Might Guy_0

Token hóa hứa hẹn sẽ làm cho tài sản thực trở nên thanh khoản, có thể lập trình và dễ tiếp cận toàn cầu. Trong thực tế, lời hứa đó đã nhiều lần bị cản trở tại một điểm nghẽn cứng đầu duy nhất: bằng chứng. Đối với các loại tài sản thực đang phát triển nhanh nhất—cổ phiếu trước IPO, đồ sưu tầm, khoản vay tài chính thương mại, hồ sơ pháp lý, yêu cầu bảo hiểm—hồ sơ sở hữu và giá trị tồn tại trong tài liệu và phương tiện, không phải trong các API gọn gàng. Bảng cap nằm trong các tệp PDF hoặc trang web của người đăng ký. Thẻ hiếm được định giá bằng ảnh, chứng chỉ xếp hạng và danh sách đấu giá rải rác. Các khoản vay được hỗ trợ bởi các chồng hóa đơn đã quét, biên lai giao hàng và giấy tờ hải quan. Những hiện vật đó thì lộn xộn, mang tính con người và thường bị chia cắt. Cho đến khi lớp bằng chứng được giải quyết, token hóa không thể mở rộng một cách an toàn, vì không ai có thể chứng minh một cách đáng tin cậy những gì một token thực sự đại diện.

Nếu bạn đã bỏ lỡ một trong những cuộc thảo luận được mong đợi nhất trong lĩnh vực tài chính—cuộc đối đầu giữa người ủng hộ vàng Peter Schiff và người sáng lập Binance CZ (Changpeng Zhao) về tương lai của tiền tệ—bài viết này dành cho bạn. Cuộc tranh luận là một bài học xuất sắc trong việc đối chiếu các triết lý, đặt tri thức về tài sản hàng nghìn năm chống lại sự gián đoạn của thời đại kỹ thuật số.
Trong khi cuộc trò chuyện vẫn giữ được sự lịch sự, cuộc tranh luận trí tuệ đã diễn ra rất gay gắt. Dưới đây là phân tích về những điểm quan trọng từ cuộc tranh luận huyền thoại này.
Luận điểm cốt lõi: Điều gì mang lại giá trị cho một vật?

Trong nhiều năm, việc mã hóa Tài sản Thế giới Thực (RWA) đã hứa hẹn một cuộc cách mạng. Nó được cho là sẽ thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và chuỗi khối, biến mọi thứ - từ hóa đơn và trái phiếu kho bạc đến bất động sản và tín chỉ carbon - thành tài sản số có thể lập trình. Hàng tỷ đô la đã chuyển sang chuỗi, tạo ra ảo tưởng rằng quá trình chuyển đổi đã hoàn tất.

Nhưng bất kỳ ai đã dành thời gian trong ngành công nghiệp đều biết sự thật: cuộc cách mạng vẫn chưa hoàn thiện. Việc mã hóa đã giải quyết vấn đề đại diện, nhưng không phải vấn đề xác minh. Chuỗi khối có thể chứng minh sự tồn tại của một mã thông báo, nhưng gặp khó khăn trong việc chứng minh tính xác thực của tài sản mà nó tuyên bố đại diện. Và đây là nơi mọi thứ sụp đổ.

Một loại tài sản thực tế mới đang xuất hiện — một loại tài sản không thể phù hợp với bảng tính, API hoặc nguồn dữ liệu truyền thống. Những tài sản này không chỉ là số liệu hay dòng giá. Chúng là tài liệu, chứng chỉ quét, hình ảnh, đoạn âm thanh, PDF của người đăng ký, hồ sơ tòa án, hóa đơn và hồ sơ vận chuyển. Chúng sống trong các định dạng lộn xộn, không cấu trúc mà chưa bao giờ được thiết kế để phân tích bởi các blockchain hoặc hệ thống tự động. Tuy nhiên, chính những tài sản này đại diện cho phân khúc phát triển nhanh nhất của hệ sinh thái RWA.
Hãy tưởng tượng giá trị cổ phiếu trước IPO bị ẩn trong các bảng vốn chỉ có sẵn dưới dạng PDF và ảnh chụp màn hình cổng thông tin người đăng ký. Hoặc giá trị của các thẻ sưu tầm hiếm, phụ thuộc vào các chú thích của chuyên gia, chứng chỉ đánh giá, ảnh có độ phân giải cao và dữ liệu đấu giá lịch sử phân tán khắp các thị trường. Các chồng hóa đơn quét, tờ khai hải quan và biên nhận kho thường cần thiết ngay cả cho các khoản vay tài chính thương mại cơ bản; những tài liệu này hiện cần được đọc, diễn giải và nhập thủ công vào cơ sở dữ liệu bởi các nhà phân tích con người.

Lịch sử của Ethereum được đánh dấu bởi những khoảnh khắc khi mạng lưới phải tự tái tạo để theo kịp với nhu cầu ngày càng tăng. Sự chuyển đổi sang chứng minh cổ phần, sự ra mắt của giao dịch blob, và sự gia tăng của rollup đều đại diện cho những giai đoạn mà Ethereum chọn sự tiến hóa thay vì trì trệ. Cập nhật Fusaka tiếp tục truyền thống đó nhưng làm điều đó với một sứ mệnh đầy tham vọng: biến Ethereum thành một lớp giải quyết đủ mạnh để hỗ trợ một thế giới bị chi phối bởi hoạt động Layer-2 có khối lượng lớn.

Fusaka xuất hiện vào một thời điểm khi rollup đã trở thành động cơ của chiến lược mở rộng của Ethereum. Những mạng lưới này xử lý phần lớn giao dịch, nén chúng lại, và gửi dữ liệu trở lại Ethereum để đảm bảo an ninh và tính cuối cùng. Nhưng sự gia tăng nhanh chóng của hoạt động rollup đã tạo ra một điểm áp lực mới. Khối lượng dữ liệu mà họ cần công bố bắt đầu đẩy băng thông và lưu trữ của Ethereum đến giới hạn của chúng. Nếu không có sự can thiệp, việc vận hành một nút sẽ dần trở nên đắt đỏ hơn, và tính chất phi tập trung của mạng lưới có thể bị xói mòn. Fusaka giải quyết sự cân bằng này bằng cách thiết kế lại cách Ethereum quản lý và xác minh dữ liệu rollup, đảm bảo rằng mạng lưới có thể mở rộng mà không làm nguy hiểm đến khả năng truy cập.

Vấn đề
Nếu bạn nghĩ trong một phút, bạn sẽ hiểu rằng khả năng của Blockchains để hiểu một cách tự nhiên thế giới thực luôn là một nhược điểm lớn. Mặc dù mạnh mẽ, hợp đồng thông minh vẫn mù quáng. Chỉ khi chúng nhận được đầu vào sạch sẽ, có cấu trúc và có số, chúng mới hoạt động hoàn hảo. Tuy nhiên, phần lớn tài sản thế giới thực không tồn tại theo cách đơn giản như vậy. Hợp đồng, biên lai, chứng chỉ, hình ảnh, bản ghi âm và các tài liệu phức tạp mà đại diện cho hành vi con người hơn là định dạng máy móc chính là nơi chúng tồn tại.