最近總說發幣不如發股票，可是我很真誠的好奇，去美股發股票，和我們黃皮有啥關係？

幣股除了一個日股的 Metaplanet，有流動性的幾乎就剩下美股的 MSTR、CRCL、COIN 以及 MARA、RIOT、CLSK 三家 50 億左右的礦股，全是白的不能再白，股東全是米國機構的藍血公司。

爲啥迦南開始的這堆黃皮幣股就是不行，拿不到溢價？

第一長期被丟進中概股 category，衆所周知過去幾年這是個大大的減分項。

第二資本運作不是做業務，是搞關係。公司早他馬勒戈壁的賣給機構了，全部都是華爾街背景的職業經理人，誰跟你老老實實做尼瑪的業務呢。你看 MARA 那個畜生就很典型，幾年就是一邊不停的不計成本併購維持龍頭拿到市場的溢價，一邊 ATM 增發賣給機（韭）構（菜）。

黃皮適合的是搞業務，去合規掣肘、又是客場的地方搞關係的上限，怎麼港，真還不如發個幣算了。

在美股殼、港股殼的維持成本都不低（每年數 M 美金），市值上限不突破的前提下面，我看不出去這些交易量不如抹茶、Gate 的市場發股票的意義。