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在8月15日，近47億美元的比特幣期權將到期——從事加密貨幣的企業需要關注。📊
🔍 發生了什麼？
• 比特幣期權賦予交易者在到期前以設定價格買入/賣出BTC的權利。
• 一旦到期，它們會被行使、關閉或變得毫無價值。
• 最大痛苦價格：約117K美元——大多數合約到期時毫無價值的點。
💥 爲什麼這對企業重要
如果您正在進行加密薪資管理，預計波動性會加劇。價格波動可能會直接影響薪資預算以及您的員工實際收到的金額。

📊 2025年9月26日發生了最大規模的比特幣期權到期，總金額爲226億美元。儘管短期波動性很大，BTC保持在107,000–112,000美元的關鍵範圍內，始終高於心理關口110,000美元。這不僅僅是一個技術水平——這是機構投資者持續積累頭寸的區域。

📈 比特幣期權火熱：交易者們爭相購買（Calls）合約，目標價格爲140,000到200,000美元，隨着2025年12月的臨近，而當前價格僅徘徊在110,000美元。樂觀情緒瀰漫在從大型機構到個人投資者的市場中。

🔥 前所未有的賭注：開放興趣（Open Interest）超過88億美元，超過10億美元的資金指向200K水平。這不僅僅是投機，而是集體信念，認爲爆炸即將來臨。

2025年9月29日，比特幣在幣安的開盤價爲$112,163.96，繼續在$107,000–112,000區間內整合，此前經歷了236億美元的期權到期。儘管有10億美元的多頭被平倉（根據Coinglass的數據），機構投資者迅速買入回調，保持BTC在$110,000的心理關口之上。

簡單理解今天比特幣期權到期是在位於荷蘭的Deribit上固定時間發生，這個到期時間是倫敦時間上午9點和巴基斯坦時間下午1點。期權到期意味着所有下了看漲和看跌賭注的人今天會得到最終結算，因此市場波動很快，有時會急劇上漲，有時會猛跌，因爲做市商需要調整他們的倉位。所以在到期前，波動性很高，對於剝頭皮交易者來說，這是個黃金時機。簡單理解，期權是一種交易方式，你支付一筆小費用稱爲溢價，以獲得未來以固定價格買入或賣出比特幣的權利，這個固定價格稱爲行權價。例如，如果有人以80000購買了看漲期權，那麼他們的行權價就是80000；如果有人以60000購買了看跌期權，他們的行權價就是60000。Deribit是一個加密衍生品交易所，人們在這裏交易這些期權。現在最大痛苦點是大多數人最終虧損的價格，這意味着大多數期權變得毫無價值。例如，如果市場在71000或72000左右收盤，那麼80000的看漲期權買家會虧損，60000的看跌期權買家也會虧損，所有的溢價都會流向做市商。這就是爲什麼它被稱爲最大痛苦，因爲大多數人感受到虧損，而大玩家則獲利。比特幣期權到期正在Deribit上進行，約有98億美元的期權即將到期。數據顯示，最大痛苦點在71k到72k之間，而到期前的價格在77k左右。最大痛苦點簡單理解爲人們在不同的行權價上下注，例如，有人購買了80k的看漲期權，期待價格上漲；有些人購買了60k的看跌期權，期待價格下跌，大家都支付了溢價。現在做市商希望最大數量的人虧損，因此對他們來說，最佳水平是兩邊都虧損的地方，也就是71k到72k的中間水平。如果價格在這裏收盤，80k的看漲期權就會變得毫無價值，60k的看跌期權也會變得毫無價值，所有的溢價都會流向做市商。這被稱爲最大痛苦，因爲大多數人感受到虧損，而大玩家則獲利。現在由於價格在77k，市場要麼被拉向72k，要麼如果有強勁的動能，它可以在短期擠壓中向上移動。這就是爲什麼在到期前波動性總是很高，而這正是剝頭皮交易者真正比賽的地方。

聖誕節已經結束，許多人預期市場會冷卻——但今晚的情況恰恰相反。
📊 **今天標誌着今年最大的<u>106</u>期權到期日**，這種定位不容忽視。
### 關鍵數據快照
* 💰 **總期權價值：** ~$23.5B
* 📈 **看漲與看跌比例：** 看漲期權是**3倍**於看跌期權
* 🎯 **最大痛苦水平：** **$95,000**
### 這意味着什麼？
“最大痛苦”價格是**市場製造商損失最少**的地方，因爲大多數期權到期時毫無價值。
👉 如果比特幣接近**$95K**收盤，波動性可能會迅速減弱。