Hồ sơ của Steven_Research

PINNED

·

--

Cám ơn @Binance Square Official và danh hiệu independent Researcher 2025

Cám ơn các sếp @CZ @Yi He @Richard Teng

Cám ơn các sếp @Daniel Zou (DZ) 🔶 and Francis, and @Nyan 7

Đã có một năm 2025 với nhiều cảm xúc và đáng nhớ với crypto và Binance!

Có thêm nhiều người bạn mới, hiệu quả đầu tư, tăng thêm nhiều hiểu biết về ngành, có những đối tác và đồng nghiệp đáng tin cậy!

Cùng hướng tới 2026 với những dự báo mới! Chúng ta sẽ sôi động hơn nữa! Very bullish on Binance! 😍

Happy new year 2026!

Steven_Research

·

--

Đã xác minh

Bài viết

STANDARD CHARTERED DỰ BÁO $AAVE ĐẠT $3,500 VÀO NĂM 2030Trong báo cáo nghiên cứu do Geoff Kendrick, Giám đốc Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu của Standard Chartered thực hiện, ngân hàng này đưa ra mục tiêu giá lên tới 3.500 USD cho $AAVE vào cuối năm 2030. So với mức giá hiện tại quanh vùng 70–80 USD, đây tương đương mức tăng trưởng gần 50 lần trong vòng 4 năm tới. *Lộ trình dự báo mà Standard Chartered đưa ra khá tham vọng: - Cuối 2026: 180 USD - Cuối 2027: 600 USD - Cuối 2028: 1.200 USD - Cuối 2029: 2.200 USD - Cuối 2030: 3.500 USD => Tuy nhiên, nếu đọc kỹ toàn bộ luận điểm của Standard Chartered, điều đáng chú ý nhất không phải là mục tiêu giá, mà là cách một ngân hàng toàn cầu đang bắt đầu nhìn nhận DeFi. 1. Lần đầu tiên DeFi được định giá như một tổ chức tài chính *Thay vì tập trung vào câu chuyện công nghệ, báo cáo phân tích các yếu tố tương tự như khi đánh giá một ngân hàng hoặc công ty tài chính truyền thống: - Tăng trưởng tiền gửi (Deposits) - Quy mô cho vay (Loans Outstanding) - Doanh thu từ hoạt động tín dụng - Dòng tiền tạo ra cho token holder - Thị phần trên thị trường lending - Khả năng triển khai chương trình buyback => Aave đang được nhìn nhận như một "ngân hàng on-chain" hơn là một token đầu cơ. 2. Vì sao Standard Chartered chọn Aave? *Khi nhắc tới DeFi, chúng ta thường nghĩ ngay đến Uniswap, Maker, Curve hay các DEX lớn. Tuy nhiên Standard Chartered lại chọn Aave là giao thức đầu tiên để khởi tạo coverage vì mô hình kinh doanh: - Uniswap hưởng lợi chủ yếu từ khối lượng giao dịch thì Aave hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu tín dụng trên blockchain => Người dùng gửi tài sản vào giao thức để nhận lãi suất => Người khác sử dụng tài sản đó làm tài sản thế chấp để vay vốn => Aave thu phí từ hoạt động này và tạo ra doanh thu tương đối rõ ràng. - Khi quy mô tài sản trên blockchain tăng lên, hoạt động lending cũng tăng theo. Đây là điểm khiến Standard Chartered đặc biệt lạc quan trong bối cảnh token hóa tài sản thực (RWA) đang phát triển mạnh. 3. RWA là động lực tăng trưởng thực sự *Luận điểm tăng giá của Standard Chartered không đến từ crypto truyền thống mà đến từ sự bùng nổ của thị trường Real World Assets. - Trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa - Quỹ thị trường tiền tệ on-chain - Tín phiếu kho bạc số hóa - Quỹ đầu tư được token hóa - Tài sản bất động sản đưa lên blockchain => Khi các tài sản này tồn tại trên blockchain, nhu cầu tự nhiên tiếp theo sẽ là sử dụng chúng làm tài sản thế chấp để vay vốn. Và tương lai của tín dụng blockchain nhiều khả năng sẽ đi qua những giao thức như Aave. 4. Aave đã vượt qua cú sốc tháng 4/2026? - Sự cố liên quan tới KelpDAO hồi tháng 4/2026 được cho là phần lớn tác động tiêu cực đã qua đi. Tài sản đang quay trở lại giao thức và Aave vẫn duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực lending on-chain. 5. Các rủi ro nên cân nhắc *Mặc dù lạc quan nhưng họ vẫn đưa ra một số luận điểm còn tồn tại rủi ro như: - Rủi ro cạnh tranh, Aave đang là giao thức lending lớn nhất thị trường, nhưng khoảng thời gian từ nay đến năm 2030 còn rất dài. Các đối thủ như Morpho, Spark, Euler hay những nền tảng được hậu thuẫn bởi các tổ chức tài chính lớn hoàn toàn có thể giành thị phần trong tương lai. - Rủi ro pháp lý, sự phát triển của DeFi và RWA phụ thuộc đáng kể vào khung pháp lý tại Mỹ và các trung tâm tài chính lớn trên thế giới. Nếu các quy định trở nên quá khắt khe, tốc độ tăng trưởng có thể thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng. - Rủi ro ngành không tăng trưởng như kỳ vọng, nếu DeFi không thể mở rộng lên quy mô hàng nghìn tỷ USD như dự báo, mọi mô hình định giá hiện tại đều sẽ cần điều chỉnh lại. 6. Kết luận cá nhân - Nếu xu hướng Stablecoin => RWA => On-chain Credit tiếp tục phát triển trong giai đoạn 2026-2030, Aave có thể trở thành một trong những dự án hưởng lợi lớn theo toàn bộ thị trường crypto. - Nhưng việc ngành này phát triển tới đâu cũng vẫn còn là một dấu hỏi lớn, và sự cạnh tranh khốc liệt trong ngành, cũng như sự mờ nhạt của thị trường trong thời gian gần đây, cũng khiến điều này thành một dấu hỏi lớn - Việc có thể bị thay thế là hoàn toàn có thể, chúng ta cần quản lý rủi ro tốt trước khi kỳ vọng quá cao, hơn nữa thời gian đặt ra cũng khá dài - Ý kiến các bác ra sao?

STANDARD CHARTERED DỰ BÁO $AAVE ĐẠT $3,500 VÀO NĂM 2030

Trong báo cáo nghiên cứu do Geoff Kendrick, Giám đốc Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu của Standard Chartered thực hiện, ngân hàng này đưa ra mục tiêu giá lên tới 3.500 USD cho $AAVE vào cuối năm 2030. So với mức giá hiện tại quanh vùng 70–80 USD, đây tương đương mức tăng trưởng gần 50 lần trong vòng 4 năm tới.
*Lộ trình dự báo mà Standard Chartered đưa ra khá tham vọng:
- Cuối 2026: 180 USD
- Cuối 2027: 600 USD
- Cuối 2028: 1.200 USD
- Cuối 2029: 2.200 USD
- Cuối 2030: 3.500 USD
=> Tuy nhiên, nếu đọc kỹ toàn bộ luận điểm của Standard Chartered, điều đáng chú ý nhất không phải là mục tiêu giá, mà là cách một ngân hàng toàn cầu đang bắt đầu nhìn nhận DeFi.
1. Lần đầu tiên DeFi được định giá như một tổ chức tài chính
*Thay vì tập trung vào câu chuyện công nghệ, báo cáo phân tích các yếu tố tương tự như khi đánh giá một ngân hàng hoặc công ty tài chính truyền thống:
- Tăng trưởng tiền gửi (Deposits)
- Quy mô cho vay (Loans Outstanding)
- Doanh thu từ hoạt động tín dụng
- Dòng tiền tạo ra cho token holder
- Thị phần trên thị trường lending
- Khả năng triển khai chương trình buyback
=> Aave đang được nhìn nhận như một "ngân hàng on-chain" hơn là một token đầu cơ.
2. Vì sao Standard Chartered chọn Aave?
*Khi nhắc tới DeFi, chúng ta thường nghĩ ngay đến Uniswap, Maker, Curve hay các DEX lớn. Tuy nhiên Standard Chartered lại chọn Aave là giao thức đầu tiên để khởi tạo coverage vì mô hình kinh doanh:
- Uniswap hưởng lợi chủ yếu từ khối lượng giao dịch thì Aave hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu tín dụng trên blockchain => Người dùng gửi tài sản vào giao thức để nhận lãi suất => Người khác sử dụng tài sản đó làm tài sản thế chấp để vay vốn => Aave thu phí từ hoạt động này và tạo ra doanh thu tương đối rõ ràng.
- Khi quy mô tài sản trên blockchain tăng lên, hoạt động lending cũng tăng theo. Đây là điểm khiến Standard Chartered đặc biệt lạc quan trong bối cảnh token hóa tài sản thực (RWA) đang phát triển mạnh.
3. RWA là động lực tăng trưởng thực sự
*Luận điểm tăng giá của Standard Chartered không đến từ crypto truyền thống mà đến từ sự bùng nổ của thị trường Real World Assets.
- Trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa
- Quỹ thị trường tiền tệ on-chain
- Tín phiếu kho bạc số hóa
- Quỹ đầu tư được token hóa
- Tài sản bất động sản đưa lên blockchain
=> Khi các tài sản này tồn tại trên blockchain, nhu cầu tự nhiên tiếp theo sẽ là sử dụng chúng làm tài sản thế chấp để vay vốn. Và tương lai của tín dụng blockchain nhiều khả năng sẽ đi qua những giao thức như Aave.
4. Aave đã vượt qua cú sốc tháng 4/2026?
- Sự cố liên quan tới KelpDAO hồi tháng 4/2026 được cho là phần lớn tác động tiêu cực đã qua đi. Tài sản đang quay trở lại giao thức và Aave vẫn duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực lending on-chain.
5. Các rủi ro nên cân nhắc
*Mặc dù lạc quan nhưng họ vẫn đưa ra một số luận điểm còn tồn tại rủi ro như:
- Rủi ro cạnh tranh, Aave đang là giao thức lending lớn nhất thị trường, nhưng khoảng thời gian từ nay đến năm 2030 còn rất dài. Các đối thủ như Morpho, Spark, Euler hay những nền tảng được hậu thuẫn bởi các tổ chức tài chính lớn hoàn toàn có thể giành thị phần trong tương lai.
- Rủi ro pháp lý, sự phát triển của DeFi và RWA phụ thuộc đáng kể vào khung pháp lý tại Mỹ và các trung tâm tài chính lớn trên thế giới. Nếu các quy định trở nên quá khắt khe, tốc độ tăng trưởng có thể thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng.
- Rủi ro ngành không tăng trưởng như kỳ vọng, nếu DeFi không thể mở rộng lên quy mô hàng nghìn tỷ USD như dự báo, mọi mô hình định giá hiện tại đều sẽ cần điều chỉnh lại.
6. Kết luận cá nhân
- Nếu xu hướng Stablecoin => RWA => On-chain Credit tiếp tục phát triển trong giai đoạn 2026-2030, Aave có thể trở thành một trong những dự án hưởng lợi lớn theo toàn bộ thị trường crypto.
- Nhưng việc ngành này phát triển tới đâu cũng vẫn còn là một dấu hỏi lớn, và sự cạnh tranh khốc liệt trong ngành, cũng như sự mờ nhạt của thị trường trong thời gian gần đây, cũng khiến điều này thành một dấu hỏi lớn
- Việc có thể bị thay thế là hoàn toàn có thể, chúng ta cần quản lý rủi ro tốt trước khi kỳ vọng quá cao, hơn nữa thời gian đặt ra cũng khá dài
- Ý kiến các bác ra sao?

