W-BEN

Làm việc với套利 USD1 đã lâu, tôi nhận thấy nhiều người mới đều vấp phải những sai lầm giống nhau. Hôm nay tôi viết riêng một bài hướng dẫn tránh lỗi, tổng hợp lại những cái bẫy mà tôi từng dính và cả những người khác từng vấp phải, hy vọng giúp mọi người tiết kiệm được một khoản phí học hỏi.
Lỗ thứ nhất: Tăng tỷ lệ thế chấp tối đa để kiếm thêm lợi nhuận. Đây là sai lầm phổ biến nhất của người mới, khi thấy có thể vay tới 70% thậm chí 96% thì vội vàng đẩy đòn bẩy lên mức tối đa, nghĩ rằng vay càng nhiều thì lợi nhuận càng cao. Về lý thuyết thì đúng vậy, nhưng trong thực tế, sử dụng đòn bẩy tối đa cực kỳ nguy hiểm. Tôi từng biết một người bạn dùng PT-USDe làm tài sản đảm bảo để vay 1 USD, tỷ lệ thế chấp lập tức đạt tới 95%, chỉ cần giá PT biến động nhẹ 2% đã bị thanh lý, toàn bộ lợi nhuận từ lãi suất trước đó đều mất sạch và còn bị phạt 5% do thanh lý. Cách làm đúng là giữ tỷ lệ thế chấp dưới 80% so với LLTV, dù phải vay ít hơn một chút cũng nên để lại biên an toàn đủ lớn.

Trong năm qua, thị trường chứng khoán truyền thống giống như một tuyến đường sắt cũ kỹ, chậm chạp, với nhiều lớp trung gian, thanh toán và lưu ký làm tăng chi phí, trong khi tốc độ vẫn bị kẹt ở mức 'T+2'. Dusk Network lại giống như một tuyến đường cao tốc từ tính, biến tổ hợp 'bí mật + tuân thủ + thanh toán tức thì' thành một động cơ mạnh mẽ. Nhờ vào hợp đồng chứng khoán bí mật XSC, Dusk cho phép giao dịch cổ phiếu và trái phiếu của NPEX trực tiếp trên chuỗi ngay lập tức (T+0), ví điện tử của nhà đầu tư chính là tài khoản môi giới, còn chứng minh tuân thủ được giấu trong các chứng chỉ không biết bằng chứng (zero-knowledge), vừa mở cửa cho cơ quan kiểm toán, vừa không để lộ thông tin cho những kẻ cố tình theo dõi. Trên thị trường hiện nay, các nền tảng như Centrifuge hay Ondo Finance cũng đang phát triển RWA, nhưng chúng giống như những tủ kính trong suốt; tất cả danh mục đầu tư đều lộ rõ trên chuỗi, khiến các tổ chức lo lắng về việc bị 'bắt kịp' từ phía trước. Cơ chế ZKC của Dusk lại xử lý ẩn danh mọi thông tin như người mua, người bán, giá cả và khối lượng, trong khi logic kiểm soát rủi ro trước vẫn có thể được xác minh. Thử nghiệm một giao dịch chuyển nhượng trái phiếu trị giá 500.000 euro, phí mạng chỉ dưới 0,002 DUSK, tiết kiệm đến 90% so với phí truyền thống.

Nếu lưu trữ là cơ sở hạ tầng, thì kinh tế token chính là hóa đơn điện nước, phải lấy máy tính ra tính toán kỹ lưỡng. Hiện tại 20% cung ứng WAL đã bị khóa trong nút, phần thưởng hàng năm khoảng 48% — nghe có vẻ là con số 'ngọt quá mức', nhưng đừng quên nó được tính theo epoch mỗi 14 ngày, phần thưởng được giải phóng ngay lập tức sau khi thanh toán, thiết kế này khiến biến động ngắn hạn trên thị trường thứ cấp trở nên cực kỳ nhạy cảm. x.com
Tôi đã thử ném 50.000 WAL vào nút Mysten, nhận được 530 WAL chỉ trong một epoch. Sau khi đối ứng vĩnh viễn với Bitget, lợi nhuận ròng vẫn ổn định ở mức khoảng 42%, phí giao dịch được giảm xuống còn 0,9%. So sánh với haWAL của Haedal, bên kia có lợi thế về thanh khoản, nhưng hiện tại độ sâu quỹ chỉ dưới 200k, khiến độ trượt giá lại nuốt mất 'khoảng cách lợi nhuận'.

Hôm nay là ngày 7 tháng 1, còn 12 ngày nữa là Tusky đóng cửa hoàn toàn. Thật lòng thì đến giờ tôi vẫn còn choáng váng — một ứng dụng mạng xã hội phi tập trung tốt đẹp, bỗng dưng lại đóng cửa. Điều tệ hại hơn là tôi đã lưu gần 2000 bức ảnh và một đống video trên đó, dù chính thức nói rằng dữ liệu vẫn an toàn trên Walrus, nhưng không còn giao diện Tusky thì tôi phải truy cập vào chúng thế nào?
Sự việc bắt đầu từ ngày 19 tháng 12, khi Tusky đăng thông báo trên X rằng do "điều chỉnh chiến lược" nên sẽ đóng dịch vụ. Lúc đầu tôi còn nghĩ đó là đùa, bởi đây là ứng dụng hoạt động sôi nổi nhất trong sinh thái Walrus, dù lượng người dùng hoạt động mỗi ngày không cao nhưng ít nhất cũng là một sản phẩm có thể sử dụng. Nhưng họ thật sự nghiêm túc — trước ngày 19 tháng 1 bạn vẫn có thể truy cập chỉ đọc, sau đó cả API cũng sẽ bị đóng.

