關鍵要點

• 瑞穗證券將Sandisk（SNDK）的目標價從之前的$1,825提高至$2,200，維持超越市場表現的評級

• 瑞穗分析師同樣提高了Seagate（STX）和Western Digital（WDC）的目標價

• 人工智能應用正在導致內存供需失衡，預計2026年DRAM需求將同比增長27%

• 谷歌（GOOGL）的張量處理單元（TPU）預計到2028年將達到3500萬臺以上，2026年約爲430萬臺，這將進一步增加內存需求

• 博通（AVGO）人工智能收入預測上調至2027年$1220億，併爲2028年引入新的$1700億預測。

瑞穗證券將Sandisk（SNDK）的目標價格從之前的$1,825上調至$2,200，指出人工智能是推動內存領域需求超過可用供應的主要催化劑。該投資公司維持對該股票的跑贏大盤評級。

這一樂觀觀點廣泛應用於希捷科技（STX），瑞穗將其目標價從$875上調至$1,090，而西部數據（WDC）則從$550上調至$685。這三家公司均維持跑贏大盤的評級。

Sandisk週一以$1,982開盤，並在升級公告後上漲約5.69%。

首席分析師Vijay Rakesh及其研究小組預計DRAM晶圓生產啓動在2026年將增長10%，在2027年將再增長6%，主要受高帶寬內存（HBM）需求的推動。他們的模型顯示，DRAM需求在2026年同比增長27%，在2027年增長24%。

關於NAND閃存，企業固態硬盤是主要的需求催化劑。瑞穗模型顯示，2026年和2027年NAND的總需求年增率將增長18%，而晶圓生產啓動預計在2026年下降5%，在2027年反彈3%。預計在2028年之前不會有額外產能上線。

谷歌TPU出貨量引發關注

瑞穗證券還召開了季度人工智能ASIC路線圖電話會議，谷歌的張量處理單元預測尤爲引人注目。該研究公司預計到2028年穀歌將出貨超過3500萬TPU單元，較2026年的約430萬和2025年的約240萬有大幅增長。

這一擴張與谷歌的戰略有關，後者通過與Anthropic及其他合作伙伴的合作，將TPU技術外部分發。瑞穗證券指出，這一數字大大超過其之前對博通大約700萬ASIC出貨量的預測，表明該半導體公司有上漲潛力。

博通的人工智能收入預測上調

博通（AVGO）在2026年至2028年期間可能實現5000萬總TPU出貨量。此外，Meta（META）的MTIA v3/v4/v5加速器平臺和OpenAI即將推出的ASIC——博通作爲關鍵合作伙伴——爲增長提供了額外動力。

瑞穗提高了博通2027年人工智能收入預測至$1220億，較之前的$1200億上調，併爲2028年設定了$1700億的預測。TPU產品仍然是博通在該公司的主要人工智能產品。

Rakesh的研究小組表示，投資者對ASIC與GPU市場定位的擔憂以及來自聯發科的競爭壓力是“誇大的”，並建議藉此機會在AVGO股價下跌時買入。

研究團隊指出，2028年TPU ASIC的樂觀情景，加上OpenAI、MTIA和ARM相關ASIC的結合，爲內存製造商如美光（MU）和Sandisk，以及存儲公司如西部數據和希捷創造了有利條件。

Sandisk目前的市盈率爲58.32倍，而歷史中位數爲29.61倍，顯示市場對預期增長的估值溢價。過去三個月的內部交易活動顯示，股東售出880萬美元的股份，未記錄任何購買。

關於內存股票，Sandisk（SNDK）、西部數據（WDC）和希捷（STX）因人工智能驅動的需求預測而大幅上漲，首次出現在Blockonomi上。