AAVE+4,76%

Steven_Research

·

--

Bài viết

NHNN NÂNG TỶ LỆ VỐN NGẮN HẠN CHO VAY TRUNG DÀI HẠN TĂNG TỪ 30% LÊN 40% TỪ 01/07/2026Ngân hàng Nhà nước vừa ban hành Thông tư 25/2026/TT-NHNN, trong đó đáng chú ý nhất là việc nâng tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng để cho vay trung và dài hạn từ 30% lên 40%, có hiệu lực từ ngày 01/07/2026. => Tức là nguồn vốn ngắn hạn (VD CASA, tiết kiệm kỳ hạn ngắn,...) có 10 đồng, trước đây chỉ dùng cho vay dài hạn được 3 đồng, thì giờ được cho vay 4 đồng. Điều này có nhiều ý nghĩa mà mình sẽ nói kỹ hơn - Sau gần 3 năm duy trì mức trần 30% nhằm kiểm soát rủi ro thanh khoản và hạn chế dòng vốn vào các lĩnh vực mang tính đầu cơ, NHNN đã quyết định nới lỏng trở lại. - Điều đó cho thấy ưu tiên hiện nay không còn là phòng thủ như giai đoạn 2023-2025, mà đang dần chuyển sang hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. - Tuy nhiên, điều thú vị là mặc dù cùng áp dụng mức 40%, nhưng bối cảnh năm 2026 lại khác với giai đoạn 2020-2021. Giai đoạn đó kinh tế đình trệ do Covid, hệ thống ngân hàng khi đó rơi vào trạng thái "thừa tiền nhưng thiếu người vay", lúc đó điều chỉnh để bơm thanh khoản, giảm lãi suất và hỗ trợ doanh nghiệp vượt qua khủng hoảng - Với hiện tại 2026, các ngân hàng đang có nhu cầu mở rộng tín dụng trung và dài hạn nhưng bị giới hạn bởi quy định 30%, và nhu cầu vay vốn lại cao trong khi thanh khoản không đáp ứng kịp. Lúc này TT 25 giống một động thái tháo gỡ nút thắt kỹ thuật trong hệ thống tài chính nhiều hơn. *Những ai hưởng lợi? - Các ngân hàng có thêm không gian để sử dụng nguồn vốn ngắn hạn cho các khoản vay trung và dài hạn. Giúp giảm áp lực huy động vốn dài hạn, ổn định mặt bằng lãi suất, và cải thiện biên lợi nhuận của hệ thống ngân hàng. - Chi phí vốn giảm cũng tạo điều kiện để các ngân hàng duy trì hoặc giảm nhẹ lãi suất cho vay trung và dài hạn. Các doanh nghiệp vay dài hạn sẽ "dễ thở" hơn. - Có thể xem đây là một hình thức nới lỏng tiền tệ gián tiếp mà không cần phải cắt giảm lãi suất điều hành. *Bất động sản hưởng lợi không? - Nhiều người liên tưởng tới 2020-2021 khi đó BĐS được hưởng lợi và tăng trưởng rõ rệt, nhưng có lẽ hiện tại sẽ khác - Dựa vào bối cảnh vĩ mô và mục tiêu tăng trưởng, nguồn vốn được giải phóng từ chính sách lần này nhiều khả năng sẽ tập trung vào các lĩnh vực có nhu cầu thực như nhà ở xã hội, nhà ở thương mại giá phù hợp, khu công nghiệp và các dự án hạ tầng. *Điều mình quan tâm - Đầu tư công có tăng tốc giải ngân không - FDI tích cực hơn không - Tín dụng tăng trưởng hay không, ở khu vực nào - Các yếu tố thúc đẩy kinh doanh khác được bổ trợ thêm - Chu kỳ tăng trưởng kinh tế này có thể là chu kỳ tăng trưởng dựa trên hạ tầng, sản xuất, công nghiệp và chuyển đổi số, chứ không dựa trên tiền rẻ và đầu cơ tài sản như trước - Ý kiến các bác ra sao?

NHNN NÂNG TỶ LỆ VỐN NGẮN HẠN CHO VAY TRUNG DÀI HẠN TĂNG TỪ 30% LÊN 40% TỪ 01/07/2026

Ngân hàng Nhà nước vừa ban hành Thông tư 25/2026/TT-NHNN, trong đó đáng chú ý nhất là việc nâng tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng để cho vay trung và dài hạn từ 30% lên 40%, có hiệu lực từ ngày 01/07/2026.
=> Tức là nguồn vốn ngắn hạn (VD CASA, tiết kiệm kỳ hạn ngắn,...) có 10 đồng, trước đây chỉ dùng cho vay dài hạn được 3 đồng, thì giờ được cho vay 4 đồng. Điều này có nhiều ý nghĩa mà mình sẽ nói kỹ hơn
- Sau gần 3 năm duy trì mức trần 30% nhằm kiểm soát rủi ro thanh khoản và hạn chế dòng vốn vào các lĩnh vực mang tính đầu cơ, NHNN đã quyết định nới lỏng trở lại.
- Điều đó cho thấy ưu tiên hiện nay không còn là phòng thủ như giai đoạn 2023-2025, mà đang dần chuyển sang hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
- Tuy nhiên, điều thú vị là mặc dù cùng áp dụng mức 40%, nhưng bối cảnh năm 2026 lại khác với giai đoạn 2020-2021. Giai đoạn đó kinh tế đình trệ do Covid, hệ thống ngân hàng khi đó rơi vào trạng thái "thừa tiền nhưng thiếu người vay", lúc đó điều chỉnh để bơm thanh khoản, giảm lãi suất và hỗ trợ doanh nghiệp vượt qua khủng hoảng
- Với hiện tại 2026, các ngân hàng đang có nhu cầu mở rộng tín dụng trung và dài hạn nhưng bị giới hạn bởi quy định 30%, và nhu cầu vay vốn lại cao trong khi thanh khoản không đáp ứng kịp. Lúc này TT 25 giống một động thái tháo gỡ nút thắt kỹ thuật trong hệ thống tài chính nhiều hơn.
*Những ai hưởng lợi?
- Các ngân hàng có thêm không gian để sử dụng nguồn vốn ngắn hạn cho các khoản vay trung và dài hạn. Giúp giảm áp lực huy động vốn dài hạn, ổn định mặt bằng lãi suất, và cải thiện biên lợi nhuận của hệ thống ngân hàng.
- Chi phí vốn giảm cũng tạo điều kiện để các ngân hàng duy trì hoặc giảm nhẹ lãi suất cho vay trung và dài hạn. Các doanh nghiệp vay dài hạn sẽ "dễ thở" hơn.
- Có thể xem đây là một hình thức nới lỏng tiền tệ gián tiếp mà không cần phải cắt giảm lãi suất điều hành.
*Bất động sản hưởng lợi không?
- Nhiều người liên tưởng tới 2020-2021 khi đó BĐS được hưởng lợi và tăng trưởng rõ rệt, nhưng có lẽ hiện tại sẽ khác
- Dựa vào bối cảnh vĩ mô và mục tiêu tăng trưởng, nguồn vốn được giải phóng từ chính sách lần này nhiều khả năng sẽ tập trung vào các lĩnh vực có nhu cầu thực như nhà ở xã hội, nhà ở thương mại giá phù hợp, khu công nghiệp và các dự án hạ tầng.
*Điều mình quan tâm
- Đầu tư công có tăng tốc giải ngân không
- FDI tích cực hơn không
- Tín dụng tăng trưởng hay không, ở khu vực nào
- Các yếu tố thúc đẩy kinh doanh khác được bổ trợ thêm
- Chu kỳ tăng trưởng kinh tế này có thể là chu kỳ tăng trưởng dựa trên hạ tầng, sản xuất, công nghiệp và chuyển đổi số, chứ không dựa trên tiền rẻ và đầu cơ tài sản như trước
- Ý kiến các bác ra sao?

Steven_Research

·

--

Đã xác minh

QUỸ HƯU TRÍ DOANH NGHIỆP NHẬT BẢN DỰ KIẾN PHÂN BỔ 1% VÀO CRYPTO TỪ 2026 Đây là tin được Nikkei (báo tài chính uy tín nhất Nhật Bản) đưa ra vào khoảng giữa tháng 6/2026 - National Business Corporate Pension Fund (còn gọi là Nationwide Business Corporate Pension Fund hoặc National Commercial Enterprise Pension Fund). - Quỹ tại Thành phố Okayama, Nhật Bản. Quy mô tài sản: Khoảng 21,3 tỷ yên (tương đương ~136 triệu USD). Hiện phục vụ hoảng 1.200 doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs) và hơn 20.000 thành viên. => Đây không phải là quỹ hưu trí quốc gia lớn mà là một quỹ hưu trí doanh nghiệp (corporate pension fund) dành cho các công ty vừa và nhỏ. - Theo kế hoạch sẽ chính thức triển khai vào đầu năm tài chính 2026 (tháng 4/2026), quỹ sẽ trích ra 1% tài sản, tương đương khoảng 1,36 triệu USD, để đầu tư vào thị trường tiền số. => Thay vì trực tiếp mua và lưu trữ Bitcoin $BTC , quỹ lựa chọn một cách tiếp cận an toàn và mang tính tổ chức hơn: đầu tư gián tiếp thông qua một quỹ thụ động đa tài sản (passive multi-crypto fund) do một quỹ phòng hộ lớn quản lý *Mục tiêu cốt lõi của họ là đa dạng hóa và quản trị rủi ro tiền tệ. Cụ thể, quỹ đang có kế hoạch giảm tỷ trọng nắm giữ đồng Yên Nhật từ 80% xuống còn 70%. Phần 10% dư ra sẽ được phân bổ đều vào tiền tệ của các nước phát triển, thị trường mới nổi, vàng và crypto. => Động thái này cũng diễn ra vào một thời điểm "thiên thời, địa lợi" khi hành lang pháp lý tại Nhật Bản đang có những bước tiến rõ rệt. Đáng chú ý nhất là vào ngày 11/6/2026, nước này đã chính thức thông qua việc chuyển tiền điện tử từ khuôn khổ Luật Dịch vụ Thanh toán sang Luật Chứng khoán và Giao dịch Tài chính

QUỸ HƯU TRÍ DOANH NGHIỆP NHẬT BẢN DỰ KIẾN PHÂN BỔ 1% VÀO CRYPTO TỪ 2026

Đây là tin được Nikkei (báo tài chính uy tín nhất Nhật Bản) đưa ra vào khoảng giữa tháng 6/2026

- National Business Corporate Pension Fund (còn gọi là Nationwide Business Corporate Pension Fund hoặc National Commercial Enterprise Pension Fund).

