收益率從來不是一個數字，而是兩種完全不同收益的混合物
前兩天有人在羣裏問我，Bedrock的收益率頁面顯示的數字，到底能不能信。我說我也不完全確定，但我知道這個數字裏有幾層東西疊在一起，得拆開看。
brBTC頁面顯示的是一個總收益率，但這個數字來自兩個完全不同的來源。一塊是BTC進入Babylon、Kernel、Symbiotic等六個再質押協議產生的真實手續費，這部分是真實有人付錢的收益。另一塊是BR代幣激勵，本質是項目方用自己的token換你現在的TVL數字。兩個合併成一個數字給你看。
這本身不是問題。早期項目靠激勵拉TVL是正常操作，GMX早期也這麼做過。問題是這兩塊收益的抗壓能力完全不同。真實手續費那塊，只要協議有人用就會持續產生；BR激勵那塊，取決於項目方願意燒多久，以及BR代幣還有77%沒釋放出來，後續怎麼釋放白皮書沒有給時間表。
所以這個數字能不能信，取決於你在問什麼。如果你問的是"現在這個收益率能維持多久"，我不知道，激勵那塊沒有時間表。如果你問的是"真實收益那塊有沒有支撐"，至少Chainlink儲備證明和六個協議的手續費分成是真實存在的。
說白了這是一道選擇題：你願不願意在激勵還沒燒完之前進場，賭真實收益那塊在激勵退去後能撐住。我自己現在倉位不重，因爲這道題我還沒有答案。
#bedrock $BR @Bedrock
前兩天有人在羣裏問我，Bedrock的收益率頁面顯示的數字，到底能不能信。我說我也不完全確定，但我知道這個數字裏有幾層東西疊在一起，得拆開看。
brBTC頁面顯示的是一個總收益率，但這個數字來自兩個完全不同的來源。一塊是BTC進入Babylon、Kernel、Symbiotic等六個再質押協議產生的真實手續費，這部分是真實有人付錢的收益。另一塊是BR代幣激勵，本質是項目方用自己的token換你現在的TVL數字。兩個合併成一個數字給你看。
這本身不是問題。早期項目靠激勵拉TVL是正常操作，GMX早期也這麼做過。問題是這兩塊收益的抗壓能力完全不同。真實手續費那塊，只要協議有人用就會持續產生；BR激勵那塊，取決於項目方願意燒多久，以及BR代幣還有77%沒釋放出來，後續怎麼釋放白皮書沒有給時間表。
所以這個數字能不能信，取決於你在問什麼。如果你問的是"現在這個收益率能維持多久"，我不知道，激勵那塊沒有時間表。如果你問的是"真實收益那塊有沒有支撐"，至少Chainlink儲備證明和六個協議的手續費分成是真實存在的。
說白了這是一道選擇題：你願不願意在激勵還沒燒完之前進場，賭真實收益那塊在激勵退去後能撐住。我自己現在倉位不重，因爲這道題我還沒有答案。
#bedrock $BR @Bedrock