không ưu ái, không đàn áp.
Kết lại, mình thấy lập trường này rất nhất quán với giai đoạn hiện tại của crypto. Không còn là tài sản bị cấm đoán, nhưng cũng chưa bao giờ là tài sản được bảo hộ. Và chính cái ranh giới rõ ràng đó mới là thứ giúp thị trường trưởng thành hơn: ai tham gia thì hiểu luật chơi, hiểu rủi ro, và không trông chờ “bàn tay vô hình” đến cứu.

Mình nhìn cái chart này xong thì thấy khá nặng lòng, nên muốn chia sẻ lại theo cách dễ hiểu hơn cho anh em. Không phải để dọa mà để hiểu chuyện gì đang thực sự diễn ra bên dưới giá.

Số lượng $BTC đang ở trạng thái có lời đã rơi từ khoảng 19.8 triệu BTC xuống còn 11.2 triệu BTC. Nói đơn giản cho dễ hình dung: rất nhiều người từng có lãi giờ đã bị kéo sang lỗ, và không ít trong số đó đã bán ra trong thua lỗ.
Đây không còn là kiểu “rung lắc cho vui” nữa. Đây là giai đoạn mà người mua giá cao bắt đầu chịu không nổi, bán không phải vì tin xấu nào cụ thể, mà vì mệt. Mệt vì chờ hoài không hồi, mệt vì mỗi nhịp lên lại bị đạp xuống, mệt vì niềm tin bị bào mòn từng chút một.
Mình từng trải qua mấy giai đoạn như vậy rồi, và có một điểm rất giống nhau: nó không ồn ào. Không phải kiểu panic sập thẳng, mà là xả dần trong im lặng. Người ta không còn lên mạng gào thét nữa, chỉ lặng lẽ cắt lỗ và rời đi.
Nếu nhìn lại quá khứ, những lần mà số lượng Bitcoin có lời giảm mạnh như thế này đều rơi vào các giai đoạn rất khó chịu: 2018, 2020, 2022. Lúc đó thị trường không chết ngay, nhưng tâm lý thì bị vắt kiệt. Giá lên thì không ai tin, giá xuống thì cũng không còn nhiều người muốn bán mạnh nữa.
Một điều anh em cần nhớ là: giai đoạn này chưa chắc là đáy ngay. Thường sau khi nhiều người bán trong đau đớn, thị trường sẽ còn đi ngang một thời gian khá dài. Đi lên thì thiếu lực mua, đi xuống thì cũng không còn nhiều lực bán. Kiểu “sống dở chết dở”, rất dễ làm anh em nản.
Nhưng cũng phải nói thẳng đây là điều kiện cần để tạo đáy. Muốn có đáy mới, phải có đủ người bỏ cuộc. Không ai thích điều này, nhưng chu kỳ nào cũng vậy.
Mình không nhìn dữ liệu này để hô hào mua hay nói thị trường sắp bay. Mình nhìn để hiểu rằng: thị trường đang ở giai đoạn thanh lọc cuối, nơi những người yếu tay rời cuộc chơi, còn lại là những người hoặc đã chấp nhận đi rất dài, hoặc đã bảo vệ được vốn.
Nếu anh em đang thấy market mệt mỏi, chán chường, không còn cảm xúc như trước, thì thật ra anh em không cô đơn. Đáy chu kỳ thường được xây trong sự chán nản, chứ không phải trong hoảng loạn.
Quan trọng nhất lúc này không phải là đoán đúng đáy mà là giữ được mình còn ở lại khi mọi thứ qua đi.

