大多數BTCFi的對話似乎仍然停留在“解鎖比特幣”的想法上。但第一次與Bedrock互動時，吸引我注意的並不是解鎖本身，而是當我開始思考資本重用時，這個敘述是多麼快就不再重要。
你只需存入一次BTC，但系統並不將其視爲一次性激活。相反，它像是一塊可重用的資本。在我的案例中，同樣的1 BTC並不限於單一的收益路徑。它經過多個機會層，每一層都增加了增量收益，而不是替換之前的收益。
這就是事情開始變得有趣的地方。
大多數BTCFi儀表盤仍然專注於一個簡單的數字：年收益，通常在4%到6%之間。但一旦資本開始通過多種策略流動，討論就會改變。問題變成：當同樣的BTC可以參與多個收益生成路線並可能貢獻到接近7%到9%的混合回報結構時，會發生什麼，同時保持對基礎資產的曝露？
最有趣的部分甚至不是收益本身，而是重複性。
你不再考慮進出點，而是開始思考重用。同樣的BTC可以被部署多少次，纔會讓額外的複雜性超過收益的好處？兩個週期感覺高效。三個週期開始引入摩擦。再往後，運營開銷就變得難以忽視。
也許這就是BTCFi的真正演變。
“解鎖”比特幣暗示一次性事件。重用比特幣暗示持續的過程。如果這是事實，那麼限制因素可能根本不是收益的獲取。可能是同樣的資本可以被回收多少次，纔會讓系統背後的假設開始崩潰。
我不斷回到同一個問題：當同樣的BTC重用四到五次而不離開其基礎倉位時，天花板在哪裏？

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