比特幣收益追逐者關注年化收益率(APY)數據。更聰明的資本則關注流動性實際上在哪裏停留。

大多數DeFi參與者對頭條收益作出反應。但資本通常在收益明顯變化之前就重新配置，這意味着配置流動帶有預測信息，而原始回報卻沒有顯示出來。

我發現對於@Bedrock 這一點被低估了。用戶存入與比特幣掛鉤的資產，獲得流動性表現，並在收益來源之間進行資金路由。每個配置選擇實際上都是對哪些機會能夠持續的小賭注。將這些選擇彙總，流動本身變成了更接近於預測市場的信號，而不是收益產品。

真正的問題是，這個信號在激勵週期正常化後是否還能保持清晰。僱傭資本扭曲了一切。

你是否追蹤流動性反覆選擇停留的地方，還是仍然以收益率爲先？

#Bedrock #BR #Bitcoin #Yield $BR