Tài sản của Elon Musk chạm mốc 850 tỷ đô và con số này nói gì về thị trường hiện tại? Ai cũng kêu kinh tế khó khăn ấy thế vì sao mốc này lại xuất hiện đúng vào giai đoạn này của chu kỳ.
Trước hết, đây không phải tiền mặt. Phần lớn tài sản của Musk nằm ở equity và kỳ vọng tương lai: Tesla, SpaceX, AI, hạ tầng, và khả năng mở rộng quy mô trong dài hạn. Tức là thị trường đang định giá rất cao cho những câu chuyện có tính hệ thống, nơi một cá nhân hay doanh nghiệp kiểm soát được công nghệ lõi, phân phối và narrative.
Anh em có thể thấy dòng tiền lớn đang chấp nhận rủi ro tập trung, miễn là tầm nhìn đủ dài và khả năng thực thi đủ mạnh. Điều này phản chiếu trạng thái chung của market hiện tại: ngắn hạn thì nhiều biến động, nhưng dòng vốn dài hạn vẫn sẵn sàng trả giá cao cho tài sản hiếm, khó thay thế.
Nếu nhìn rộng ra, mốc $850B không chỉ là câu chuyện cá nhân. Nó nói rằng chu kỳ này thưởng rất lớn cho những ai sở hữu dư địa có khả năng mở ra nhiều nhánh tăng trưởng trong tương lai. Đó cũng là lý do vì sao các tài sản/đơn vị gắn với công nghệ nền tảng, hạ tầng và AI được định giá vượt trội, bất chấp nhiễu ngắn hạn.
Con số này khá ấn tượng và mình không nhìn đây là dấu hiệu bong bóng đơn thuần. Nó là lời nhắc rằng thị trường đang trả tiền cho tầm nhìn dài hạn hơn là dòng tiền hiện tại. Và trong bối cảnh đó, khoảng cách giàu nghèo, thắng thua sẽ tiếp tục bị kéo giãn không phải vì may mắn, mà vì ai nắm được narrative và quyền chọn của tương lai.

Tổng thống Trump ký duyệt gói ngân sách được quốc hội Mỹ thông qua, chấm dứt 4 ngày chính phủ đóng cửa.
Dự luật ngân sách được Hạ viện Mỹ thông qua chiều 3/2 (sáng nay giờ Hà Nội) với kết quả sát nút 217 phiếu thuận và 214 phiếu chống. Cuộc bỏ phiếu cho thấy chia rẽ trong nội bộ cả hai đảng, với 21 nghị sĩ Cộng hòa bỏ phiếu chống và 21 nghị sĩ Dân chủ bỏ phiếu thuận.
Tổng thống Donald Trump ký ban hành đạo luật sau đó vài giờ, cho phép chính phủ Mỹ mở cửa trở lại và chấm dứt tình trạng đóng cửa một phần kéo dài 4 ngày qua.
Gói chi tiêu có hiệu lực đến hết tháng 9 cho các cơ quan từng phải đóng cửa, gồm Bộ Năng lượng, Quốc phòng, Tài chính, Ngoại giao, Lao động, Giao thông, Y tế và Dịch vụ Nhân sinh, Giáo dục, cùng nhánh tư pháp và một số cơ quan độc lập.
Ngân sách cho Bộ An ninh Nội địa Mỹ (DHS) được tách riêng và chỉ gia hạn đến ngày 13/2, nhằm tạo thời gian cho các nhà lập pháp đàm phán về những thay đổi trong hoạt động của cơ quan này.
Đợt đóng cửa lần này ngắn hơn nhiều so với kỷ lục 43 ngày khiến chính quyền Mỹ gần như tê liệt hồi cuối năm ngoái. Tuy nhiên, tiến trình đàm phán ngân sách chính phủ tại quốc hội Mỹ cũng không suôn sẻ.
