Mohamed A. El-Erian Re-poster

It would certainly be fascinating to observe the proceedings of next week's Federal Reserve FOMC meeting from behind the scenes. The gathering promises to be incredibly unique due to several overlapping factors. For one, the committee members are entering the session divided on how to navigate a complex macroeconomic landscape. The leadership dynamics at play are also exceptionally rare. A new Chair will be presiding over his inaugural meeting, and in a highly uncommon arrangement, the former Chair will be seated right next to him at the conference table. All of these intriguing elements are converging inside a central bank that is in profound need of modernization and reform.

#economy #federalreserve #markets

Những thông tin này được rút ra từ cuộc khảo sát gần đây của Bloomberg về các nhà kinh tế, cung cấp góc nhìn quý giá ngay trước khi Cục Dự trữ Liên bang tổ chức cuộc họp chính sách vào tuần tới.

#kinh tế #cục dự trữ liên bang #thị trường #lạm phát #công việc

Rõ ràng với nhiều bạn rằng tôi rất ủng hộ việc cải cách lớn trong chiến lược giao tiếp của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là liên quan đến hướng dẫn tương lai. Thông thường, việc thực hiện một sự thay đổi như vậy trong lĩnh vực ngân hàng trung ương đòi hỏi phải thành lập một ủy ban. Nhóm này sẽ chịu trách nhiệm thu thập phản hồi, phân tích chiến lược của các ngân hàng trung ương khác và xây dựng sự đồng thuận rộng rãi.

Điều này đặt ra một vấn đề thực tiễn về cách quản lý mọi thứ trong suốt quá trình chuyển đổi. Giữ nguyên các quy trình hiện tại chắc chắn là một lựa chọn. Một cách tiếp cận khác là cho các thành viên FOMC lựa chọn không tham gia vào biểu đồ điểm. Việc làm cho sự tham gia này trở nên tự nguyện sẽ cho phép chúng ta đơn giản theo dõi và chờ đợi khi sở thích được tiết lộ tự nhiên loại bỏ những phần cuối cùng của sự quan trọng từ một quy trình rõ ràng đã hết thời hạn.

#kinh tế #cục dự trữ liên bang #thị trường

In a recent look at major structural shifts within the US Treasury market, The Economist shares a compelling conclusion. The publication points out that an actual debt default by America is not the primary danger we face. Instead, the true concern is that the Treasury market could slowly lose its essential role as the central reference point for global finance. A decline in this respected status would ultimately drive up borrowing costs for the American government. Furthermore, because the world currently lacks a reliable substitute for Treasuries, such a transition would leave the entire global financial system significantly more unstable and exposed to risk.

#economy #markets

Sự biến động liên tục tiếp tục làm rung chuyển thị trường dầu hôm nay. Theo số liệu được CNBC cung cấp, giá dầu Brent ban đầu đã tăng vọt lên tới 5% vào sáng nay trước khi trải qua một đợt giảm mạnh. Hàng hóa này hiện đã ổn định ở mức chỉ 1% cao hơn mức đóng cửa vào thứ Sáu.

Sự thay đổi thị trường kịch tính này xảy ra ngay sau khi Tehran tuyên bố kết thúc các hoạt động quân sự nhắm vào Israel. Như Sky News đã đưa tin, quyết định này là phản ứng trực tiếp đối với một yêu cầu từ Tổng thống Trump, người đã kêu gọi cả Iran và Israel chấm dứt bắn nhau. Tuy nhiên, Tehran đã đưa ra một cảnh báo nghiêm khắc trong thông báo của họ, lưu ý rằng họ sẽ tiến hành các cuộc tấn công nghiêm trọng hơn, có thể liên quan đến Lebanon, nếu Israel không tuân thủ lệnh ngừng bắn.

Những diễn biến địa chính trị này đã tự nhiên ảnh hưởng đến các lĩnh vực tài chính rộng lớn hơn. Cổ phiếu đã tăng cao hơn, trong khi lợi suất trái phiếu đã giảm trở lại, để lại chúng gần như phẳng cho cả ngày.

#kinh tế #thị trường #dầu

Theo một mẫu đã thấy ở các quốc gia khác phản ứng với điều kiện bên ngoài, ngân hàng trung ương Ấn Độ đã điều chỉnh triển vọng kinh tế của mình cho năm tài chính hiện tại. Tổ chức này đã tăng tỷ lệ lạm phát dự kiến từ 4,5% lên 5,1%. Cùng với sự điều chỉnh này, các nhà hoạch định chính sách đã giảm dự báo tăng trưởng, đưa xuống từ 6,9% xuống 6,6%.