在诸多 Layer1 吹嘘万TPS、链游破圈时，Dusk Network 选择了看似小众却极刁钻的赛道：面向合规金融的隐私链。热度与冷门并存，生态里既有 Sozu 质押 TVL 两周翻倍的小高潮，也有 Explorer 连续空块的尴尬冷场。
先说热的：Sozu 把质押门槛压进一枚按钮，早期 20 万 DUSK 奖励叠加年化近 30%，巨鲸进场锁仓秒得流动性代币，立刻能在二级市场做对冲。短短 15 天，质押量从 1,070 万拉到 2,050 万枚，几乎写下链上最活跃曲线。duskexplorer

Tuần trước tôi đã hoàn thành toàn bộ nhiệm vụ Guild trên Walrus Academy, từ Pupil đến Scholar rồi đến 12 Ngày của Walrus, tổng cộng thu được 110 điểm. Ban đầu tôi nghĩ sẽ hiểu sâu hơn về dự án, đồng thời kiểm tra không khí cộng đồng, nhưng thực tế lại phát hiện ra nhiều vấn đề hơn những gì tôi học được. Hôm nay tôi sẽ chia sẻ về tình hình hiện tại của cộng đồng Walrus, cũng như lý do tại sao tôi cho rằng hoạt động vận hành cộng đồng của dự án này cần được cải tổ nghiêm túc.
Trước tiên nói về hệ thống Guild bản thân nó. Thiết kế nhiệm vụ thực sự khá thú vị, chủ yếu theo hình thức trắc nghiệm, kiểm tra kiến thức của bạn về kiến trúc kỹ thuật Walrus, tokenomics, cách sử dụng. Ví dụ như tỷ lệ dư thừa của mã hóa xóa (đáp án là 4 đến 5 lần), thời lượng epoch là bao lâu (2 tuần trên mạng chính), tổng cung tối đa của WAL là bao nhiêu (500 triệu). Những câu hỏi này không khó, nhưng thực sự giúp bạn nhanh chóng lướt qua tài liệu, có cái nhìn tổng quan về dự án.

Nếu bạn từng nằm mơ mộng vào lúc ba giờ sáng trước hàng loạt liên kết dữ liệu hiển thị "404 Not Found" và liên tục tải lại, bạn sẽ hiểu vì sao tôi quyết định chuyển hoàn toàn sang Walrus. Sự cố điểm đơn trong các dịch vụ lưu trữ đám mây truyền thống giống như con mèo kéo dây, luôn xảy ra vào những thời điểm quan trọng nhất và làm vỡ vụn trọng số mô hình của bạn. Ảnh hưởng đầu tiên của Walrus đối với tôi là "Ồ, thật ra không khó dùng đến thế": một lệnh duy nhất walrus store đã chia nhỏ checkpoint 13 GB thành các mảnh nhỏ, đồng thời tự động ghi nhận ID đối tượng trên blockchain Sui, toàn bộ quá trình trơn tru hơn tôi tưởng tượng. docs
Có một vài chi tiết đáng để nói trong trải nghiệm thực tế này:

Sau hai tháng thực hiện套利 USD1, tôi ngày càng nhận ra quản lý rủi ro quan trọng hơn việc theo đuổi lợi nhuận. Lợi nhuận hàng năm 18-20% nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng nếu không may bị thanh lý một lần, toàn bộ lợi nhuận sẽ biến mất và còn phải chịu lỗ. Hôm nay tôi sẽ nói riêng về chủ đề thanh lý, chia sẻ một số sai lầm tôi đã gặp phải và các phương pháp kiểm soát rủi ro đã rút ra.

Trước tiên hãy làm rõ khái niệm thanh lý. Nói đơn giản là khi giá trị tài sản thế chấp của bạn giảm xuống mức nhất định, không còn đủ để bù đắp khoản vay của bạn, hợp đồng sẽ tự động bán tài sản thế chấp để trả nợ. Mức

Vào cuối tuần trước, không có việc gì làm, tôi quyết định thử nghiệm nghiêm túc giao thức lưu trữ phi tập trung Walrus. Thành thật mà nói, trước đây tôi đã từng dùng Filecoin và Arweave, nhưng luôn cảm thấy có chút không thuận tiện. Lần này muốn xem Walrus được xây dựng trên Sui thực sự có gì khác biệt. Kết quả là tôi đã thử nghiệm suốt ba ngày, và những điều tôi phát hiện ra nhiều hơn cả kỳ vọng của mình.
Trước tiên nói về trải nghiệm tải lên cơ bản. Walrus sử dụng công cụ dòng lệnh (CLI), điều này rất thân thiện với các nhà phát triển, nhưng có thể gây khó khăn cho người dùng bình thường. Tôi đã cài đặt suiup và sui, sau đó cấu hình khách hàng, quá trình này diễn ra khá suôn sẻ, tài liệu chính thức được viết khá rõ ràng. Tiếp theo là cần có SUI và token WAL, trên mạng thử nghiệm có máy phát nước (water faucet) để nhận, còn trên mạng chính thì phải mua. Trong quá trình thử nghiệm, tôi dùng mạng chính, mua một ít WAL trực tiếp từ sàn giao dịch, 1 WAL bằng 1 tỷ FROST, cách thiết kế đơn vị này khá thú vị.