​🇺🇸 美國勞動市場更新：在轉型中保持韌性

根據CITIC Securities最近的一份報告（通過Jin10），2026年4月的非農就業人數超出預期，而失業率穩定在4.3%。

4月的數據被認爲比前兩個月更“乾淨”和準確。這背後有三個主要原因：

更少的一次性因素：臨時干擾在減少。

更高的響應率：公司更好地分享數據。

出生-死亡模型：其影響在過去四個月中最低。

​📊 市場分析：需求與供應

需求方面：美國就業市場目前表現出韌性（強勁），儘管裁員壓力略有增加。

供應方面：勞動力參與率略有下降。但不必驚慌——25-54歲年齡段（核心勞動力）的參與率是穩定的。這意味着人們並沒有辭職，而是由於年齡和退休的自然退出。

🏦 美聯儲與利率：下一步？

CITIC Securities認爲，利率的未來取決於兩個因素：

地緣政治：如果伊朗局勢穩定，油價下跌。

通貨膨脹：如果由於這些因素通脹預期降低。

基準情景：

預計在下半年，當凱文·沃什（Kevin Warsh）掌舵時，可能會降息25個基點（bps）。 📉
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