- Quỹ tại Thành phố Okayama, Nhật Bản. Quy mô tài sản: Khoảng 21,3 tỷ yên (tương đương ~136 triệu USD). Hiện phục vụ hoảng 1.200 doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs) và hơn 20.000 thành viên.

=> Đây không phải là quỹ hưu trí quốc gia lớn mà là một quỹ hưu trí doanh nghiệp (corporate pension fund) dành cho các công ty vừa và nhỏ.

- Theo kế hoạch sẽ chính thức triển khai vào đầu năm tài chính 2026 (tháng 4/2026), quỹ sẽ trích ra 1% tài sản, tương đương khoảng 1,36 triệu USD, để đầu tư vào thị trường tiền số.

=> Thay vì trực tiếp mua và lưu trữ Bitcoin $BTC , quỹ lựa chọn một cách tiếp cận an toàn và mang tính tổ chức hơn: đầu tư gián tiếp thông qua một quỹ thụ động đa tài sản (passive multi-crypto fund) do một quỹ phòng hộ lớn quản lý

*Mục tiêu cốt lõi của họ là đa dạng hóa và quản trị rủi ro tiền tệ. Cụ thể, quỹ đang có kế hoạch giảm tỷ trọng nắm giữ đồng Yên Nhật từ 80% xuống còn 70%. Phần 10% dư ra sẽ được phân bổ đều vào tiền tệ của các nước phát triển, thị trường mới nổi, vàng và crypto.

=> Động thái này cũng diễn ra vào một thời điểm "thiên thời, địa lợi" khi hành lang pháp lý tại Nhật Bản đang có những bước tiến rõ rệt. Đáng chú ý nhất là vào ngày 11/6/2026, nước này đã chính thức thông qua việc chuyển tiền điện tử từ khuôn khổ Luật Dịch vụ Thanh toán sang Luật Chứng khoán và Giao dịch Tài chính

BTC-2,93%

Steven_Research

·

--

Bài viết

ĐÁY CHU KỲ BITCOIN 2026 SẼ Ở ĐÂU? CÁC TỔ CHỨC LỚN ĐANG NHÌN NHẬN NHƯ THẾ NÀO?Hôm qua chúng ta đã đi tới dự phóng $BTC cho mấy năm tới, vậy hiện tại chúng ta sắp đáy chưa và khi nào? Tham khảo theo dự báo của các tổ chức nhé các bác 1. Fidelity: Đáy có thể đã rất gần - Jurrien Timmer, Giám đốc Global Macro của Fidelity, cho rằng năm 2026 đơn giản chỉ là một "off year" hay "lame year" giống như những gì đã xảy ra vào năm 2014, 2018 và 2022. - Theo ông, vùng giá từ 60.000 - 75.000 USD đang đóng vai trò hỗ trợ rất mạnh đối với Bitcoin. Đây là khu vực được hỗ trợ bởi mô hình Power Law dài hạn cũng như tương quan giữa Bitcoin và vàng. => Nói cách khác, Fidelity không kỳ vọng một cú sụp đổ sâu như các chu kỳ trước. Thay vào đó, họ cho rằng Bitcoin đang trải qua một giai đoạn nghỉ ngơi bình thường sau khi tăng trưởng quá nóng trong năm 2025. 2. Bernstein: Đã từ bỏ kịch bản "elongated cycle" - Cuối năm 2025, Bernstein từng là một trong những tổ chức lạc quan nhất khi cho rằng chu kỳ 4 năm đã bị phá vỡ và Bitcoin đang bước vào một "elongated cycle" nhờ dòng vốn ETF và tổ chức. - Khi đó, họ thậm chí còn dự báo Bitcoin có thể đạt 150.000 USD trong năm 2026. Tuy nhiên, sau khi thị trường giảm mạnh, Bernstein đã phải điều chỉnh lại quan điểm. => Đến tháng 2/2026, nhóm nghiên cứu của họ cho rằng Bitcoin có thể hình thành đáy quanh vùng 60.000 USD trong nửa đầu năm trước khi bắt đầu một chu kỳ phục hồi mới. => Điều này cho thấy ngay cả những tổ chức từng tin rằng institutional adoption sẽ thay đổi hoàn toàn thị trường cũng bắt đầu thừa nhận rằng chu kỳ truyền thống vẫn còn ảnh hưởng rất lớn. 3. Galaxy Digital: Phe bi quan nhất hiện nay - Trong báo cáo nghiên cứu công bố tháng 6/2026, Galaxy cho rằng thị trường hiện tại vẫn chưa thỏa mãn các điều kiện thường thấy ở một đáy chu kỳ. * Lập luận của họ khá đơn giản: - Các chu kỳ trước thường cần cả thời gian lẫn mức độ giảm đủ lớn để loại bỏ phần lớn tâm lý đầu cơ. - Trong khi đó, đợt điều chỉnh hiện tại mới kéo dài chưa đủ lâu và mức drawdown cũng tương đối nông nếu so với lịch sử Bitcoin. *Dựa trên dữ liệu MVRV và Realized Price, Galaxy đưa ra ba kịch bản: - Kịch bản tích cực: Bitcoin tạo đáy quanh 51.000 - 54.000 USD. - Kịch bản cơ sở: Bitcoin giảm về vùng 40.000 - 46.000 USD. - Kịch bản tiêu cực: Bitcoin có thể lùi về 30.000 - 37.000 USD. => Điểm đáng chú ý là Realized Price của Bitcoin hiện nằm quanh vùng 53.000 - 54.000 USD, trùng với khu vực mà Galaxy xem là vùng hỗ trợ quan trọng nhất của chu kỳ. 4. Peter Brandt: Điều quan trọng không phải mức giá, mà là thời gian - Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt lại nhìn thị trường theo một cách khác. Ông không tập trung quá nhiều vào việc Bitcoin sẽ giảm đến bao nhiêu, mà chú ý nhiều hơn tới yếu tố thời gian. - Theo Brandt, vùng "investable low" – tức đáy đủ hấp dẫn để đầu tư dài hạn – nhiều khả năng sẽ xuất hiện trong khoảng tháng 9 đến tháng 10/2026. - Ông không loại trừ khả năng Bitcoin sẽ kiểm tra lại hoặc thậm chí xuyên thủng nhẹ vùng 60.000 USD trước khi hoàn tất chu kỳ điều chỉnh. => Điều này khá tương đồng với mô hình lịch sử khi phần lớn các đáy lớn của Bitcoin thường xuất hiện vào giai đoạn cuối năm bear market. 5. Vì sao lần này đáy có thể nông hơn lịch sử? - Đây là điểm mà gần như mọi tổ chức đều đồng ý. Trong các chu kỳ trước, Bitcoin thường giảm từ 75% đến 85% sau khi tạo đỉnh. - Nhưng ở chu kỳ hiện tại, mức giảm từ đỉnh 126.000 USD xuống vùng 65.000 USD mới chỉ vào khoảng 50%. => Nguyên nhân lớn nhất đến từ sự xuất hiện của dòng vốn tổ chức. ETF giao ngay, corporate treasury, quỹ hưu trí và các tổ chức tài chính lớn đang tạo ra một lực cầu hoàn toàn khác so với các chu kỳ trước. => Điều này khiến nhiều nhà phân tích tin rằng thị trường sẽ không còn chứng kiến những cú sụt giảm 80% như quá khứ. Thay vào đó, Bitcoin có thể hình thành một đáy cao hơn, nông hơn nhưng kéo dài hơn. 6. Kết luận - Nếu tổng hợp tất cả các dự báo hiện tại, có thể thấy phần lớn các tổ chức đang hội tụ về một vùng giá tương đối rõ ràng. - Vùng 50.000 - 60.000 USD hiện là khu vực được nhắc đến nhiều nhất trong các mô hình định giá, phân tích on-chain và chu kỳ lịch sử. - Ý kiến các bác ra sao?

ĐÁY CHU KỲ BITCOIN 2026 SẼ Ở ĐÂU? CÁC TỔ CHỨC LỚN ĐANG NHÌN NHẬN NHƯ THẾ NÀO?

