*ETH ETF正在上漲，但期貨交易者並沒有買賬
一直在跟蹤ETH流動，有些奇怪的脫節發生了...
ETH本週下跌4%，而BTC接近歷史最高點
價格：$2,491（從$2,800被拒絕）
ETF流入：2周內$322M
但期貨交易者？並不感興趣。
這裏有些不對勁
*ETF與期貨的差異
ETF表現穩健：
-$322M流入，拒絕$2,800後
-SEC正在審查實物贖回 + 質押
-8月的潛在改善截止日期
期貨講述了不同的故事：
-資金利率從+10%暴跌至-2%
-對槓桿多頭頭寸的需求疲軟
-空頭現在實際上在獲利
這種脫節真是瘋狂。
*競爭加劇
其他山寨幣ETF即將推出：
-SOL、LTC、DOT、XRP都在籌備中
-Bloomberg的Balchunas：2025年批准概率超過90%
-交易者可能在轉移注意力？
ETH失去其ETF的獨佔性可能解釋了期貨情緒的冷淡。
期權保持中立
Delta偏斜檢查：
-目前處於中立的-5%到5%範圍內
-比兩週前的-7%有所改善
-沒有恐慌對衝信號
翻譯：專業人士並沒有感到恐慌，只是也不興奮。
牛市與熊市
ETH極端主義者爭辯：
-L2模塊化架構優勢
-最深的流動性接入
-更好的機構定位
現實檢查：仍比歷史最高點$4,000低50%
當你離最高點那麼遠時，很難興奮。
*我的看法
這種脫節是真實的：ETF流入，但期貨交易者卻沒有參與。
可能的原因：
-來自即將推出的山寨幣ETF的競爭
-價格距離歷史最高點太遠，無法引發FOMO
-等待SEC關於質押/贖回的消息
底線：ETF敘事長期來看穩固，但短期動能不足。
8月的SEC決定可能是ETH需要的催化劑。
你是在買入ETF故事，還是在等待更好的入場機會？