Bế tắc về ngân sách chính phủ Mỹ bắt nguồn khi đảng Dân chủ bất bình về các biện pháp trấn áp nhập cư cứng rắn của chính quyền Tổng thống Donald Trump, đặc biệt là sau hai vụ bắn chết công dân Mỹ da trắng tại thành phố Minneapolis tháng này. Sự việc đã thổi bùng căng thẳng và làm gia tăng phản đối với việc phê duyệt ngân sách mới cho DHS.
Sau nhiều ngày tranh cãi, Tổng thống Trump thông báo đã đạt thỏa hiệp với đảng Dân chủ để dự luật chi tiêu liên bang được đưa ra bỏ phiếu.
Thượng viện Mỹ hôm 30/1 thông qua gói ngân sách chính phủ với tỷ lệ 71 phiếu thuận và 29 phiếu chống. Tuy nhiên, văn kiện không kịp thông qua tại Hạ viện Mỹ trước khi cơ quan này nghỉ cuối tuần. Điều đó khiến chính phủ Mỹ bắt đầu bị đóng cửa từ ngày 31/1.
Giới lập pháp Mỹ khi đó lạc quan rằng Hạ viện có thể nhanh chóng thông qua dự luật để chính phủ mở cửa sớm nhất vào 2/2. Tuy nhiên, sự tự tin suy giảm khi nhóm hạ nghị sĩ ủng hộ siết kỷ luật tài khóa trong đảng Cộng hòa cảnh báo sẽ chặn gói ngân sách nếu các ưu tiên chính sách riêng của họ không được đáp ứng.
Ông Trump ngày 2/2 gửi thông điệp đến thành viên trong đảng, nhấn mạnh mong muốn khép lại bế tắc ngân sách càng sớm càng tốt. "Tôi đang làm việc chặt chẽ với Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson để thỏa thuận chi tiêu được thông qua tại Hạ viện và đến bàn tôi, nơi tôi sẽ ký thành luật, ngay lập tức! Không thể có thêm bất kỳ điều chỉnh nào vào lúc này", ông viết trên mạng xã hội.
Sức ép từ các lãnh đạo Cộng hòa cùng Tổng thống Trump khiến một số nghị sĩ đổi phe và bỏ phiếu ủng hộ dự luật chi tiêu.
Lãnh đạo phe thiểu số Hạ viện Mỹ Hakeem Jeffries tiếp tục kêu gọi thay đổi quyết liệt trong cách làm việc của DHS, đặc biệt là tác động đến Cơ quan Thực thi Nhập cư và Hải quan (ICE). Ông dự kiến gặp lãnh đạo phe thiểu số tại Thượng viện Chuck Schumer để bàn hướng đi tiếp theo.
Đàm phán về các khoản ngân sách cho DHS trước thời hạn 13/2 được dự báo tiếp tục căng thẳng, với hàng loạt yêu cầu từ phe Dân chủ như siết quy định về lệnh khám xét, cấm đặc vụ ICE che mặt khi làm nhiệm vụ, điều tra độc lập các sự cố và hướng dẫn rõ ràng về sử dụng vũ lực.
Chủ tịch Hạ viện Johnson đã phản bác nhiều đề xuất, cho rằng những bổ sung từ đảng Dân chủ đối với DHS là "không khả thi". Ông kêu gọi cải cách đối với các "thành phố trú ẩn" dành cho người nhập cư không đủ giấy tờ, thường do chính trị gia đảng Dân chủ điều hành, và tăng cường hợp tác với cơ quan thực thi nhập cư liên bang để giảm xung đột.

