Hayes對USDT的FUD純屬爲了黑而黑

他所說的無非是USDT的抵押物中混進去了黃金和BTC，如果黃金和BTC下跌，會導致抵押物不足的情況出現

這個問題幾年前就有過詳細討論

按照清算價值理論，上面說的這種情況確實存在，但導致USDT出現問題的可能性無限接近於0

兩個理由：

①雖然摻進來黃金和BTC以後，USDT的核心抵押率＜100%（核心抵押物 = 不受企業經營影響、不受二級市場價格波動影響的抵押資產），但除了核心抵押物、狹義抵押物（BTC、Gold）以外，USDT還有廣義抵押物（Tether的股權、現金流的潛在證券化和融資能力）

即使明天BTC和黃金80%，通過廣義抵押物做補充也是可以解決問題的。

②清算順序不是同質化的，有大量USDT並非用戶持有，比如灰黑產的清結算網絡、少量暫時喪失行動能力的巨鯨（噶了、進去了），所以在極端點，算明天BTC和黃金歸零，Tether也有事實上的清算能力。

如果市場是有效的，那麼USDT擠兌就不會發生