保護BTCFi策略：tBTC與Yield Basis集成，通過2倍槓桿機制來減輕無常損失（IL）風險。
在去年9月1日的首次啓動日，立即向tBTC池存入了100萬美元，該池在一週內的年收益率爲146.54%，是Yield Basis（市場儀表板）上所有BTC包裝中最高的。今天，第二筆存款上限立即填滿，達到了1000萬美元，展示了tBTC的強大流動性。
簡要概述
在每一次淘金熱中，交易者追求投機性收益，而流動性提供者則提供使市場運作的基礎設施。與過去工具保值的商人不同，今天的流動性提供者面臨無常損失，這在高活動期間侵蝕資本。
Threshold Network宣佈與Yield Basis的集成，以解決這一結構性問題。從10月2日起，tBTC持有者可以作爲保護性流動性提供者參與：參與者的資本通過自動機制得以維持，無論市場波動如何。
BTCFi創新：自動槓桿與降低清算風險
tBTC池現已在Yield Basis上線
tBTC與Yield Basis的集成代表了比特幣流動性設計的重大進步。通過超額抵押和自動再平衡，該協議在Curve的BTC包裝–crvUSD流動性池中維持頭寸價值，同時應用2倍槓桿機制。
與傳統槓桿頭寸不同，後者在波動期間面臨清算，Yield Basis應用200%的抵押比率，並在達到清算閾值之前自動再平衡（CoinTelegraph）。該機制在不需要人工干預的情況下保護頭寸價值，實質上降低了清算風險。
這一創新爲BTCFi引入了一種新的基礎：在執行數學保護的同時獲得槓桿訪問，以降低通常與此類頭寸相關的下行風險。
爲什麼tBTC是保護性BTCFi策略的最佳資產
並非所有形式的比特幣在DeFi中提供平等的保障。基礎資產的選擇至關重要：
保管 Wrapped Bitcoin：單點故障。BitGo控制WBTC。Coinbase控制cbBTC。一位保管人，一個集中風險。
tBTC：通過閾值加密在分佈式節點網絡中進行保護。沒有單一實體可以凍結、沒收或妨礙底層比特幣。運營五年，處理約27億美元的交易量，零安全事件。
在構建保護性流動性頭寸時，基礎設施安全性是基礎。Yield Basis保護免受暫時性損失，而Threshold的去中心化保管架構消除了集中保管風險。兩者結合使高級BTCFi策略獲得全面保護。
理解保護性流動性提供
賭場在可預測的數學確定性下運作。它們的優勢是系統性的，而非投機性的。每個遊戲都經過結構設計，以確保持續盈利。
傳統流動性提供破壞了這一模型。流動性提供者使交易成爲可能，但在波動性增加時遭受暫時性損失。這相當於在高峯需求期間經營一家賭場，而籌碼本身失去了價值。
有了Yield Basis的保護，模型發生了變化。例如：一個100K美元的tBTC流動性頭寸，如果比特幣翻倍，將會經歷大約5.7%的暫時性損失（Coingecko IL計算器），而在正常市場條件下則得以保留。自動再平衡保持頭寸的價值，同時促進交易活動的增加。在這種結構中，流動性提供者保留了系統性的優勢。
BTCFi願景：從橋接到收益基礎設施
tBTC最初作爲去中心化橋樑推出，使比特幣能夠在沒有集中保管人的情況下跨鏈移動。這是第一步。更廣泛的願景是使比特幣在DeFi中完全發揮功能，不僅用於轉賬，還作爲複雜收益策略中的生產性抵押品。
Yield Basis的合作伙伴關係體現了這一進展。保護性流動性提供展示了比特幣如何在不妨礙安全性的情況下有效運作。保障跨鏈轉賬的基礎設施現在支撐着旨在最小化暫時性損失風險的策略。
Threshold的BTCFi理論很清晰：比特幣應作爲所有金融基礎設施中的優質抵押品。不僅僅是橋接，不僅僅是持有，而是全方位參與金融市場，確保安全性不受影響。
如何訪問Yield Basis的保護性tBTC策略
活動時間表
8月25日：Curve DAO投票開始（7天投票期）
9月1日：投票結束，存款開放，初始上限爲100萬美元
10月2日：第二個存款開放，上限爲1000萬美元（隨後會開放進一步存款）
發佈後：擴展到Arbitrum、Fraxtal、Optimism和Sonic
進行中：持續的流動性提供與自動保護
機制
協議費用：交易費用根據交易量分配。
代幣設計：存款人獲得ybBTC，這是一種收益型代幣，代表他們的保護性頭寸，使高級循環策略成爲可能。
存款轉換：所有BTC包裝存款（包括tBTC）轉換爲ybBTC。
槓桿：頭寸目標爲2倍曝光，自動再平衡以維持比例。
再平衡激勵：套利確保抵押品保持完好，無需用戶干預。
保護：通過槓桿調整來抵消暫時性損失。
示例：100,000美元的tBTC存款通過槓桿目標200,000美元的價值。隨着價格波動，自動再平衡維持比例並保持頭寸價值。
Yield Basis將存入的tBTC部署到Curve BTC包裝–crvUSD池中。用戶僅存入tBTC；所有流動性提供者操作、借貸和債務償還都是自動化的。目前，tBTC池的存款爲1000萬美元，開放進一步存款通過（Yield Basis市場）。
風險考慮
Yield Basis已完成六項安全審計，包括Quantstamp的審計。然而，所有DeFi協議都承載風險。參與者應考慮：
智能合約漏洞
預言機依賴性
協議治理變更
燃氣費用和網絡性能
一般市場波動
初始存款在所有BTC包裝中限額爲1000萬美元。像往常一樣，只承諾你能承受的資本。
如何參與
如何參與（Yield Basis上的tBTC池）
持有tBTC（如有必要，請在Threshold儀表板上鑄造）。
從10月2日起，通過https://yieldbasis.com/markets訪問Yield Basis
將tBTC存入保護性流動性池。
參與先進的BTCFi策略，具有暫時性損失緩解機制。
隨着BTCFi從實驗性應用發展爲機構基礎設施，參與者面臨選擇：追逐投機收益或在基礎設施本身中建立持久頭寸。
該合作伙伴關係使tBTC持有者能夠作爲基礎設施提供者進行貢獻。以機制爲基礎建立比特幣金融系統中的持久頭寸，旨在保護資本。
保護性比特幣流動性現已上線。問題是作爲勘探者參與，還是作爲商人蔘與。
tBTC與Yield Basis的池今天正式開放，日期爲2025年10月2日。
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