Payward 豪擲 5.5 億補完衍生性金融商品最後一塊拼圖

Kraken 的母公司 Payward 宣佈達成一項價值 5.5 億的現金與股票收購協議，收購對象為美國加密衍生性金融商品平台 Bitnomial。這筆交易預計於 2026 年上半年完成，目前正等待美國商品期貨交易委員會（CFTC）的監管審核。

對於估值約 200 億美元的 Payward 而言，此舉象徵著其在美國合規市場的佈局邁向新階段。Bitnomial 擁有極高的戰略地位，它是美國首家取得 CFTC 核發全棧式衍生性金融商品牌照的加密原生平台，同時持有指定合約市場（DCM）、衍生性金融商品結算機構（DCO）及期貨經紀商（FCM）三項核心許可。

這三項牌照使 Bitnomial 能在單一監管架構下同時經營交易所、提供結算與執行經紀業務。Payward 透過此收購直接獲取了原本需耗時多年才能建置的合規基礎。未來，Payward 將能直接向美國客戶提供現貨槓桿交易、永續期貨合約及選擇權產品。

此動作延續了 Payward 近年的擴張策略，包含 2025 年斥資 15 億美元收購 NinjaTrader。收購 Bitnomial 進一步強化了其在衍生性金融商品基礎設施的競爭力，鞏固 Kraken 在與 Coinbase、OKX 等對手競爭時的合規優勢。

清算基礎設施決定市場深度，Bitnomial 加密原生系統成戰略核心

Payward 聯合創辦人兼執行長 Arjun Sethi 指出，清算基礎設施決定了市場形態，其重要性高於前端交易界面。結算機制、保證金模型與合約結構定義了產品種類與參與者範圍。目前美國市場缺乏專為數位資產設計的清算系統，多數現存系統是在傳統金融舊架構上修補而成。

Bitnomial 創辦人 Luke Hoersten 表示，該公司花了超過十年時間從零構建專屬系統，具備 24 小時不間斷交易、加密資產結算及加密抵押品機制。

這套原生系統提供傳統系統難以模擬的功能，例如永續期貨、完全由加密貨幣結算的產品，以及跨現貨、期貨與選擇權的統一交易簿。Payward 直接併入 Bitnomial 的技術，能讓 Kraken 使用者獲得更高效的資金利用率。這種底層架構的變革是推動美國加密衍生性金融商品市場進化的關鍵。收購 Bitnomial 為 Payward 增加了支撐未來數位資產金融化的基石。

B2B 業務版圖擴張，API 整合成為金融機構接入加密市場捷徑

收購的影響力延伸至 Payward 旗下的商務基礎設施分支 Payward Services。金融機構如銀行、金融科技公司及經紀商，能透過單一 API 整合利用 Payward 的合規通道，向終端使用者提供受監管的美國衍生性金融商品服務，並涵蓋加密貨幣交易、質押及代幣化股票。

這種 B2B 模式展示了 Payward 轉型為全方位數位資產服務供應商的目標。擁有 Bitnomial 的合規架構後，Payward Services 在市場中具備顯著優勢，成為傳統金融銜接加密產業的橋樑。

Payward 的收購行動預示了加密產業的整合趨勢。實力雄厚的龍頭企業正透過併購填補戰略空白，而非單純追求使用者成長。Payward 的策略具有高度目標性，從 2019 年併購英國期貨平台到 2025 年收購 NinjaTrader，每一步都旨在獲取牌照或關鍵技術。Bitnomial 的加入充實了 Payward 在美國市場的工具儲備，使 Kraken 從零售交易平台進化為跨足傳統與加密市場、具備機構級水準的多資產交易平台。

資本市場關注 IPO 進程，德國證交所注資為 Payward 估值撐盤

在收購消息傳出之際，Payward 的財務動向也受到市場關注。德國證交所（Deutsche Börse）宣佈以 2 億收購 Payward 約 1.5% 的股權，顯示傳統金融巨頭看好 Kraken 在機構級服務的潛力。雖然 Payward 估值曾因市場波動修正，但隨著戰略併購推進，其估值已回升至 200 億左右，與去年 11 月融資時的水準持平。

關於首次公開募股（IPO）計劃，Payward 證實已於去年 11 月向美國證券交易委員會（SEC）遞交 S-1 註冊草案。儘管市場曾傳出因環境不穩而暫緩上市，但消息指出 Payward 仍在等待合適時機。收購 Bitnomial 補齊了美國合規衍生性金融商品最關鍵的拼圖，提升了財報表現與業務多樣性，為未來的上市之路增加籌碼。2026 年是加密金融與傳統金融加速融合的一年，Payward 的佈局將深刻影響全球產業版圖。

『Kraken砸5.5億鎂收購Bitnomial！補完美國衍生品市場最後一塊拼圖』這篇文章最早發佈於『加密城市』