#TrumpTariffs #FedRateCut2025 市場影響:BTC與ETH – 爲什麼比特幣引領了清算浪潮
最近,加密市場經歷了另一次嚴重的調整。價格大幅下跌,清算在各大交易所激增。比特幣損失約12.7%,而以太坊下跌約14.3%。從表面上看,似乎以太坊受到的打擊更大,但實際上比特幣引領了清算浪潮。在大約191億美元的清算頭寸中,比特幣佔據了最大的份額。
這聽起來可能有些奇怪。如果以太坊跌得更多,爲什麼比特幣會觸發大多數清算?答案歸結爲市場結構、比特幣的主導地位,以及交易者如何利用它進行槓桿和抵押。
比特幣的主導地位仍然主宰市場
比特幣仍然控制着大部分的總加密市場。在這次下跌中,比特幣佔據了所有加密市場價值的一半以上,百分比處於中五十的水平。以太坊則在高十幾的水平。這意味着更多的資本、更多的未平倉合約和更多的保證金風險都與比特幣聯繫在一起。
因此,當比特幣價格劇烈波動時,整個市場都會感受到影響。許多交易者在跨保證金賬戶中使用比特幣作爲抵押。因此,當比特幣下跌時,立即降低了支撐其他槓桿頭寸的抵押品價值。這不僅觸發了比特幣交易中的自動清算,還影響到與其相關的不同交易對中的頭寸。
以太坊沒有那樣的影響範圍。許多ETH頭寸要麼是孤立的,要麼是具有自身風險控制的DeFi平臺的一部分。因此,儘管以太坊的百分比跌幅更大,但在更廣泛市場中的漣漪效應較小。
跨保證金交易如何使情況變得更糟
跨保證金交易是比特幣最終引領清算浪潮的重要原因之一。在跨保證金模式下,交易者的所有餘額都可以支持未平倉頭寸。當比特幣(通常是抵押資產)價格下跌時,交易者的總保證金價值也會下降。這使得觸發清算變得更加容易。