Hôm qua chúng ta đã đi tới dự phóng $BTC cho mấy năm tới, vậy hiện tại chúng ta sắp đáy chưa và khi nào? Tham khảo theo dự báo của các tổ chức nhé các bác
1. Fidelity: Đáy có thể đã rất gần
- Jurrien Timmer, Giám đốc Global Macro của Fidelity, cho rằng năm 2026 đơn giản chỉ là một "off year" hay "lame year" giống như những gì đã xảy ra vào năm 2014, 2018 và 2022.
- Theo ông, vùng giá từ 60.000 - 75.000 USD đang đóng vai trò hỗ trợ rất mạnh đối với Bitcoin. Đây là khu vực được hỗ trợ bởi mô hình Power Law dài hạn cũng như tương quan giữa Bitcoin và vàng.
=> Nói cách khác, Fidelity không kỳ vọng một cú sụp đổ sâu như các chu kỳ trước. Thay vào đó, họ cho rằng Bitcoin đang trải qua một giai đoạn nghỉ ngơi bình thường sau khi tăng trưởng quá nóng trong năm 2025.
2. Bernstein: Đã từ bỏ kịch bản "elongated cycle"
- Cuối năm 2025, Bernstein từng là một trong những tổ chức lạc quan nhất khi cho rằng chu kỳ 4 năm đã bị phá vỡ và Bitcoin đang bước vào một "elongated cycle" nhờ dòng vốn ETF và tổ chức.
- Khi đó, họ thậm chí còn dự báo Bitcoin có thể đạt 150.000 USD trong năm 2026. Tuy nhiên, sau khi thị trường giảm mạnh, Bernstein đã phải điều chỉnh lại quan điểm.
=> Đến tháng 2/2026, nhóm nghiên cứu của họ cho rằng Bitcoin có thể hình thành đáy quanh vùng 60.000 USD trong nửa đầu năm trước khi bắt đầu một chu kỳ phục hồi mới.
=> Điều này cho thấy ngay cả những tổ chức từng tin rằng institutional adoption sẽ thay đổi hoàn toàn thị trường cũng bắt đầu thừa nhận rằng chu kỳ truyền thống vẫn còn ảnh hưởng rất lớn.
3. Galaxy Digital: Phe bi quan nhất hiện nay
- Trong báo cáo nghiên cứu công bố tháng 6/2026, Galaxy cho rằng thị trường hiện tại vẫn chưa thỏa mãn các điều kiện thường thấy ở một đáy chu kỳ.
* Lập luận của họ khá đơn giản:
- Các chu kỳ trước thường cần cả thời gian lẫn mức độ giảm đủ lớn để loại bỏ phần lớn tâm lý đầu cơ.
- Trong khi đó, đợt điều chỉnh hiện tại mới kéo dài chưa đủ lâu và mức drawdown cũng tương đối nông nếu so với lịch sử Bitcoin.
*Dựa trên dữ liệu MVRV và Realized Price, Galaxy đưa ra ba kịch bản:
- Kịch bản tích cực: Bitcoin tạo đáy quanh 51.000 - 54.000 USD.
- Kịch bản cơ sở: Bitcoin giảm về vùng 40.000 - 46.000 USD.
- Kịch bản tiêu cực: Bitcoin có thể lùi về 30.000 - 37.000 USD.
=> Điểm đáng chú ý là Realized Price của Bitcoin hiện nằm quanh vùng 53.000 - 54.000 USD, trùng với khu vực mà Galaxy xem là vùng hỗ trợ quan trọng nhất của chu kỳ.
4. Peter Brandt: Điều quan trọng không phải mức giá, mà là thời gian
- Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt lại nhìn thị trường theo một cách khác. Ông không tập trung quá nhiều vào việc Bitcoin sẽ giảm đến bao nhiêu, mà chú ý nhiều hơn tới yếu tố thời gian.
- Theo Brandt, vùng "investable low" – tức đáy đủ hấp dẫn để đầu tư dài hạn – nhiều khả năng sẽ xuất hiện trong khoảng tháng 9 đến tháng 10/2026.
- Ông không loại trừ khả năng Bitcoin sẽ kiểm tra lại hoặc thậm chí xuyên thủng nhẹ vùng 60.000 USD trước khi hoàn tất chu kỳ điều chỉnh.
=> Điều này khá tương đồng với mô hình lịch sử khi phần lớn các đáy lớn của Bitcoin thường xuất hiện vào giai đoạn cuối năm bear market.
5. Vì sao lần này đáy có thể nông hơn lịch sử?
- Đây là điểm mà gần như mọi tổ chức đều đồng ý. Trong các chu kỳ trước, Bitcoin thường giảm từ 75% đến 85% sau khi tạo đỉnh.
- Nhưng ở chu kỳ hiện tại, mức giảm từ đỉnh 126.000 USD xuống vùng 65.000 USD mới chỉ vào khoảng 50%.
=> Nguyên nhân lớn nhất đến từ sự xuất hiện của dòng vốn tổ chức. ETF giao ngay, corporate treasury, quỹ hưu trí và các tổ chức tài chính lớn đang tạo ra một lực cầu hoàn toàn khác so với các chu kỳ trước.
=> Điều này khiến nhiều nhà phân tích tin rằng thị trường sẽ không còn chứng kiến những cú sụt giảm 80% như quá khứ. Thay vào đó, Bitcoin có thể hình thành một đáy cao hơn, nông hơn nhưng kéo dài hơn.
6. Kết luận
- Nếu tổng hợp tất cả các dự báo hiện tại, có thể thấy phần lớn các tổ chức đang hội tụ về một vùng giá tương đối rõ ràng.
- Vùng 50.000 - 60.000 USD hiện là khu vực được nhắc đến nhiều nhất trong các mô hình định giá, phân tích on-chain và chu kỳ lịch sử.
- Ý kiến các bác ra sao?

BTC-2,93%

Steven_Research

·

--

Bài viết

CÁC TỔ CHỨC DỰ PHÓNG GIÁ $BTC 2030 LIỆU CÓ ĐÚNG?Năm ngoái 2025 khi $BTC đang trên 100K$, có rất nhiều tổ chức dự phóng giá tăng trưởng mạnh. Vậy tới hiện giờ các mô hình định giá này có đang sai? Liệu các con số còn khả thi, chúng ta điểm lại các con số nhé các bác: ARK Invest sử dụng mô hình định giá cho nhiều loại tài sản ARK dự phóng 2030 sử dụng mô hình TAM (Total Addressable Market).Họ chia thị trường mà Bitcoin có thể chiếm lĩnh thành nhiều nhóm như: Vàng, Danh mục đầu tư tổ chức Kho bạc doanh nghiệp Dự trữ quốc gia Thị trường mới nổi Dịch vụ tài chính on-chain => Sau đó giả định Bitcoin chiếm được bao nhiêu phần trăm thị phần ở mỗi thị trường. Kết quả: Bear Case: ~300.000 USDBase Case: ~710.000 USDBull Case: ~1,5 triệu USD WisdomTree: Bitcoin như một dạng "hard money" Theo họ, giá Bitcoin trong dài hạn phụ thuộc vào: +Quy mô cung tiền toàn cầu +Tỷ trọng tài sản lưu trữ giá trị trong nền kinh tế +Thị phần của Bitcoin trong nhóm tài sản này *Kết quả họ đưa ra các mốc giá tương ứng: Kịch bản thận trọng: ~120.000 USDKịch bản cơ sở: ~250.000 USDKịch bản lạm phát cao: trên 500.000 USD Bernstein và bài học từ dự báo sai năm 2026 Cuối năm 2025, họ cho rằng chu kỳ Bitcoin đã thay đổi và bước vào một giai đoạn "elongated cycle" nhờ dòng vốn tổ chức. *Dự báo khi đó: 150.000 USD trong năm 2026200.000 USD trong năm 2027 *Nhưng thực tế tới tháng 6/2026: Bitcoin chỉ còn khoảng 64.000 - 66.000 USDGiảm gần 50% so với đỉnh 126.000 USD năm 2025 => Trong một số phát biểu gần đây, Bernstein vẫn cho rằng vùng điều chỉnh ~60K$ đã là đáy và vẫn đặt mục tiêu 150K$ trong 2026 cho $BTC Một số dự báo từ các tổ chức lớn khác Fidelity (Jurrien Timmer – Giám đốc Global Macro) ủng hộ mạnh chu kỳ 4 năm truyền thống Hỗ trợ giá kỳ vọng ở vùng $65.000 – $75.000 => Có thể đáy chu kỳ vào khoảng cuối năm 2026.Grayscale thì bullish và cho rằng vẫn có new ATH cho 2026VanEck không đưa quan điểm ngắn hạn, họ rất bullish dài hạn, cho rằng Bitcoin có thể đạt $1 triệu trong vòng 5 năm (kể từ 2026)BlackRock không đưa ra mục tiêu giá cụ thể cho Bitcoin trong ngắn hạn, Rick Rieder (CIO Global Fixed Income) vẫn duy trì quan điểm tích cực dài hạn về BitcoinJPMorgan dự phóng khoảng $170.000 – $266.000 (dựa trên mô hình so sánh với vàng – gold parity).Standard Chartered thận trọng cho ngắn hạn, nhưng giữ nguyên mục tiêu $500.000 vào năm 2030 (của Geoff Kendrick) Kết luận cá nhân Các tổ chức họ đưa ra phân tích theo mô hình định giá của họ, nhưng với mình quan sát thì các mô hình này sẽ bị thay đổi theo các yếu tố ngoại cảnh nữa, nên có thể sẽ có sự thay đổi khi cập nhật, tất nhiên có những yếu tố vẫn sẽ giữ nhưng tỷ lệ này dễ sai hơn khi ngắn hạn gặp tình trạng biến độngCác tổ chức hầu hết vẫn tin tưởng giá trị dài hạn của Bitcoin, nhưng chúng ta thấy mục tiêu về giá rất khác nhauNếu với các tiềm năng trong dài hạn như vậy, theo các bác thì Bitcoin có tiềm năng hơn các tài sản khác không?

CÁC TỔ CHỨC DỰ PHÓNG GIÁ $BTC 2030 LIỆU CÓ ĐÚNG?

Năm ngoái 2025 khi $BTC đang trên 100K$, có rất nhiều tổ chức dự phóng giá tăng trưởng mạnh. Vậy tới hiện giờ các mô hình định giá này có đang sai? Liệu các con số còn khả thi, chúng ta điểm lại các con số nhé các bác:
ARK Invest sử dụng mô hình định giá cho nhiều loại tài sản
ARK dự phóng 2030 sử dụng mô hình TAM (Total Addressable Market).Họ chia thị trường mà Bitcoin có thể chiếm lĩnh thành nhiều nhóm như: Vàng, Danh mục đầu tư tổ chức Kho bạc doanh nghiệp Dự trữ quốc gia Thị trường mới nổi Dịch vụ tài chính on-chain
=> Sau đó giả định Bitcoin chiếm được bao nhiêu phần trăm thị phần ở mỗi thị trường. Kết quả:
Bear Case: ~300.000 USDBase Case: ~710.000 USDBull Case: ~1,5 triệu USD
WisdomTree: Bitcoin như một dạng "hard money"
Theo họ, giá Bitcoin trong dài hạn phụ thuộc vào:
+Quy mô cung tiền toàn cầu +Tỷ trọng tài sản lưu trữ giá trị trong nền kinh tế +Thị phần của Bitcoin trong nhóm tài sản này
*Kết quả họ đưa ra các mốc giá tương ứng:
Kịch bản thận trọng: ~120.000 USDKịch bản cơ sở: ~250.000 USDKịch bản lạm phát cao: trên 500.000 USD
Bernstein và bài học từ dự báo sai năm 2026
Cuối năm 2025, họ cho rằng chu kỳ Bitcoin đã thay đổi và bước vào một giai đoạn "elongated cycle" nhờ dòng vốn tổ chức.
*Dự báo khi đó:
150.000 USD trong năm 2026200.000 USD trong năm 2027
*Nhưng thực tế tới tháng 6/2026:
Bitcoin chỉ còn khoảng 64.000 - 66.000 USDGiảm gần 50% so với đỉnh 126.000 USD năm 2025
=> Trong một số phát biểu gần đây, Bernstein vẫn cho rằng vùng điều chỉnh ~60K$ đã là đáy và vẫn đặt mục tiêu 150K$ trong 2026 cho $BTC
Một số dự báo từ các tổ chức lớn khác
Fidelity (Jurrien Timmer – Giám đốc Global Macro) ủng hộ mạnh chu kỳ 4 năm truyền thống Hỗ trợ giá kỳ vọng ở vùng $65.000 – $75.000 => Có thể đáy chu kỳ vào khoảng cuối năm 2026.Grayscale thì bullish và cho rằng vẫn có new ATH cho 2026VanEck không đưa quan điểm ngắn hạn, họ rất bullish dài hạn, cho rằng Bitcoin có thể đạt $1 triệu trong vòng 5 năm (kể từ 2026)BlackRock không đưa ra mục tiêu giá cụ thể cho Bitcoin trong ngắn hạn, Rick Rieder (CIO Global Fixed Income) vẫn duy trì quan điểm tích cực dài hạn về BitcoinJPMorgan dự phóng khoảng $170.000 – $266.000 (dựa trên mô hình so sánh với vàng – gold parity).Standard Chartered thận trọng cho ngắn hạn, nhưng giữ nguyên mục tiêu $500.000 vào năm 2030 (của Geoff Kendrick)
Kết luận cá nhân
Các tổ chức họ đưa ra phân tích theo mô hình định giá của họ, nhưng với mình quan sát thì các mô hình này sẽ bị thay đổi theo các yếu tố ngoại cảnh nữa, nên có thể sẽ có sự thay đổi khi cập nhật, tất nhiên có những yếu tố vẫn sẽ giữ nhưng tỷ lệ này dễ sai hơn khi ngắn hạn gặp tình trạng biến độngCác tổ chức hầu hết vẫn tin tưởng giá trị dài hạn của Bitcoin, nhưng chúng ta thấy mục tiêu về giá rất khác nhauNếu với các tiềm năng trong dài hạn như vậy, theo các bác thì Bitcoin có tiềm năng hơn các tài sản khác không?

