引言——
投資的本質，是用時間換價值，用耐心抗波動。市場從不會虧待清醒的堅守者，那些熬過熊市的隱忍、抵住追高的剋制，終會在複利的時光裏開花結果。所謂順勢而爲，從來不是跟風逐利，而是在喧囂中守初心，在低谷中篤前行。願每一份理性的堅持，都能換來穿越週期的底氣與收穫。
過去 24 小時，加密貨幣市場在宏觀數據矛盾衝擊下呈現回落修復態勢。美國初請失業金數據意外 “爆冷”，首次申請人數驟降 2.7 萬人至 19.1 萬人，創下三年來最低水平，與週三 ADP “小非農” 顯示的就業疲軟形成鮮明反差。數據印證美國勞動力市場未現惡化跡象，此前升溫的美聯儲降息預期未能進一步強化，連續多日下跌的美元指數止跌回升，加密貨幣市場短時間內也緩和了上漲勢頭，比特幣以太坊都出現了回落修正。
比特幣凌晨回撤90900附近後反彈回升目前在92500 美元附近整理，以太坊最低迴落至3070後反彈，當前上漲在3170 美元。雙幣 24 小時跌幅均在 1% 左右，整體呈現 “宏觀擾動下的技術性修復” 格局。
宏觀數據矛盾：初請與 ADP “打架”，降息預期遇阻
此次市場回落的核心誘因是初請失業金數據與 ADP 數據的顯著背離。19.1 萬的初請人數遠超市場預期，且爲三年來最低值，直接推翻了 ADP 數據傳遞的 “就業降溫” 判斷，表明美國勞動力市場韌性超預期。
這一矛盾數據導致市場對 12 月降息 25bp 的預期概率從 89% 小幅回落至 82%，降息預期的邊際降溫削弱了風險資產吸引力。受此影響，美元指數昨日反彈 0.3%，重回 100 關口附近，資金暫時從加密貨幣等風險資產迴流至美元資產，直接引發比特幣、以太坊的回落修復。
值得注意的是，市場對數據矛盾的反應相對理性，未出現恐慌性拋售，核心原因在於短期降息預期的整體框架未被打破，只是缺乏進一步升溫的動力，加密貨幣仍處於 “宏觀託底 + 技術承壓” 的平衡中。
技術面：承壓 + 超買共振，修正幅度受限
雙幣回落本質上是技術面壓力與宏觀利好退潮的疊加結果，且短期修正空間被明確限制：
共性壓力：比特幣與以太坊日線級別均在布林上軌附近遭遇強阻力，多次衝擊未果後自然回落；四小時級別 KDJ 指標持續處於超買區間，技術面修復需求早已顯現，此次宏觀數據衝擊恰好成爲修正觸發點。
支撐穩固：短期支撐結構未被破壞，比特幣仍以 91000 美元、90000 美元爲核心防守線，前者是近期反彈的關鍵啓動位，後者爲整數關口強支撐；以太坊則依託 3080 美元、3000 美元形成階梯式防守，前期資金進場區域構成有效託底。
修正可控：儘管宏觀利好暫歇，但美聯儲降息的核心邏輯未變，市場對後續政策寬鬆仍有預期，因此雙幣修正幅度有限，未出現破位下行跡象，更多是 “漲後蓄力” 的健康調整。
後續焦點：晚間 PCE 數據成 “關鍵變量”
當前市場目光已聚焦美盤時段公佈的 PCE 數據 —— 作爲美聯儲核心通脹參考指標，PCE 數據的表現將直接主導降息預期走向：
若 PCE 數據低於預期，通脹降溫信號將抵消初請數據的影響，降息預期有望重新升溫，爲比特幣、以太坊提供反彈動力，助力突破 94000 美元、3300 美元阻力位；
若 PCE 數據超預期走強，通脹黏性擔憂將加劇，降息預期可能進一步降溫，雙幣或面臨更深幅度的回調測試，需警惕 90000 美元、3000 美元支撐有效性。
整體來看，當前市場處於 “數據博弈 + 技術修正” 的關鍵階段，宏觀面的矛盾尚未完全化解，技術面的壓力仍需釋放，晚間 PCE 數據將成爲打破平衡的核心推手。建議重點關注比特幣 90000 美元、以太坊 3000 美元的支撐強度，以及阻力位的突破動能，靈活應對數據驅動的短期波動。
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文/傑恩Crypto