#ẤnĐộ #tăngtrưởng #lạmphát #kinh tế

Một sự mở rộng đáng chú ý trong nguồn cung trái phiếu mới đang diễn ra, chủ yếu được thúc đẩy bởi các chính phủ quốc gia và các công ty công nghệ lớn, như đã được FT đề cập dưới đây. Thú vị thay, sự gia tăng khối lượng này đang diễn ra ngay khi các nhà đầu tư truyền thống đang rút lui khỏi thị trường. Cùng với xu hướng này, một nhóm các quốc gia đang nổi lên đang tích cực thanh lý danh mục trái phiếu hiện tại của họ để đáp ứng các nghĩa vụ ngoại hối đang gia tăng của họ.

#thịtrường #kinh tế #trái phiếu @ft

Thị trường chứng khoán đang liên tục đạt những đỉnh cao kỷ lục, nhờ vào cơn khát lớn của nhà đầu tư đối với cổ phiếu. Như đã đề cập trong một bài viết gần đây của WSJ, sự hưng phấn này vẫn mạnh mẽ ngay cả khi đối mặt với chiến tranh, lạm phát, và những lo lắng xung quanh sự bùng nổ AI.

#kinh_tế #thị_trường #cổ_phiếu #đầu_tư #nhà_đầu_tư @wsj

Có một chủ đề quan trọng mà tôi tin rằng gần đây không nhận được sự chú ý xứng đáng. Chúng ta cần hỏi nguồn vốn sẽ đến từ đâu để hỗ trợ cho các đợt IPO khổng lồ trong năm nay, cũng như làn sóng phát hành trái phiếu doanh nghiệp và chính phủ dự kiến sẽ bùng nổ.

Nhu cầu về nguồn vốn mới này đang va chạm với một xu hướng đáng chú ý là các nhà đầu tư quốc tế đang cắt giảm danh mục đầu tư trái phiếu Kho bạc Mỹ. Một lý do lớn cho sự giảm sút này là nhu cầu khẩn cấp để đáp ứng các yêu cầu về ngoại hối cao hơn do những tác động rộng lớn của cuộc chiến ở Trung Đông.

Chúng ta có thể thấy một ví dụ rõ ràng về những dòng chảy tài chính đang thay đổi này trong một bài viết của Bloomberg được phát hành sáng nay. Dựa vào các tính toán từ dữ liệu của Kho bạc Mỹ, Bloomberg báo cáo rằng Thổ Nhĩ Kỳ đã thanh lý gần như toàn bộ dự trữ trái phiếu Kho bạc Mỹ trong tháng Ba. Biện pháp quyết liệt này được thực hiện để bảo vệ đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ trong suốt tháng đầu tiên của cuộc chiến Iran.

#kinh tế #trái phiếu #thị trường #Thổ Nhĩ Kỳ

Một báo cáo chi tiết từ FT cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về tám năm đầy sự kiện mà Jay Powell đã dành để dẫn dắt Fed. Nội dung tập trung vào cách mà người đứng đầu ngân hàng trung ương đã điều hướng những biến động đột ngột trong lạm phát và liên tục chiến đấu để bảo vệ tính độc lập của tổ chức trong suốt thời gian ông tại vị. #kinh tế #lạm phát #thị trường @ft

Thị trường trái phiếu Vương quốc Anh đã chứng kiến sự vượt trội đáng kể sáng nay, được đánh dấu bởi sự giảm mạnh hơn trong lợi suất như được minh họa bởi dữ liệu Bloomberg dưới đây. Chuyển động tích cực của thị trường này một phần do một phát biểu trực tiếp từ Andy Burnham, người đã gần đây tuyên bố, "Để tôi nói điều này thật rõ ràng. Tôi ủng hộ các quy tắc tài khóa, cần phải có một kế hoạch để giảm nợ".

#UK #kinh tế #thị trường

Chào buổi sáng.

Các số liệu kinh tế gần đây từ Trung Quốc chỉ ra rằng có sự tương phản cấu trúc đang sâu sắc hơn trong nước. Trong khi số liệu xuất khẩu đang tăng trưởng mạnh mẽ, thì tiêu dùng nội địa rõ ràng đang mất đà.