BTC-2,93%

XAU+1,50%

Steven_Research

·

--

Đã xác minh

Bài viết

CHIPFLATION: MỘT NGUỒN LẠM PHÁT MỚI - ẢNH HƯỞNG TỚI TÀI SẢN VÀ BITCOINPhần lớn thị trường đang tập trung vào giá dầu sau khi căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt và eo biển Hormuz chuẩn bị hoạt động bình thường trở lại. Nhưng Binance Research cho rằng nhà đầu tư đang bỏ qua một câu chuyện lớn hơn nhiều: lạm phát không chỉ đến từ năng lượng hay thực phẩm, mà đang xuất hiện thêm một nguồn mới mang tính cấu trúc – chip nhớ phục vụ AI. 1. AI đang hút cạn nguồn cung chip nhớ toàn cầu - Giá DRAM tăng 6 lần trong một năm. Cơ sở hạ tầng AI đang chiếm tỷ trọng dung lượng bộ nhớ nâng cao ngày càng lớn - HBM, DRAM máy chủ, SSD doanh nghiệp. Những gì còn lại dành cho điện thoại thông minh, PC và thiết bị tiêu dùng đang bị thu hẹp nhanh chóng. - Các ông lớn như Microsoft, Google, Amazon hay Meta đang chi hàng chục tỷ USD để xây dựng hạ tầng AI, đồng nghĩa với việc họ phải mua lượng lớn chip nhớ cao cấp. => Vấn đề nằm ở chỗ nguồn cung không tăng kịp. - Hiện nay, Samsung, SK Hynix và Micron gần như kiểm soát toàn bộ thị trường HBM và phần lớn nguồn cung DRAM toàn cầu. Trong khi đó, việc xây dựng một nhà máy sản xuất chip mới thường mất hơn 2 năm mới có thể đi vào hoạt động. => Kết quả là phần lớn năng lực sản xuất đang được ưu tiên cho AI, còn thị trường PC và smartphone bắt đầu đối mặt với nguy cơ thiếu hụt nguồn cung. *Ngay cả khi mở rộng công suất ~ 30% vào năm 2027: - Nguồn cung cấp bộ nhớ PC: vẫn thiếu ~15% (~58 triệu đơn vị) - Nguồn cung cấp bộ nhớ điện thoại thông minh: vẫn thiếu ~12% (~134 triệu đơn vị) 2. Tại sao CPI gần như không phản ánh vấn đề này? - Đây là điểm khiến nhiều nhà đầu tư dễ bỏ qua câu chuyện Chipflation. - Nếu giá DRAM tăng mạnh, người tiêu dùng có thể chỉ thấy giá điện thoại hoặc laptop tăng thêm một phần nhỏ. Vì vậy tác động trực tiếp lên CPI được ước tính chỉ khoảng 0,1 điểm phần trăm. - Nhìn vào CPI, mọi thứ có vẻ không đáng lo, nhưng tác động thực sự lại nằm ở phía sau như: Chi phí vận hành AI tăng, Chi phí cloud computing tăng, Chi phí sản xuất thiết bị điện tử tăng, Biên lợi nhuận doanh nghiệp bị thu hẹp. => Nói cách khác, đây là loại lạm phát âm thầm lan rộng trong toàn bộ chuỗi cung ứng trước khi xuất hiện trên hóa đơn của người tiêu dùng. 3. Vì sao đây là loại lạm phát khó xử lý? - Khác với lạm phát do nhu cầu tiêu dùng tăng cao, Chipflation là lạm phát do thiếu cung. Fed có thể làm giảm nhu cầu bằng cách tăng lãi suất, nhưng Fed không thể xây thêm nhà máy sản xuất DRAM hay HBM. - Đó là lý do Binance Research cho rằng đây là một áp lực lạm phát mang tính cấu trúc, tương tự những gì đã xảy ra với năng lượng trong quá khứ. - Khi năng lượng, thực phẩm và chip cùng đối mặt với giới hạn nguồn cung, khả năng Fed cắt giảm lãi suất nhanh sẽ trở nên khó khăn hơn đáng kể. 4. Điều này có ý nghĩa gì với Bitcoin? - Trong ngắn hạn, đây không phải là tin tích cực. $BTC là tài sản nhạy cảm với thanh khoản và phải đối mặt với những thách thức từ thị trường. Nếu thị trường bắt đầu tin rằng lạm phát sẽ duy trì ở mức cao hơn dự kiến, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục bị khó khả thi. => Thanh khoản toàn cầu suy yếu thường là môi trường không thuận lợi đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin. - Tuy nhiên ở góc nhìn dài hạn, nếu Chipflation thực sự trở thành một xu hướng kéo dài nhiều năm, điều đó đồng nghĩa với việc chi phí trong nền kinh tế liên tục tăng lên và sức mua của tiền pháp định bị bào mòn theo thời gian. - Đó chính là môi trường mà các tài sản khan hiếm như vàng hay Bitcoin thường được đánh giá cao hơn. - Binance Research cho rằng trong một thế giới ngày càng đối mặt với các cú sốc nguồn cung, Bitcoin không trở nên kém quan trọng hơn mà ngược lại, ngày càng giống một tài sản lưu trữ giá trị dài hạn. - Ý kiến các bác ra sao?

CHIPFLATION: MỘT NGUỒN LẠM PHÁT MỚI - ẢNH HƯỞNG TỚI TÀI SẢN VÀ BITCOIN

Phần lớn thị trường đang tập trung vào giá dầu sau khi căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt và eo biển Hormuz chuẩn bị hoạt động bình thường trở lại.
Nhưng Binance Research cho rằng nhà đầu tư đang bỏ qua một câu chuyện lớn hơn nhiều: lạm phát không chỉ đến từ năng lượng hay thực phẩm, mà đang xuất hiện thêm một nguồn mới mang tính cấu trúc – chip nhớ phục vụ AI.
1. AI đang hút cạn nguồn cung chip nhớ toàn cầu
- Giá DRAM tăng 6 lần trong một năm. Cơ sở hạ tầng AI đang chiếm tỷ trọng dung lượng bộ nhớ nâng cao ngày càng lớn - HBM, DRAM máy chủ, SSD doanh nghiệp. Những gì còn lại dành cho điện thoại thông minh, PC và thiết bị tiêu dùng đang bị thu hẹp nhanh chóng.
- Các ông lớn như Microsoft, Google, Amazon hay Meta đang chi hàng chục tỷ USD để xây dựng hạ tầng AI, đồng nghĩa với việc họ phải mua lượng lớn chip nhớ cao cấp. => Vấn đề nằm ở chỗ nguồn cung không tăng kịp.
- Hiện nay, Samsung, SK Hynix và Micron gần như kiểm soát toàn bộ thị trường HBM và phần lớn nguồn cung DRAM toàn cầu. Trong khi đó, việc xây dựng một nhà máy sản xuất chip mới thường mất hơn 2 năm mới có thể đi vào hoạt động.
=> Kết quả là phần lớn năng lực sản xuất đang được ưu tiên cho AI, còn thị trường PC và smartphone bắt đầu đối mặt với nguy cơ thiếu hụt nguồn cung.
*Ngay cả khi mở rộng công suất ~ 30% vào năm 2027:
- Nguồn cung cấp bộ nhớ PC: vẫn thiếu ~15% (~58 triệu đơn vị)
- Nguồn cung cấp bộ nhớ điện thoại thông minh: vẫn thiếu ~12% (~134 triệu đơn vị)
2. Tại sao CPI gần như không phản ánh vấn đề này?
- Đây là điểm khiến nhiều nhà đầu tư dễ bỏ qua câu chuyện Chipflation.
- Nếu giá DRAM tăng mạnh, người tiêu dùng có thể chỉ thấy giá điện thoại hoặc laptop tăng thêm một phần nhỏ. Vì vậy tác động trực tiếp lên CPI được ước tính chỉ khoảng 0,1 điểm phần trăm.
- Nhìn vào CPI, mọi thứ có vẻ không đáng lo, nhưng tác động thực sự lại nằm ở phía sau như: Chi phí vận hành AI tăng, Chi phí cloud computing tăng, Chi phí sản xuất thiết bị điện tử tăng, Biên lợi nhuận doanh nghiệp bị thu hẹp.
=> Nói cách khác, đây là loại lạm phát âm thầm lan rộng trong toàn bộ chuỗi cung ứng trước khi xuất hiện trên hóa đơn của người tiêu dùng.
3. Vì sao đây là loại lạm phát khó xử lý?
- Khác với lạm phát do nhu cầu tiêu dùng tăng cao, Chipflation là lạm phát do thiếu cung. Fed có thể làm giảm nhu cầu bằng cách tăng lãi suất, nhưng Fed không thể xây thêm nhà máy sản xuất DRAM hay HBM.
- Đó là lý do Binance Research cho rằng đây là một áp lực lạm phát mang tính cấu trúc, tương tự những gì đã xảy ra với năng lượng trong quá khứ.
- Khi năng lượng, thực phẩm và chip cùng đối mặt với giới hạn nguồn cung, khả năng Fed cắt giảm lãi suất nhanh sẽ trở nên khó khăn hơn đáng kể.
4. Điều này có ý nghĩa gì với Bitcoin?
- Trong ngắn hạn, đây không phải là tin tích cực. $BTC là tài sản nhạy cảm với thanh khoản và phải đối mặt với những thách thức từ thị trường. Nếu thị trường bắt đầu tin rằng lạm phát sẽ duy trì ở mức cao hơn dự kiến, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục bị khó khả thi.
=> Thanh khoản toàn cầu suy yếu thường là môi trường không thuận lợi đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin.
- Tuy nhiên ở góc nhìn dài hạn, nếu Chipflation thực sự trở thành một xu hướng kéo dài nhiều năm, điều đó đồng nghĩa với việc chi phí trong nền kinh tế liên tục tăng lên và sức mua của tiền pháp định bị bào mòn theo thời gian.
- Đó chính là môi trường mà các tài sản khan hiếm như vàng hay Bitcoin thường được đánh giá cao hơn.
- Binance Research cho rằng trong một thế giới ngày càng đối mặt với các cú sốc nguồn cung, Bitcoin không trở nên kém quan trọng hơn mà ngược lại, ngày càng giống một tài sản lưu trữ giá trị dài hạn.
- Ý kiến các bác ra sao?

