國泰君安的研究報告指出，五月份美國非農就業數據強於預期，顯示出勞動市場正在穩定和改善，促使市場預計加息的概率上升，並引發了資產的廣泛重新定價。根據ChainCatcher的報告，該筆記表示，美元走強，美國國債收益率飆升，美國股市大幅下跌，黃金則走弱。

國泰君安指出，美聯儲內部仍存在分歧，預計美聯儲今年可能仍會避免加息。然而，它警告稱，六月市場可能面臨流動性衝擊，美國股票可能進入至少持續一到兩個月的波動期。