122億浮虧疊加鉅額利息壓力，Saylor“永不賣幣”策略面臨嚴峻考驗Strategy（原MicroStrategy）目前持有約843,706枚BTC，總成本基礎約638.67億美元，按當前比特幣價格計算，浮虧已超過122億美元。與此同時，公司面臨約17億美元左右的債務及優先股分紅等義務，僅STRC等優先股就需持續支付高額股息。

最近，公司歷史上首次小規模出售32枚BTC（約250萬美元），用於支付優先股股息。這打破了Saylor長期堅守的“永不賣幣”承諾，也引發市場對現金流可持續性的擔憂。Grayscale等機構警告，如果比特幣無法大幅反彈，後續分紅壓力可能迫使公司進一步減持，除非通過股權融資或比特幣價格回升緩解。

極端超賣遇上宏觀逆風比特幣日線RSI已跌至15.5，創下2020年3月疫情崩盤以來的最低水平，進入“歷史級超賣”區間。歷史上類似極端讀數曾帶來強勁反彈：2020年RSI觸底後，在美聯儲大幅降息+無限QE環境下，BTC反彈約50%；2026年2月RSI跌至15.86附近後，也反彈近30%。

然而，這次宏觀背景截然不同：5月美國非農就業新增17.2萬人，遠超預期8.5萬，失業率穩定在4.3%，工資增速仍有韌性。美聯儲6月維持利率不變概率高達98%，而年底加息25基點的市場預期已升至40%以上。

2020年是“降息+放水”大放水週期，而2026年則是“就業強勁+加息風險”並存的環境。技術面極致超賣信號的可靠性，正面臨宏觀面的強力挑戰。分析師認爲，短期若守住約70,650美元支撐位，可能出現技術性反抽，但反彈至7萬美元的難度顯著增加。