JBS 2026年第一季度顯示蛋白質需求保持穩定,但北美利潤仍然是主要壓力點
📌 JBS報告第一季度淨收入爲216.1億美元,同比增長約11%,超出預期,表明全球蛋白質需求在售價上漲的情況下仍然充滿韌性。
📉 然而,淨利潤下降56%至2.21億美元,低於2.36億美元的預測。調整後的EBITDA也下降26%至11.3億美元,反映出儘管收入更強,但不斷上升的成本仍在侵蝕利潤。
⚠️ 最大的弱點來自北美,尤其是JBS USA的牛肉板塊。美國牛肉價格高企、供應緊張以及不利的牛肉成本週期讓該單位的EBITDA變成負數,成爲集團收益的主要拖累。
🔎 家禽板塊也面臨壓力,Pilgrim's Pride受到輸入成本和運營中斷的影響。這加劇了市場對北美利潤在接下來的幾個季度可能無法迅速恢復的擔憂。
💡 關鍵的抵消來自巴西和Seara,得益於國內需求和強勁的出口,業務活動仍然穩健。巴西的EBITDA大幅上升,幫助JBS避免了整體負面的局面,儘管北美是一個主要負擔。
📊 報告後的股票反應偏向負面,因爲利潤未能達到預期。對於JBS來說,目前的故事並不是需求疲軟,而是收入因輸入成本和美國供應週期而受到擠壓。
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