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#Federal Reserve分析為關稅與通膨辯論增添了新的層次,市場反應謹慎。
舊金山聯邦準備銀行的一份報告指出,大幅提高關稅——例如2025年約15%的平均稅率——實際上可能透過削弱消費者和企業需求來降低通膨。其論點是,更高的關稅會增加不確定性,壓迫資產價格,最終減緩支出,從而抵消直接的價格上漲。
這種觀點與其他聯邦準備銀行的研究形成鮮明對比,包括聖路易斯和波士頓聯邦準備銀行的研究發現,關稅往往會轉嫁為更高的消費者價格。內部意見分歧進一步增加了政策不確定性,使股市波動性高企,並大致處於盤整狀態,投資者正在重新評估通膨風險。
目前,市場對聯邦準備銀行的溝通以及關稅相關新聞極為敏感。在關於關稅如何影響通膨的共識尚未明朗之前,波動性可能持續存在,投資者需在增長風險與貨幣政策可能轉向之間取得平衡。$AST