·

--

Đã xác minh

Tuần thứ 4

Vị thế không được xây trong 1 ngày, nó là một quá trình

Bắt đầu từ việc lập kế hoạch cho danh mục, phân bổ từng giỏ thế nào, và hạn mức cho từng lớp tài sản ra sao, việc đặt tay vào lệnh mua bán nó chỉ là bước cuối cùng của cả một chiến lược được lập ra trước đó, việc này mình làm suốt nhiều năm nay rồi

Giống như cuối năm ngoái mình từ chối lời rủ rê của bạn bè để mua BĐS, thì bây giờ mình đang mua vào rồi, $BTC cũng vậy. Mình cũng mua thêm cổ phần một số công ty nhỏ nữa.

Có một sự thực khá hay là tài sản của riêng Elon Musk đã gần ngang vốn hóa của $BTC, vậy tài sản của Elon quá bự hay Bitcoin nhỏ?

·

--

Đã xác minh

SPACEX IPO THỜI GIAN ĐÃ ĐIỂM - THAM GIA TRÊN BINANCE

SpaceX đang bước vào những giờ cuối cùng trước khi chính thức niêm yết trên Nasdaq.

*Timeline dự kiến:

- 11/06/2026: Các ngân hàng bảo lãnh hoàn tất quá trình book-building và chốt giá IPO chính thức.

- Tối 11/06 hoặc rạng sáng 12/06 (giờ Việt Nam): SpaceX công bố giá IPO cuối cùng.

- 12/06/2026: Cổ phiếu SPCX chính thức giao dịch trên Nasdaq.

=> Đây được xem là IPO lớn nhất lịch sử với mức định giá khoảng 1.8 nghìn tỷ USD và số vốn huy động gần 75 tỷ USD.

NHÀ ĐẦU TƯ CRYPTO CÓ THỂ THAM GIA TỪ KHI NÀO?

1. Binance có hai sản phẩm khác nhau:

*Phái sinh SPCXUSDT Perpetual đã giao dịch trước IPO. Cho phép trader đặt cược vào định giá của SpaceX trước khi cổ phiếu chính thức lên sàn.

- Có thể sử dụng đòn bẩy như các hợp đồng futures thông thường.

*Binance Stocks ( $SPCX )

- Mở giao dịch từ ngày 12/06/2026. Cho phép mua cổ phiếu SpaceX dưới dạng tokenized stock. Hỗ trợ whole-share limit orders.

2. Binance Wallet – $SPCXx Campaign

*Đây là chương trình subscription được nhiều người quan tâm nhất.

- Người dùng đăng ký bằng USDC.

- Giá tham chiếu khoảng 135 USD.

- Sau khi kết thúc đăng ký, hệ thống phân bổ tokenized securities theo tỷ lệ.

=> Nếu lượng đăng ký vượt quá nguồn cung, nhà đầu tư chỉ nhận được một phần allocation.

=> Đây là cách để retail tiếp cận SpaceX gần giống vòng IPO nhất thông qua hệ sinh thái Binance.

SPCX-5,97%

Steven_Research

·

--

Đã xác minh

Ai tin là bị hack chứ tôi thì không
🫡

Dự án $H dùng ví đa chữ ký (multisig) nhưng lại để 1 người cầm nắm giữ nhiều private key trong cùng multisig.

*Các bác đã biết thì ví đa chữ ký cần có nhiều người ký thì mới thực hiện được

- Ví bridge trên Ethereum: 3-of-6 multisig (cần 3/6 key để ký).

- Ví trên BNB Chain: 3-of-5 multisig (cần 3/5 key để ký).

=> Vấn đề là 1 người này phải cầm tối thiểu 3/6 và 3/5 key để có thể ký được thành công.

=> Và thật là chính người này bị hack máy (nguyên nhân chưa rõ). Kết quả là hacker drain >17 ví liên quan (holding, bridge, staking…).

=> Sau đó bán tháo H token lấy ETH/BNB trên DEX. Mint thêm 100 triệu token H mới trên BNB Chain (giá trị ~11 triệu USD) rồi bán ngay để tăng áp lực bán. Hơn 19 triệu USD bị hack

*Điều châm biếm ở đây là Humanity là dự án làm bảo mật xác thực ZK bằng user identity (quét lòng bàn tay, chứng minh bạn là người thật mà không lộ dữ liệu)

- Cuối cùng chính họ lại không bảo mật được ví dự án của mình? Vừa vi phạm nguyên tắc bảo mật khi để 1 người cầm hết key, vừa không có công nghệ bảo mật nào đa tầng phức tạp hơn khi mà chính dự án của mình làm về bảo mật 💀

·

--

Đã xác minh

Bài viết

GRAYSCALE NỘP ĐƠN ETF CHO CANTON ($CC): ĐIỀU NÀY THỰC SỰ CÓ Ý NGHĨA GÌ?Ngày 05/06, Grayscale chính thức nộp hồ sơ S-1 lên SEC để thành lập Grayscale Canton ETF – quỹ ETF giao ngay đầu tiên nắm giữ trực tiếp token $CC. Nhưng Canton Network là một dự án mới ra gần đây (mình có post bài research tháng 12/2025), và khá ít người nhắc tới, tại sao lại là Canton? 1. Canton network thế mạnh trong mảng RWA tổ chức - Canton được xây dựng gần như dành riêng cho các định chế tài chính, với trọng tâm là tokenization, quyền riêng tư và khả năng kết nối giữa các hệ thống tài chính truyền thống. - Đây cũng là một trong số ít blockchain đang có mức độ adoption thực tế từ các tổ chức lớn. - DTCC đã triển khai các thử nghiệm token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ trên Canton, trong khi HSBC, JPMorgan, Goldman Sachs, BNY Mellon và hàng chục tổ chức tài chính khác đều tham gia vào hệ sinh thái này. => Thị phần RWA của Canton ở mảng Repurchase agreement (thường gọi là giao dịch Repo) đã đạt ngưỡng 371 tỷ USD, chiếm 93% thị phần RWA 2. Token không có pre-mine hay allocation cho VC. - Toàn bộ hệ thống vận hành theo cơ chế Burn-Mint Equilibrium, nghĩa là phí sử dụng mạng lưới sẽ được đốt và nguồn cung mới chỉ được phát hành cho các thành phần tạo ra giá trị thực cho hệ sinh thái. => Điều này khiến giá trị của $CC gắn nhiều hơn với mức độ sử dụng mạng lưới thay vì chỉ dựa vào đầu cơ thuần túy. Đây là mô hình mà các nhà đầu tư tổ chức thường đánh giá cao khi xem xét các khoản đầu tư dài hạn. 3. Canton ETF của Grayscale - Grayscale sau Bitcoin ETF, Ethereum ETF và gần đây là Hyperliquid ETF, công ty đang từng bước mở rộng sang các lĩnh vực mà họ cho rằng sẽ là trụ cột của chu kỳ tiếp theo: tokenization, tài sản thực (RWA), quyền riêng tư và hạ tầng dành cho tổ chức. => Hồ sơ của Grayscale cho thấy khoảng 89% nguồn cung lưu hành hiện nằm trong tay 100 ví lớn nhất. Ngoài ra còn có các rủi ro quen thuộc như biến động giá, nguy cơ pháp lý và những thách thức kỹ thuật của mạng lưới. => Nếu ETF này được SEC phê duyệt, Canton có thể trở thành một trong những dự án RWA đầu tiên sở hữu cánh cửa tiếp cận trực tiếp với dòng vốn tổ chức từ Phố Wall. - Ý kiến các bác ra sao?

GRAYSCALE NỘP ĐƠN ETF CHO CANTON ($CC): ĐIỀU NÀY THỰC SỰ CÓ Ý NGHĨA GÌ?

Ngày 05/06, Grayscale chính thức nộp hồ sơ S-1 lên SEC để thành lập Grayscale Canton ETF – quỹ ETF giao ngay đầu tiên nắm giữ trực tiếp token $CC .
Nhưng Canton Network là một dự án mới ra gần đây (mình có post bài research tháng 12/2025), và khá ít người nhắc tới, tại sao lại là Canton?
1. Canton network thế mạnh trong mảng RWA tổ chức
- Canton được xây dựng gần như dành riêng cho các định chế tài chính, với trọng tâm là tokenization, quyền riêng tư và khả năng kết nối giữa các hệ thống tài chính truyền thống.
- Đây cũng là một trong số ít blockchain đang có mức độ adoption thực tế từ các tổ chức lớn.
- DTCC đã triển khai các thử nghiệm token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ trên Canton, trong khi HSBC, JPMorgan, Goldman Sachs, BNY Mellon và hàng chục tổ chức tài chính khác đều tham gia vào hệ sinh thái này.
=> Thị phần RWA của Canton ở mảng Repurchase agreement (thường gọi là giao dịch Repo) đã đạt ngưỡng 371 tỷ USD, chiếm 93% thị phần RWA
2. Token không có pre-mine hay allocation cho VC.
- Toàn bộ hệ thống vận hành theo cơ chế Burn-Mint Equilibrium, nghĩa là phí sử dụng mạng lưới sẽ được đốt và nguồn cung mới chỉ được phát hành cho các thành phần tạo ra giá trị thực cho hệ sinh thái.
=> Điều này khiến giá trị của $CC gắn nhiều hơn với mức độ sử dụng mạng lưới thay vì chỉ dựa vào đầu cơ thuần túy. Đây là mô hình mà các nhà đầu tư tổ chức thường đánh giá cao khi xem xét các khoản đầu tư dài hạn.
3. Canton ETF của Grayscale
- Grayscale sau Bitcoin ETF, Ethereum ETF và gần đây là Hyperliquid ETF, công ty đang từng bước mở rộng sang các lĩnh vực mà họ cho rằng sẽ là trụ cột của chu kỳ tiếp theo: tokenization, tài sản thực (RWA), quyền riêng tư và hạ tầng dành cho tổ chức.
=> Hồ sơ của Grayscale cho thấy khoảng 89% nguồn cung lưu hành hiện nằm trong tay 100 ví lớn nhất. Ngoài ra còn có các rủi ro quen thuộc như biến động giá, nguy cơ pháp lý và những thách thức kỹ thuật của mạng lưới.
=> Nếu ETF này được SEC phê duyệt, Canton có thể trở thành một trong những dự án RWA đầu tiên sở hữu cánh cửa tiếp cận trực tiếp với dòng vốn tổ chức từ Phố Wall.
- Ý kiến các bác ra sao?

