如果你在加密貨幣世界待了幾年，你已經知道每一次牛市都有其獨特的節奏、能量和陷阱。
然而，這個週期有一些深刻的不同之處。
2025年的牛市並不是在跟隨炒作的節拍…而是在跟隨制度化的節拍。

在2017年，我們正處於ICO狂熱的中間。
在2021年，焦點在NFT、表情包和去中心化金融上。
在2025年，燃料不同，我們擁有：機構資金流入、監管明確和成熟的基礎設施。

現貨 ETF 的批准在$BTC 和$ETH 標誌着一個無法回頭的點。
我們不再生活在地下市場中。我們處在一個新的時代：一個政府和機構正在邁入區塊鏈的時代。

機構信任不再是夢想，而是現實。
黑石、富達、景順、灰度……這些不再是外部觀察者。
他們是新的市場參與者。並且他們的出現正在爲整個行業合法化。
在2017年，加密貨幣被視爲“賭注”。
在2025年，它們是“資產類別”

而這改變了一切，因爲當參與者改變時，遊戲規則也會改變。

減半 + ETF = 稀缺 + 需求

在2024年4月，比特幣減半降低了挖礦新區塊的獎勵
但這一次，它並沒有在真空中發生。它伴隨着 ETF 的批准，產生了強大的市場失衡：

供應減少了一半。
需求增加了。

這一事件在數字稀缺性敘事上創造了槓桿，這是前所未見的對齊模式。

山寨幣：終於被使用

另一種變化？山寨幣不再僅僅是技術承諾或 Discord 的炒作。
今天，我們看到現實世界的應用案例，例如：代幣化的真實資產、去中心化的人工智能協議、模塊化的第二層解決方案、可用的、可擴展的和互聯的鏈上金融。
它們不再僅僅是投機資產。它們是技術在行動。

這個週期更可持續，少了衝動

2017 這一週期就像是一場盲目的淘金熱。
2021 是一個由 TikTok 算法驅動的慶祝活動。
2025 是一個結構性轉型，少了情感，更多理性。

它得到了以下支持：

- 具體的法規（即將到來的天才法案和明確法案），
- 穩固的基礎設施（Coinbase, Phantom, Base, Solana），
- 成熟的金融運營商

(這並不意味着不會有波動。但這確實意味着波動將不再是市場的核心)

薄弱點

我注意到這裏也存在這個週期中的一個弱點：
反彈變得更短。
敘事之間的輪換速度更快。
只有那些易於購買、易於理解和可見的項目才能吸引資金流入。

在這樣一個擁擠的市場中，懂得如何在心智中定位自己的人比在錢包中定位自己的人贏。

那麼我對此的最終想法是什麼？

如果你是開發者、建設者或投資者，問自己不再是：

"這個代幣能漲到多高？"
但：
"它有多容易獲得，誰能買到，它與新市場結構有什麼關係？"

因爲今天，價格不再僅僅是由炒作推動……它是由資金流動的方式推動的。而今天的流動更聰明、更具機構化，最重要的是，更具選擇性。

2025年的牛市當然不是加密歷史的最後一章，但它是一本新書的開始。贏家不是那個喊得最響的人，而是那個建設得最好、理解得最早、並且在別人睡覺時保持警覺的人，因此請保持與實時加密更新同步，訪問 幣安