Nhìn báo cáo VC tháng 1/2026, nếu chỉ lướt headline thì nhiều anh em sẽ nghĩ: VC đang rút lui. Số dự án được công bố chỉ còn 52, giảm 15% so với tháng trước và giảm tới 42% so với cùng kỳ năm ngoái. Nghe là thấy mùi của mùa đông crypto rồi. Nhưng nếu dừng lại đọc kỹ hơn một chút, bức tranh lại không hề xấu như vậy.

Tổng vốn được công bố trong tháng lên tới 14.57 tỷ USD, tăng 61% so với tháng trước và đặc biệt là cao hơn gần 5 lần so với tháng 1/2025. Tức là ít deal hơn, nhưng mỗi deal lớn hơn rất nhiều. VC không biến mất, họ chỉ đang đánh tập trung hơn và chọn lọc hơn.
Nhìn vào danh sách các deal lớn là thấy rất rõ khẩu vị hiện tại. Tiền đang chảy mạnh vào CeFi và hạ tầng thị trường: Rain 250 triệu USD, BitGo hơn 200 triệu USD chuẩn bị IPO, LMAX Digital, Talos, Mesh… đều là những cái tên gắn với thanh khoản, custody, execution, và kết nối với tài chính truyền thống. Đây không phải là kiểu đầu tư “đánh cược narrative”, mà là đặt tiền vào những thứ sẽ sống sót qua nhiều chu kỳ.
Về phân bổ ngành, DeFi vẫn chiếm tỷ trọng cao nhất (~25%), nhưng không còn là DeFi kiểu farm yield hay experiment rủi ro. Những deal DeFi lớn hiện nay đa phần xoay quanh hạ tầng, compliance-friendly, hoặc phục vụ tổ chức. CeFi đứng khoảng 15%, nhưng giá trị deal lại rất lớn. RWA/DePIN, Tool/Wallet và AI mỗi mảng chỉ khoảng 8–10%, nhưng đây đều là các mảng “xây đường” chứ không phải “đốt tiền kéo user”.
Insight của mình là: VC đang hành xử đúng kiểu late-cycle / post-shock. Khi thị trường biến động mạnh, họ không cần nhiều deal để chứng minh mình hoạt động, mà cần vài deal đủ lớn để khóa vị thế dài hạn. Điều này giải thích vì sao số lượng dự án giảm mạnh, nhưng tổng vốn lại tăng vọt.
Một điểm rất đáng chú ý nữa là NFT/GameFi và L1/L2 chỉ chiếm khoảng 6% mỗi mảng. Đây từng là trung tâm của các chu kỳ trước, nhưng giờ gần như bị đẩy xuống hàng “theo dõi”. VC không còn trả tiền cho câu chuyện “chúng tôi là chain mới” hay “game mới”, trừ khi nó thực sự giải được bài toán phân phối hoặc dòng tiền.
Đặt báo cáo này vào bối cảnh thị trường hiện tại, mình thấy nó khá nhất quán. Giá biến động mạnh, retail phòng thủ, leverage bị xả. Trong khi đó, VC và tổ chức đang âm thầm xây lại nền móng, không cần ồn ào. Đây không phải tín hiệu bull run ngay, nhưng cũng không phải dấu hiệu bỏ cuộc.
Kết lại, nếu anh em đang hỏi: tiền thông minh đang làm gì? – thì câu trả lời là họ đang ít nói hơn, chậm hơn, nhưng xuống tiền rất dứt khoát vào những chỗ họ tin sẽ tồn tại sau 5–10 năm. Thị trường có thể còn khó chịu, nhưng nhìn từ góc VC, crypto chưa hề hết chuyện để đầu tư. Chỉ là cuộc chơi bây giờ không dành cho mọi câu chuyện nữa.

Trong lúc thị trường còn đầy tiếng thở dài vì BTC vừa trải qua một nhịp rung lắc mạnh, thì có một con số rất đáng để anh em dừng lại đọc kỹ: Spot Bitcoin ETFs đã mua ròng khoảng 561.8 triệu USD BTC chỉ trong một ngày. $BTC
Điều này nói lên một thứ khá rõ. Khi giá giảm, phần đông retail có xu hướng chờ, sợ, hoặc bán phòng thủ. Còn phía Wall Street thì làm đúng một việc quen thuộc: mua khi thị trường đang do dự. Với họ, đây không phải “panic dip”, mà là liquidity event – thời điểm mà BTC có thể mua được với quy mô lớn, ít trượt giá, và không cần đuổi theo FOMO.
Điểm thú vị là dòng tiền này đến từ Spot ETFs, tức là kênh đầu tư bị ràng buộc bởi quy trình, kiểm toán, và khẩu vị rủi ro rất rõ ràng. Họ không mua vì cảm xúc, cũng không mua để lướt sóng. Họ mua vì luận điểm dài hạn chưa hề bị phá vỡ, dù ngắn hạn có thể còn xấu. Và khi những người mua kiểu này xuất hiện, thị trường thường đang ở pha mà narrative xấu át hành động giá, chứ không phải nền tảng bị gãy.
Cùng lúc đó, một mảnh ghép khác cũng khá đáng chú ý: The Smarter Web Company – một Bitcoin Treasury Company – bắt đầu giao dịch chính thức trên London Stock Exchange hôm nay**. Đây không phải là một công ty crypto thuần túy hay một startup Web3, mà là mô hình doanh nghiệp truyền thống với chiến lược nắm giữ Bitcoin trong kho bạc. Nói cách khác, Bitcoin đang được đưa thẳng vào cấu trúc doanh nghiệp niêm yết, không cần vòng vo qua narrative thử nghiệm nữa.
Hai câu chuyện này ghép lại với nhau khá “đắt”. Một bên là ETF mua dip ở Mỹ, bên kia là công ty Bitcoin Treasury lên sàn ở Anh. Đây không phải hành động của thị trường đầu cơ, mà là dấu hiệu Bitcoin đang được hấp thụ vào dòng chảy tài chính chính thống, từng bước một, rất chậm nhưng rất chắc.
Điều quan trọng là: quá trình “mainstream” này không diễn ra trong bull run rực lửa, mà thường xảy ra trong những giai đoạn market khó chịu nhất. Khi giá không đẹp, sentiment không tốt, và retail bắt đầu nghi ngờ, thì đó lại là lúc cấu trúc dài hạn được xây thêm một viên gạch.
Mình không nghĩ những tin này sẽ khiến BTC bật ngay. Nhưng nếu anh em hỏi: Bitcoin có đang bị bỏ rơi không? thì câu trả lời nằm ở dòng tiền ETF và những cái tên đang đưa Bitcoin vào balance sheet doanh nghiệp. Bitcoin không cần hype để đi mainstream. Nó chỉ cần tiếp tục được mua, được giữ, và được tích hợp vào hệ thống.
Và nếu Wall Street đang mua dip trong lúc phần đông còn do dự, thì ít nhất cũng đáng để anh em ghi nhớ: câu chuyện dài hạn có thể chưa kết thúc và nó chỉ đang được viết trong im lặng.

