每個人都看到了：

“人工智能 = 新互聯網革命 → 無限需求 → 無盡利潤。”
但現實是：

金融市場並沒有對生產力定價，而是對預期定價——而預期本身已成爲產品。

沒有交付芯片。沒有建立基礎設施。但財富在膨脹。這意味着我們正在見證金融遞歸——一個依賴信念循環而非現金流的市場。

🕳️ 2. 隱藏引擎：流動性循環
讓我們關注資金，而不是頭條新聞：


步驟事件結果

1️⃣OpenAI宣佈一個巨型項目Oracle股票上漲

2️⃣Oracle的市值膨脹Oracle的創始人變得更富有，可以質押股票

3️⃣Oracle向Nvidia訂購芯片Nvidia的估值飆升

4️⃣Nvidia再次投資OpenAI循環資本流動5️⃣OpenAI在膨脹的估值上籌集更多資金循環完成

這是一個合成流動性週期——沒有真實的GDP，沒有真實的交付，但資產負債表擴張。

這創造了暫時的財富，但不是儲存的財富。



⚙️ 3. 泡沫的機制

想象一下，像1999年一樣，但有新的成分：

1999：互聯網域名 = 炒作的抵押品。

2025：GPU公告 = 炒作的抵押品。

兩者都是敘事支持的資產通脹。

這一次，敘事被包裹在AI神祕感中，而不是網絡泡沫狂熱。


幻覺：“無限計算 = 無限價值。”

現實：“無限燒錢 = 延遲崩潰。”

🧠 4. 爲什麼美聯儲讓事情變得更糟

美聯儲的減息是氧氣罐。

當流動性擴張時，資金必須找到地方躲避通脹——而科技，作爲唯一具有“無限潛力”的敘事，成爲完美的載體。

→ 所以美聯儲減息 → 風險偏好追逐 → AI股票漲 → 估值脫離 → 泡沫反饋循環。


⚡ 5. 真相循環（解碼）
這是這個“AI泡沫”的機械現實：

公告 = 流動性注入

每個公關頭條都像是一個迷你量化寬鬆——不是通過銀行，而是通過股權重新定價。

估值擴張 = 抵押品創造

公司借款、籌集或再投資，利用其膨脹的股票作爲僞貨幣。

資本回收 = 虛假的GDP信號

當Nvidia投資OpenAI時 → 看起來像是投資。

但這只是資產負債表的幻覺——資金並沒有離開系統；它在內部循環。

沒有真正的產出 = 信念的通脹

經濟通過預期而非執行來衡量生產力。


🧨 6. 隱藏的風險

這個循環是元穩定的——它持續自己直到：

芯片生產的延遲，

一次財政衝擊，

或者是流動性收縮（耶倫/財政部供給轉移）。

一旦一個鏈條斷裂，整個遞歸就會解開，因爲抵押品是信念，而不是生產。

🪞 7. 現實：金融擬態

你不再看“資本主義”。

你在觀看增長的模擬，這是通過公司敘事、中央銀行流動性和算法交易之間的反饋生成的。

這不是市場；這是一面鏡子。

你所看到的上漲是信念的反射，而不是利潤的實質。