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全球敘事：長期高位壓力對風險資產的影響
今晚，數字資產市場正在應對美聯儲最新決定的餘波，該決定將聯邦基金利率維持在3.50\% \text{--} 3.75\%。雖然這一決定在預期之中，但鮑威爾主席對通脹的持續鷹派語氣已在幣安廣場社區引發了一陣謹慎。這種宏觀貨幣壓力恰逢高貝塔科技的波動，傳統巨頭如Alphabet和Microsoft公佈財報，形成了一個與加密市場相關的去風險環境。

昨天發生了四件事情，每個加密市場參與者都需要一起理解，而不是分開看。1. 美聯儲將利率維持在5.25%——這並不意外，但聲明的內容很重要。沒有人預期會降息。美聯儲在週三宣佈了其利率決定，大家關注的是政策聲明會對能源市場的干擾和加油站價格上漲說些什麼。一個鷹派聲明如果對增長和通脹風險表示警惕，可能意味着利率降低的暫停將會延長，甚至可能出現加息，限制風險資產的收益。聲明的語氣比較謹慎而非鷹派——承認了油價推動的通脹，但沒有承諾降息或加息。這對加密市場是一箇中性結果，雖然好於預期，但並不是牛市所需要的催化劑。Yahoo Finance2. 鮑威爾表示在任期結束後會繼續擔任主席。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，在法律壓力下他將在任期結束後繼續擔任主席。這對加密市場很重要，因爲鮑威爾的接替者——凱文·沃什，這位稱比特幣爲“40歲以下的新黃金”的提名人——是主要的降息樂觀情緒的觸發者。如果鮑威爾比預期待得更久，沃什友好的美聯儲過渡將被延遲。市場正在消化這一消息。Cointelegraph3. 油價因霍爾木茲封鎖報道達到每桶111美元。布倫特原油價格波動劇烈，但因特朗普告訴助手他準備長時間封鎖霍爾木茲而保持在111美元附近。這在進入央行決策時對通脹預期施加了新的壓力。油價在111美元使得2026年美聯儲轉向變得極其困難。更高的能源成本意味着更高的頭條通脹，這意味着無論基礎經濟狀況如何，美聯儲的手都被束縛。Yahoo Finance4. 比特幣交易量跌至80億以下——這個數字至關重要。比特幣交易量已降至80億以下，爲2023年10月以來的最低水平，使得市場在流動性和深度變薄的情況下更容易出現劇烈波動。期權市場在定價時表現出平靜，即便美聯儲的政策聲明和飆升的能源價格威脅着注入宏觀驅動的波動。“比特幣目前在77K附近交易，市場似乎不願在美聯儲之前做出承諾。表面上交易情況平靜，但並不放鬆。佈局謹慎，流動性變薄，下一次衝動更可能來自宏觀因素而非任何加密本身的因素，”Marex分析師表示。

在美聯儲決定維持利率不變後，加密市場出現了回調。雖然這個決定是預期之中的，但背後的細節卻引發了不確定性，而市場不喜歡不確定性。
美聯儲做了什麼？
美聯儲保持利率在3.5%到3.75%的區間。
但令人驚訝的是，投票出現了分歧（8-4），這是幾十年來最分裂的決定之一。
一些官員希望立即降息
其他人甚至拒絕發出未來降息的信號
這種分歧讓投資者對接下來會發生什麼感到不確定。