Mấy hôm nay anh em nhìn market chắc cũng có cảm giác quen quen đó la $BTC thủng 80k, liquidation nổ dây chuyền, timeline thì ngập đỏ, còn tâm lý thì chuyển rất nhanh từ “chờ hồi” sang không hiểu chuyện gì đang diễn ra?
Theo báo cáo từ Wintermute, đợt giảm này đã kích hoạt khoảng 2.55 tỷ USD liquidations, lọt top 10 cú quét lớn nhất lịch sử crypto. Con số đủ lớn để gây sốc, nhưng chưa đủ để gọi là thảm họa hệ thống.

Điều đáng chú ý là cú rơi này không đến từ một nguyên nhân đơn lẻ, mà là tổng hợp của nhiều lực kéo cùng lúc. Ở phía vĩ mô, nhóm cổ phiếu công nghệ lớn (Mag7) công bố kết quả kinh doanh yếu hơn kỳ vọng, khiến khẩu vị rủi ro toàn thị trường giảm mạnh.
Song song đó, câu chuyện xoay quanh việc Kevin Warsh được đặt cược cho vị trí Fed Chair tiếp theo cũng khiến market phải điều chỉnh lại kỳ vọng chính sách tiền tệ. Warsh không phải kiểu người dễ nới lỏng, và chỉ riêng khả năng đó thôi cũng đủ để dòng tiền phòng thủ hơn. Thêm vào đó, thị trường kim loại quý cũng điều chỉnh, cho thấy đây là một pha risk-off mang tính toàn cục, chứ không riêng gì crypto.
Phần lớn $2.55B bị quét đến từ các vị thế dùng đòn bẩy cao, đặt cược vào kịch bản hồi nhanh trong khi bối cảnh vĩ mô chưa cho phép. Khi BTC thủng mốc tâm lý 80k, mọi thứ diễn ra rất cơ học đó chính là stop-loss, margin call, rồi domino. Đau thật, nhưng không phải dấu hiệu của việc hệ thống bị gãy.
Wintermute cũng nhấn mạnh một điểm mà mình thấy khá quan trọng: hạ tầng vẫn ổn, tổ chức vẫn ở đó. Không có dấu hiệu exchange gặp vấn đề thanh khoản, không có panic rút tiền kiểu bank run, cũng không có cú sốc pháp lý bất ngờ. Nói cách khác, đây là một cú “reset vị thế”, không phải “reset niềm tin”.
Nhìn về chu kỳ, mình đồng tình với nhận định rằng volatility hiện tại phản ánh sự bất định vĩ mô, chứ không phải sự suy thoái nội tại của crypto. Market đang tự hỏi: lãi suất sẽ đi đâu, Fed sẽ cứng đến mức nào, và risk assets còn bị ép bao lâu nữa. Trong bối cảnh đó, việc giảm đòn bẩy và phòng thủ là phản xạ rất bình thường.
Mình không nhìn cú rơi này như một dấu chấm hết, mà là một pha thanh lọc đau nhưng cần thiết. Ai dùng leverage cao, không quản rủi ro thì bị loại. Ai còn vốn, còn kiên nhẫn thì có thêm thời gian để quan sát. Nếu đúng như Wintermute kỳ vọng, H2 2026 mới là giai đoạn hồi phục rõ ràng hơn, thì những gì đang diễn ra bây giờ chỉ là đoạn giữa rất khó chịu của chu kỳ.
Market chưa sập, nhưng cũng không dễ. Và trong những pha như thế này, sống sót quan trọng hơn dự đoán đúng đỉnh đáy.