Nhấn mạnh đúng xu hướng này, @WSJ lưu ý rằng chi tiêu của người tiêu dùng địa phương tiếp tục chậm chạp. Khi nhìn vào những con số cụ thể, doanh thu bán lẻ năm này so với năm trước chỉ tăng nhẹ 0.2% trong tháng Tư. Điều này thể hiện một sự sụt giảm rõ rệt so với mức tăng 1.7% được ghi nhận trong tháng Ba, dẫn đến tốc độ mở rộng chậm nhất được quan sát kể từ tháng 12 năm 2022.

#kinh_tế #trung_quốc #tăng_trưởng #thị_trường

Sáng nay, một điều đặc biệt đã xuất hiện trên điện thoại của tôi. Điều này khiến tôi cảm thấy một sự tôn trọng sâu sắc với Warren Buffett. Ông là một cá nhân xuất sắc được ban tặng một trí tuệ sáng suốt. Sự đồng cảm chân thành và cái nhìn sâu sắc của ông đã tạo ra sự khác biệt tích cực tuyệt vời cho vô số người, một ảnh hưởng nâng đỡ mà vẫn tiếp tục đến ngày hôm nay.

Chào các bạn. Mình rất vui được chia sẻ rằng bản đánh giá hàng tuần mới nhất về thị trường toàn cầu và nền kinh tế quốc tế của mình đã có sẵn. Ấn phẩm gần đây này xem xét những biến động tài chính hiện tại, đặc biệt chú ý đến phạm vi và động lực cơ bản của cú sốc gần đây trên thị trường trái phiếu. Hơn nữa, bài viết cung cấp một cái nhìn hướng tới tương lai về một môi trường hiện đang được định nghĩa bởi mức độ không chắc chắn cực kỳ cao và những phức tạp thú vị. Để đọc phân tích đầy đủ, vui lòng truy cập vào một trong những địa chỉ web được cung cấp dưới đây. Mình cảm ơn thời gian và sự quan tâm của các bạn.

https://t.co/LkdELZ6PFF
https://t.co/R5RaNUJgiU
#kinh tế #thị trường

Hãy xem qua bìa của các ấn phẩm trong tuần này của @TheEconomist, giới thiệu cả phiên bản Anh và phiên bản quốc tế.

Chúng tôi xin gửi lời chúc mừng ấm áp nhất đến Kevin Warsh về việc xác nhận gần đây của ông trong Thượng viện với tư cách là Chủ tịch tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Khi ông chuẩn bị tiếp nhận vị trí từ Jerome Powell, Chủ tịch sắp tới bước vào một môi trường khó khăn đáng kể.

Warsh sẽ cần phải điều hướng một thực tế kinh tế cực kỳ phức tạp, được đặc trưng bởi những mối đe dọa ngày càng gia tăng về sự bất ổn tài chính và những yêu cầu mâu thuẫn liên quan đến nhiệm vụ kép của Fed. Hơn nữa, ông thừa hưởng một Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đang bị chia rẽ nghiêm trọng về hướng đi chính sách và ngày càng lo ngại về việc bảo tồn tính độc lập chính trị của mình.

Ngân hàng trung ương cũng đang đối mặt với nhiều trở ngại lớn trong việc khôi phục niềm tin của công chúng. Độ tin cậy của các tổ chức đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng do hơn năm năm vượt quá mục tiêu lạm phát đáng kể, dự báo kinh tế không chính xác, chiến lược bảng cân đối mơ hồ và thông điệp tổng thể thiếu tổ chức. Trên tất cả những vấn đề này, còn có những vấn đề nghiêm trọng về tuân thủ và văn hóa nội bộ cần được giải quyết, phát sinh từ những cáo buộc gần đây về sự không bình thường tài chính dẫn đến nhiều cuộc từ chức từ FOMC.

Đối với những ai tò mò về hướng đi tương lai của tổ chức dưới sự lãnh đạo mới này, một phân tích trước đó được công bố vào tháng Hai cung cấp những thông tin quý giá về những gì chúng ta có thể mong đợi từ Chủ tịch mới.

Đây là một kịch bản kích thích tư duy sẽ là một đề bài tuyệt vời cho một kỳ thi kinh tế học hoặc một ứng viên phỏng vấn cho một vai trò trong lĩnh vực tài chính.

Trong năm thứ sáu liên tiếp, nền kinh tế Mỹ đang trải qua lạm phát cao hơn nhiều so với mục tiêu được đặt bởi Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, cho đến rất gần đây, các thị trường tài chính gần như đã bỏ qua mô hình liên tục này, với kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn giữ vững một cách đặc biệt.

