概率展望 — 價格中包含的內容
CME FedWatch 工具 & 市場定價
市場目前在定價約 85% 的概率，預期九月份將減息 25 個基點。
一些來源報告略低的機率，約在 83–84% 之間，反映出本週早些時候的輕微回落。
這些概率源於期貨市場，代表投資者在傑克遜霍爾研討會前的預期。
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FOMC 會議記錄如何影響這一點？
7 月會議記錄的要點（於 8 月 20 日發佈）：
通脹擔憂優先。大多數聯邦公開市場委員會成員認爲，關稅驅動的通脹是比就業疲軟更緊迫的風險。
有異議者。理事米歇爾·博曼和克里斯托弗·沃勒單獨主張減息——標誌着自 1993 年以來鮮見的異議。
市場影響有限。儘管語氣有所變化，市場認爲會議記錄有些過時，因爲其發佈早於更近期的、明顯疲弱的就業數據。
減息機率的影響：
會議記錄反映出美聯儲的謹慎，略微傾向於抗擊通脹而非放寬，但不足以完全破壞減息預期。
因此，儘管情緒略顯不樂觀，但概率仍然較高——九月份減息的概率約爲 83–85%。
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未來展望：傑克遜霍爾演講潛力
投資者現在正在關注美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾經濟研討會上的演講（星期五）以尋求明確性。三種主要情境正在進行中：
1. 溫和傾向：發出明確的減息路徑信號——可能強化或甚至提升當前預期。
2. 激進謹慎：淡化減息前景——可能引發市場急劇回撤。
3. 數據依賴的語氣：避免明確指導，保持靈活性——可能維持波動性和不確定性。
鮑威爾在傑克遜霍爾的歷史演講通常會引發債券收益率（通常在 10 年期國債中上升約 21 個基點）和股票市場（標準普爾 500 指數下跌約 2%）的強烈波動，被稱爲“痛苦交易”。
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