美國衆議院於2025年9月19日通過了一項爲期七週的臨時撥款法案，勉強避免了一場定於10月1日開始的部分政府關門。217票支持，212票反對，基本上沿着黨派分歧，延長了聯邦支出權限至11月21日，爲立法者提供了額外時間來協商政府機構的長期資金。然而，該法案在參議院的通過仍不確定，因爲民主黨要求納入醫療保健條款，表明財政懸崖的持續存在。同時，美國國債收益率小幅上升，10年期基準收益率達到了4.12%，反映了市場在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾對未來降息的謹慎立場後所做的調整。

暫時避免關閉

眾議院通過持續決議案（CR）標誌著在9月30日截止日期之後維持政府運作的重要一步。該法案由眾議院議長邁克·約翰遜主導，但遭到民主黨的反對，他們批評其缺乏兩黨共識和排除延長健康保險補貼。只有一位民主黨人，來自緬因州的眾議員賈瑞德·戈爾登支持該法案，而兩位共和黨人，眾議員托馬斯·馬西和維多利亞·斯帕茨則投票反對。這一微弱的差距突顯了國會在為猶太新年進行一週的休會期間所面臨的政治分歧，並在截止日期前幾天才返回。

在參議院，該法案面臨重大障礙，民主黨領袖誓言將阻止該法案，除非包括健康保險條款。參議院少數黨領袖查克·舒默強調需要延長增強版奧巴馬醫療保險補貼，並辯稱其到期可能導致保費大幅上漲。一項民主黨的反提案，包含這些補貼和資金回收的保護，也不太可能獲得通過所需的60票，這增加了隨著談判失敗而導致關閉的風險。

國債收益率反映聯邦儲備的謹慎做法

與財政戲劇平行的是，美國國債收益率輕微上升，10年期國債在9月19日攀升至4.12%，創下兩週以來的最高點。這一上漲緊隨聯邦儲備在9月17日進行的四分之一點利率減少，將聯邦基金利率降低至4%–4.25%。聯邦儲備主席傑羅姆·鮑威爾在決策後的新聞發布會上，緩和了對激進放鬆的期望，表示未來的政策動作將根據“逐次會議”進行決定。這一謹慎的指導導致國債出現拋售，結束了自8月中旬以來的首次每週下跌。

哈特福德基金的固定收益策略師阿馬爾·瑞甘提指出，儘管通脹在2.9%左右，超過聯邦儲備的2%目標，但債券市場過於樂觀，期待由於勞動市場的疲軟而迅速減息。鮑威爾的言論重新校準了這些預期，隨著利率互換市場現在預計年底前將再減息兩次四分之一點。聯邦儲備的數據驅動方法反映了在強勁的股市表現和緩慢的就業增長等複雜經濟信號中，支持就業和控制通脹之間的微妙平衡。

經濟和政治影響

眾議院的臨時資金法案提供了短暫的喘息機會，但對於長期預算優先事項的緊張局勢仍未解決。民主黨對健康保險條款和資金重新分配保護的堅持突顯了對可負擔保險和財政穩定的更廣泛關注。參議院對眾議院法案的可能拒絕，加上競爭性的民主黨提案，為激烈的談判奠定了基礎，因為10月1日的截止日期迫在眉睫。未能達成協議可能會引發部分政府關閉，擾亂聯邦服務並侵蝕公眾信心。

在金融市場上，國債收益率的上升表明投資者對聯邦儲備政策進行重新校準。10年期收益率上升至4.12%反映了對持續高利率的預期，可能會增加消費者和企業的借貸成本。然而，對於2025年再進行兩次減息的預期表明，聯邦儲備仍然對經濟放緩做出反應，特別是在由於移民減少和需求疲軟而出現壓力的勞動市場上。

展望未來

隨著國會爭分奪秒地完成資金編制，財政政策和貨幣動態之間的相互作用將塑造經濟格局。眾議院的臨時措施贏得了時間，但參議院的談判將決定是否可以避免關閉。與此同時，聯邦儲備對減息的謹慎態度凸顯了其在增長和通脹之間保持平衡的承諾，而國債收益率則作為市場情緒的晴雨表。

即將到來的幾週對於政策制定者和投資者都至關重要。對資金僵局的解決可能恢復穩定，而聯邦儲備數據依賴的方法將指導未來利率調整的預期。在美國應對這些挑戰的同時，結果將在全球市場引起共鳴，影響經濟信心和在日益複雜的環境中財務規劃。

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