Những yếu tố cơ bản nào giải thích cho sự sai lệch lịch sử bất thường này, và những quỹ đạo nào có khả năng xảy ra nhất mà chúng ta sẽ thấy trong tương lai?

#nềnkinh tế #thịtrường #lạmphát

Tìm ra từ ngữ hoàn hảo cho một tiêu đề là điều khó khăn, đặc biệt là khi bạn phải cân bằng giữa nhiều mục tiêu và ưu tiên cạnh tranh. Với bối cảnh quan trọng này trong tâm trí, chúng ta cần nhận ra rằng vấn đề lạm phát ở Mỹ không chỉ đơn thuần là giá cả mà chúng ta phải trả tại cây xăng.

Hiện tại, chúng ta đang điều hướng năm thứ sáu liên tiếp mà nền kinh tế của chúng ta đã vượt qua mục tiêu lạm phát 2% do Fed đề ra. Tình huống này đã trở thành một vấn đề phức tạp. Lạm phát cốt lõi, không bao gồm chi phí năng lượng và thực phẩm, hiện đang tăng dần lên gần 3%. Cùng lúc đó, kỳ vọng lạm phát trong tương lai liên quan đến tâm lý người tiêu dùng và thị trường đang cảnh báo tín hiệu vàng. Cuối cùng, những yếu tố chồng chất này làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng khả năng chi trả kéo dài nhiều năm, đặt gánh nặng tài chính nặng nề lên vai của các hộ gia đình có thu nhập thấp.

#thịtrường #lạmphát #khả năngchi trả #nềnkinh tế

Các số liệu gần đây về CPI của Mỹ đã được công bố chính thức, và dữ liệu cho thấy bức tranh có phần ấm áp hơn so với những gì các nhà dự báo ban đầu đã dự đoán. Trong tháng Tư, sự gia tăng nhanh chóng 0.6% đã đẩy lạm phát hàng năm lên 3.8%, vượt qua mức đồng thuận dự kiến là 3.7%. Cùng với đó, mức tăng hàng tháng 0.4% đã nâng lạm phát lõi lên mức 2.8%.

Thị trường trái phiếu đã phản ứng ngay lập tức với những cập nhật này bằng cách đẩy lãi suất tăng nhẹ. Lãi suất cho trái phiếu kỳ hạn 2 năm đạt 3.97%, kỳ hạn 10 năm tăng lên 4.43%, và kỳ hạn 30 năm chạm mức 5.0%. Ngoài ra, tỷ lệ breakeven 10 năm đã tăng lên 2.50%.

Điều thú vị là, làn sóng dữ liệu kinh tế mới này xuất hiện trong một giai đoạn chuyển giao quan trọng cho Cục Dự trữ Liên bang. Ngân hàng trung ương hiện đang chuẩn bị cho một sự thay đổi lãnh đạo sắp tới, nơi Kevin Warsh sẽ thay thế Jerome Powell làm Chủ tịch.

#kinh tế #thị trường #lạm phát #trái phiếu #CPI

Hôm nay mang đến cho chúng ta thông tin mới nhất về dữ liệu CPI của Mỹ. Các nhà dự đoán thị trường thường mong đợi rằng tháng Tư sẽ thấy lạm phát tiêu đề hàng năm tăng lên 3.7%, từ mức 3.3% ghi nhận trong tháng Ba. Tuy nhiên, con số quan trọng nhất cần theo dõi là tỷ lệ lạm phát cơ bản, dự kiến chỉ tăng nhẹ từ 2.6% lên 2.7%.

Việc theo dõi chỉ số cơ bản cụ thể này là rất quan trọng vì nó nắm bắt sự đồng thuận rộng rãi rằng các tác động thứ cấp từ việc tăng giá năng lượng sẽ được giữ trong tầm kiểm soát. Sự ổn định giá cả như vậy phục vụ như một trụ cột cơ bản cho khái niệm về sự xuất sắc kinh tế của Mỹ. Quan điểm này gợi ý rằng Mỹ sẽ luôn vượt trội hơn các quốc gia phát triển khác về mặt kinh tế, đồng thời thành công trong việc né tránh sự sụt giảm mạnh về nhu cầu đang đe dọa các nền kinh tế khác trên toàn cầu.

#kinh_tế #thị_trường #lạm_phát #CPI