CC-2,67%

Steven_Research

·

--

Đúng một phần

Phân tích USDT.D trên khung tuần (W)

1. Cấu trúc thị trường

- Cấu trúc nến đỉnh đáy cao dần cho thấy thị trường đang khá tiêu cực.
- USDT.D đã tăng mạnh từ tới vùng 9.2% —> dòng tiền phòng thủ đổ vào stablecoin khá lớn.
- Chart W cho ta thấy USDT.D đã phá vỡ vùng 8.5% - 8.8% nơi USDT.D bị từ chối rất nhiều lần.

2. Tín hiệu hiện tại trên W

Kịch bản được thị trường chú ý nhất là:
- USDT.D tạo đỉnh kép với vùng hỗ trợ ở 7%

- Nếu thủng vùng hỗ trợ trung hạn khoảng 7%, xác suất dòng tiền quay lại crypto sẽ tăng đáng kể.

Mốc USDT.D
Ý nghĩa
*USDT > 9.5% —> Rất tiêu cực cho altcoin
*USDT < 7% —> Mùa ALTSS
* Khung D chỉ số USDT.D đã tạo cặp nến đảo chiều, đây có thể là một trong những điều kiện để USDT.D quay đầu để market kỳ vọng có mùa ALTSS.

Steven_Research

·

--

Đã xác minh

Tuần thứ 3

Lần này giá $BTC dưới 60K$ nên mình buy 2u theo kế hoạch đặt ra từ đầu năm nha các bác

BTC đang sập theo chứng khoán do dữ liệu việc làm quá tốt => Lợi suất trái phiếu tăng => FED có ý định tăng lãi suất

Với chứng khoán US thì có thể hiện tại là một pha biến động thôi, còn với BTC thì chúng ta vẫn chưa biết đáy mùa này là bao nhiêu, có rất nhiều người nói 5x, 4x, 3x,…

Chúng ta chưa bao giờ đoán đúng đáy và đỉnh với nhà cái đâu các bác ơi, việc của chúng ta là mua được giá tạm ổn, sau mấy năm có lời vài lần và chốt ra hiện vật thôi, đừng cố đấu với nhà cái 💪

BTC-2,93%

Steven_Research

·

--

VẬY LÀ SAU 3 NĂM CHÚNG TA THẤY $SOL QUAY LẠI DƯỚI 70$

Lần đầu tiên kể từ 2023 chúng ta mới thấy SOL quay trở lại mốc 6x, trong khi đó Forward Industries vừa deposit 455.784 SOL (tương đương ~31.87 triệu USD) lên CB Prime

- Năm ngoái, Forward Industries (NASDAQ: FWDI) – công ty được hậu thuẫn bởi Galaxy Digital, Multicoin Capital, Jump Crypto – đã chi ~1.59 tỷ USD để mua 6.83 triệu $SOL với giá trung bình 232.08 USD.

- Hiện tại, holdings của họ chỉ còn giá trị ~458.6 triệu USD, và hiện lỗ không thực hiện (unrealized loss) gần 1.13 tỷ USD.

- Forward Industries tự định vị là “Solana treasury company lớn nhất thế giới”, tập trung tích lũy SOL, stake, yield generation qua DeFi và validator để tăng SOL-per-share cho cổ đông, tương tự Strategy với BTC và Bitmine với ETH

=> Dù lỗ nặng trên giấy tờ, họ vẫn tiếp tục chiến lược dài hạn (đã tích lũy thêm lên hơn 6.97 triệu SOL vào đầu 2026).

=> Trước đó họ đã có nhiều lần deposit lớn hơn (ví dụ: ~1.4 triệu SOL trị giá ~200 triệu USD vào tháng 11/2025, hoặc 1.88 triệu SOL ~260 triệu USD). Nhiều khả năng họ stake, cho vay, hoặc tái cân bằng, chưa chắc đã là bán ra?

- Hiện tại vùng giá realized price on-chain của SOL đang là ~120$, trong khi giá thị trường đang chỉ 65$

- Vậy theo các bác, SOL giá này đã dip chưa? Liệu chúng ta có thể thấy SOL về giá 4x thậm chí là 3x hay hơn không?

·

--

Đúng một phần

CÁC SÀN CRYPTO LIST US STOCKS THÌ CRYPTO VỀ ĐÂU?

Chúng ta có thể thấy hoàn toàn xu thế hiện tại thì cổ phiếu AI Mỹ đang thu hút dòng vốn tốt hơn crypto, và bên đó cũng có nhiều sóng để đánh hơn, mấy tháng tới làn sóng IPO của SpaceX và OpenAi,... đang rất hút nhà đầu tư

- Các sàn lớn chắc chắn không thể bỏ qua xu thế này, và cũng hợp với thị hiếu của nhà đầu tư đang mong muốn đầu tư vào các cổ phiếu Mỹ

=> Vậy 1 là bên là stocks đang có sóng hơn, 2 là nhiều người muốn trade stocks, thì tất nhiên khi các cổ phiếu được list trên sàn thì các Altcoins sẽ càng ít được quan tâm hơn, và càng khó chọn hơn

- Nhưng còn một nhóm nữa là nhà đầu tư ở các Nước bên ngoài US họ không thể mua cổ phiếu Mỹ, tất nhiên vẫn có thể mua thông qua các tổ chức, nhưng không phải trực tiếp sở hữu

=> Lúc này họ sẽ on-board lên các sàn crypto như Binance,... để trade hoặc hold cổ phiếu US, vì sở hữu chính thức, có trả cổ tức,...etc. Sẽ có một lượng nhà đầu tư quan tâm phần này

- Ban đầu họ vào sàn để đầu tư cổ phiếu US, sau đó thân thiện với các CEX rồi thì khi crypto có sóng, họ sang đầu tư crypto là chuyện rất đơn giản

=> Theo thời gian lâu dài vẫn sẽ giúp crypto được mở rộng ra, tất nhiên sau khi hòa lẫn vào nhau thì sự tác động qua lại của 2 thị trường này với nhau là rất phức tạp, nhưng dòng tiền thì sẽ luôn có sự luân chuyển theo sự chú ý của nhà đầu tư. Nên nếu khi nào crypto có sóng, dòng tiền từ chứng khoán sang sẽ lớn hơn nữa!

- Ý kiến các bác ra sao?

·

--

Trách anh em quá tin người thôi 😂

Hôm trước Arthur vừa shill$HYPE 150$, $NEAR 20x, $ZEC 5x

Hôm nay đã bán rồi 🤡

·

--

Đã xác minh

Bitcoin vẫn đang đi theo chu kỳ riêng của nó

Khi mà mùa nào chúng ta cũng nghe câu: " $BTC đã lớn không đi theo chu kỳ nữa" hoặc "Tính chu kỳ đã bị phá vỡ"

Thì y như rằng chu kỳ vẫn lặp lại. Ngày hôm nay Nasdaq vượt đỉnh, S&P500 vượt đỉnh, chỉ mỗi $BTC thì giảm liên tiếp

- Nhu cầu Bitcoin giảm đáng kể trên thị trường, dòng vốn liên tục bị rút ra, Bitcoin giảm mà chẳng cần lý do gì cả

- Nhưng những giai đoạn này lại tiến gần tới thời điểm tích lũy lý tưởng của Bitcoin cho chu kỳ mới. Khi mà mọi người dần hỏi "giá trị của Bitcoin là gì?", hay "Nó sẽ về giá dưới 20K$",...

- Bằng cách này hay cách khác, chúng ta vẫn thấy tâm lý lặp lại, và chu kỳ cũng lặp lại theo những cách khác nhau

- Mình chuẩn bị quay lại tích lũy $BTC hàng tuần nhé các bác

BTC-2,93%

Steven_Research

·

--

Đã xác minh

Bài viết

LẦN THỨ 2 TRONG LỊCH SỬ STRATEGY BÁN BITCOINVậy là sau nhiều lần nhấp nhứ, Strategy đã nộp 8-K xác nhận bán 32 BTC (thu ~2,5 triệu USD) trong tuần 26-31/5 để trả cổ tức STRC. Và đây không phải lần đầu => Họ vẫn còn 843.706 BTC, giá vốn trung bình 75.699 USD/BTC *Ngày 22/12/2022 @Strategy đã bán 704 BTC để ghi nhận lỗ thuế và chỉ sau 2 ngày (24/12) mua lại 810 BTC, lúc đó $BTC có giá khoảng 16,7K$ => Tức là khi đó giá trung bình của họ đang âm, nhưng chưa được ghi nhận là lỗ thực, nên họ đã bán một ít để ghi nhận lỗ vốn ngay lập tức trên giấy tờ kế toán => tiết kiệm được hàng chục triệu USD thuế. => Khoản lỗ này được dùng để trừ vào lợi nhuận (capital gain) khác của công ty để giảm mạnh số thuế phải nộp năm đó (có thể trừ ngược về năm trước hoặc mang sang năm sau). Sau khi hoàn thành thủ thuật này, họ đã mua lại số lượng nhiều hơn *Lần này 2026 khác: Họ cần tiền mặt thật để trả cổ tức tháng 6 cho holder cổ phiếu ưu đãi (STRC, STRF, STRK…). Và đã bán đi một lượng nhỏ ở vùng giá 75K$ Ở đây họ dùng cơ chế “dynamic capital allocation” để tối đa BTC mỗi cổ phiếu. Vì mục đích là trả nợ/cổ tức, họ sẽ huy động vốn mới (bán cổ phiếu) rồi mua BTC nhiều hơn để giữ “BTC per share” tăng. => Lần này khác trước, họ đang cần tiền mặt để trả cổ tức, và việc trả này đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư, nhưng lại giảm lượng $BTC họ nắm giữ. => Việc của họ bây giờ là phải huy động được thêm vốn ngay để mua tăng BTC cũng như dự trữ để trả cổ tức cho tháng 6 này, nếu không họ sẽ có thể phải bán thêm Bitcoin! *Kết luận: Tình trạng hiện tại chưa phải xấu, vì lượng bán này nhỏ và họ có thể bù đắp rất nhanh nếu bán được cổ phiếu mới, huy động được thêm vốnNhưng tình huống tệ hơn thì sao? Nếu họ không huy động được vốn mới, họ sẽ phải bán thêm BTC => bán BTC sẽ giảm lượng BTC nắm giữ trên cổ phiếu => tạo vòng lặp giảm giá trị cho cổ phiếu đó,... và tệ hơn thế!Chúng ta hy vọng Saylor ổn nhé cả nhà! Chúc ông ấy bán được nhiều cổ phiếu mới!

