買入 $Visa(
#维萨 )的核心邏輯在於其無與倫比的全球支付網絡效應、極強的抗週期盈利能力,以及擁抱穩定幣開啓的第二增長曲線
穩定幣結算相關服務拓展至全球100多個國家這標誌着 Visa 正在從傳統的銀行卡網絡,進化爲“法幣支付+鏈上結算”的混合基礎設施,爲其打開了巨大的中長期增量空間
Visa ($Von)
全球網絡與北美霸主業務覆蓋200多個國家,在北美、日韓及線上支付場景擁有壟斷的優勢
開放網絡模式與全球數千家金融機構合作,不直接髮卡,輕資產運營,不承擔信用風險
規模效應+技術創新憑藉最大的交易量基數,在穩定幣、即時轉賬等新技術落地時具備最強的規模效應
萬事達 (Mastercard, $MAon $MA)
歐洲深耕與高端服務在歐洲、中東及非洲市場滲透更深,在租車、高端購物等目的地服務上具備特色
開放網絡模式與
#Visa 類似,依賴龐大的銀行合作網絡,賺取跨境與清算手續費
差異化權益+區域擴張依靠在歐洲和新興市場的深耕,以及在高端權益上的差異化競爭獲取份額
美國運通 (American Express, $AXP $AXPon)
封閉生態與高端客羣集髮卡與清算於一體,深度綁定高淨值商務與旅遊人羣,單客價值極高
封閉 loop 模式自行髮卡、自行清算,賺取利息與手續費,但需承擔部分信貸違約風險
高客單價+會員粘性依賴富裕階層的強勁消費力和極高的品牌忠誠度,抗風險能力同樣出色