去槓桿階段：多頭退出時溢價壓縮
永續市場方向性溢價正在下滑，顯示出多頭持倉穩定下降。隨著更廣泛的市場回調，槓桿和交易者的信心顯著降溫。目前，溢價接近周期低點，這清楚地表明投機性的多頭曝險正在被系統性地平倉。雖然這突顯出動能的喪失，但也表明過度的槓桿正在成功地被清除。我們正在觀察穩定的跡象，這將標誌著衍生品市場回歸到更中性的狀態。