LẦN THỨ 2 TRONG LỊCH SỬ STRATEGY BÁN BITCOIN

Vậy là sau nhiều lần nhấp nhứ, Strategy đã nộp 8-K xác nhận bán 32 BTC (thu ~2,5 triệu USD) trong tuần 26-31/5 để trả cổ tức STRC. Và đây không phải lần đầu
=> Họ vẫn còn 843.706 BTC, giá vốn trung bình 75.699 USD/BTC
*Ngày 22/12/2022 @Strategy đã bán 704 BTC để ghi nhận lỗ thuế và chỉ sau 2 ngày (24/12) mua lại 810 BTC, lúc đó $BTC có giá khoảng 16,7K$
=> Tức là khi đó giá trung bình của họ đang âm, nhưng chưa được ghi nhận là lỗ thực, nên họ đã bán một ít để ghi nhận lỗ vốn ngay lập tức trên giấy tờ kế toán => tiết kiệm được hàng chục triệu USD thuế.
=> Khoản lỗ này được dùng để trừ vào lợi nhuận (capital gain) khác của công ty để giảm mạnh số thuế phải nộp năm đó (có thể trừ ngược về năm trước hoặc mang sang năm sau). Sau khi hoàn thành thủ thuật này, họ đã mua lại số lượng nhiều hơn
*Lần này 2026 khác: Họ cần tiền mặt thật để trả cổ tức tháng 6 cho holder cổ phiếu ưu đãi (STRC, STRF, STRK…). Và đã bán đi một lượng nhỏ ở vùng giá 75K$
Ở đây họ dùng cơ chế “dynamic capital allocation” để tối đa BTC mỗi cổ phiếu. Vì mục đích là trả nợ/cổ tức, họ sẽ huy động vốn mới (bán cổ phiếu) rồi mua BTC nhiều hơn để giữ “BTC per share” tăng.
=> Lần này khác trước, họ đang cần tiền mặt để trả cổ tức, và việc trả này đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư, nhưng lại giảm lượng $BTC họ nắm giữ.
=> Việc của họ bây giờ là phải huy động được thêm vốn ngay để mua tăng BTC cũng như dự trữ để trả cổ tức cho tháng 6 này, nếu không họ sẽ có thể phải bán thêm Bitcoin!
*Kết luận:
Tình trạng hiện tại chưa phải xấu, vì lượng bán này nhỏ và họ có thể bù đắp rất nhanh nếu bán được cổ phiếu mới, huy động được thêm vốnNhưng tình huống tệ hơn thì sao? Nếu họ không huy động được vốn mới, họ sẽ phải bán thêm BTC => bán BTC sẽ giảm lượng BTC nắm giữ trên cổ phiếu => tạo vòng lặp giảm giá trị cho cổ phiếu đó,... và tệ hơn thế!Chúng ta hy vọng Saylor ổn nhé cả nhà! Chúc ông ấy bán được nhiều cổ phiếu mới!

·

--

Đã xác minh

USDT GIẢM 1,2 TỶ VỐN HÓA TRONG NGÀY - DÒNG TIỀN CRYPTO BỊ RÚT MẠNH?

- Vốn hóa thị trường $USDT đã giảm 1,2 tỷ USD chỉ trong 24h hôm 30/05. Đây là dấu hiệu rõ ràng của việc stablecoin bị burn, tức có các thực thể rút mạnh tiền thật ra khỏi thị trường

- Trên Binance tháng 5/2026 ghi nhận net outflow stablecoin khoảng 1,2 tỷ USD. Đây là tháng đầu tiên sau hai tháng inflow liên tiếp (+2,5 tỷ USD và +870 triệu USD). Kết quả là reserve stablecoin trên Binance tiếp tục giảm, từ mức 51 tỷ USD (tháng 11/2025) xuống còn 44 tỷ USD hiện tại, tương đương giảm 13,7%.

- Lần outflow stablecoin tương tự xảy ra vào tháng 2/2026, ngay trước khi Bitcoin $BTC giảm mạnh từ 90.000 USD xuống 60.000 USD. Dữ liệu hiện tại cho thấy dòng vốn fiat đang rời crypto, thay vào đó tập trung vào thị trường chứng khoán.

=> Thanh khoản crypto vẫn đang bị rút ra chảy vào chứng khoán nhóm cổ phiếu AI, trước mắt thị trường crypto có thể sẽ chưa có nhiều dấu hiệu lạc quan. Nếu outflow tiếp tục, áp lực bán BTC có thể tăng thêm nữa, chúng ta cần quan sát thường xuyên hơn

BTC-2,93%

Steven_Research

·

--

Đã xác minh

STRATEGY CHUYỂN $BTC LÊN SÀN - ÁP LỰC CỦA STRATEGY TRONG 4 THÁNG TỚI? Có nhiều tranh cãi xung quanh Strategy và các cổ phiếu của họ đang chịu áp lực lớn, cùng với thông tin chuyển $BTC lên sàn, liệu họ có bán hay không? 1. Strategy chuyển Bitcoin tới CB Prime? - Strategy vừa chuyển 411,48 BTC (khoảng 30,3 triệu USD) lên CB Prime. - Số lượng chỉ chiếm 0,05% tổng holdings (843.738 BTC), rất nhỏ, chưa chắc là bán thật. - Tỷ lệ cược trên Polymarket rằng “Strategy sẽ bán BTC trước 31/12/2026” tăng vọt lên 89%. Nhiều người liên hệ với lời Michael Saylor từng nói có thể bán ít BTC để trả cổ tức. 2. Jeff Dorman (CIO quỹ Arca) cho rằng mô hình của Strategy đã quá phức tạp và căng thẳng *Theo Dorman, Strategy đã dùng đòn bẩy quá cao: - Họ phát hành 15 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn (STRC). - Phải trả 1,5 tỷ USD cổ tức mỗi năm (hiện ~11,5%). - Khi thị trường lo lắng, huy động 2 tỷ USD bán cổ phiếu phổ thông để tạo quỹ dự trữ. - Nhưng thay vì giữ tiền, lại dùng 1,5 tỷ USD mua lại trái phiếu sớm => quỹ tiền mặt mỏng hơn. *Kết quả: Ba nhóm lợi ích xung đột nhau (cổ đông MSTR, người giữ BTC, người giữ STRC). Chỉ còn 2 cách: - Bán BTC trả cổ tức (hại cổ đông và BTC). - Dừng trả cổ tức (hại người giữ STRC). => Dorman cảnh báo: “Ai đó sẽ thua lớn trong 4 tháng tới” nếu Bitcoin không tăng mạnh. 3. Chúng ta cần quan sát - Quỹ tiền mặt còn bao nhiêu sau khi mua nợ? Thông báo cổ tức tháng 6 (có trả đủ hay hoãn?). - Động thái ví Bitcoin tiếp theo (có chuyển thêm hay bán?). - Giá Bitcoin (nếu dưới 73.000 USD lâu dài, áp lực tăng mạnh). - Khả năng huy động vốn mới (họ vẫn làm được không?).

STRATEGY CHUYỂN $BTC LÊN SÀN - ÁP LỰC CỦA STRATEGY TRONG 4 THÁNG TỚI?

Có nhiều tranh cãi xung quanh Strategy và các cổ phiếu của họ đang chịu áp lực lớn, cùng với thông tin chuyển $BTC lên sàn, liệu họ có bán hay không?

1. Strategy chuyển Bitcoin tới CB Prime?

- Strategy vừa chuyển 411,48 BTC (khoảng 30,3 triệu USD) lên CB Prime.

- Số lượng chỉ chiếm 0,05% tổng holdings (843.738 BTC), rất nhỏ, chưa chắc là bán thật.

- Tỷ lệ cược trên Polymarket rằng “Strategy sẽ bán BTC trước 31/12/2026” tăng vọt lên 89%. Nhiều người liên hệ với lời Michael Saylor từng nói có thể bán ít BTC để trả cổ tức.

2. Jeff Dorman (CIO quỹ Arca) cho rằng mô hình của Strategy đã quá phức tạp và căng thẳng

*Theo Dorman, Strategy đã dùng đòn bẩy quá cao:

- Họ phát hành 15 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn (STRC).

- Phải trả 1,5 tỷ USD cổ tức mỗi năm (hiện ~11,5%).

- Khi thị trường lo lắng, huy động 2 tỷ USD bán cổ phiếu phổ thông để tạo quỹ dự trữ.

- Nhưng thay vì giữ tiền, lại dùng 1,5 tỷ USD mua lại trái phiếu sớm => quỹ tiền mặt mỏng hơn.

*Kết quả: Ba nhóm lợi ích xung đột nhau (cổ đông MSTR, người giữ BTC, người giữ STRC). Chỉ còn 2 cách:

- Bán BTC trả cổ tức (hại cổ đông và BTC).

- Dừng trả cổ tức (hại người giữ STRC).

=> Dorman cảnh báo: “Ai đó sẽ thua lớn trong 4 tháng tới” nếu Bitcoin không tăng mạnh.

3. Chúng ta cần quan sát

- Quỹ tiền mặt còn bao nhiêu sau khi mua nợ? Thông báo cổ tức tháng 6 (có trả đủ hay hoãn?).

- Động thái ví Bitcoin tiếp theo (có chuyển thêm hay bán?).

- Giá Bitcoin (nếu dưới 73.000 USD lâu dài, áp lực tăng mạnh).

- Khả năng huy động vốn mới (họ vẫn làm được không?).

BTC-2,93%

MSTR-12,73%

MSTRonAlpha

Steven_Research

STANDARD CHARTERED DỰ BÁO $AAVE ĐẠT $3,500 VÀO NĂM 2030

NHNN NÂNG TỶ LỆ VỐN NGẮN HẠN CHO VAY TRUNG DÀI HẠN TĂNG TỪ 30% LÊN 40% TỪ 01/07/2026

ĐÁY CHU KỲ BITCOIN 2026 SẼ Ở ĐÂU? CÁC TỔ CHỨC LỚN ĐANG NHÌN NHẬN NHƯ THẾ NÀO?

CÁC TỔ CHỨC DỰ PHÓNG GIÁ $BTC 2030 LIỆU CÓ ĐÚNG?

CHIPFLATION: MỘT NGUỒN LẠM PHÁT MỚI - ẢNH HƯỞNG TỚI TÀI SẢN VÀ BITCOIN

GRAYSCALE NỘP ĐƠN ETF CHO CANTON ($CC): ĐIỀU NÀY THỰC SỰ CÓ Ý NGHĨA GÌ?

LẦN THỨ 2 TRONG LỊCH SỬ STRATEGY BÁN BITCOIN

Chủ đề thịnh hành