標準 Chartered 的 Geoffrey Kendrick 認為比特幣可能已經在 $59K 附近設置了其週期底部，並指出最近幾個市場壓力的來源現在可能開始減退。

這篇報告中比較有趣的部分是，某些與 ETF 相關的賣出可能與投資者在備受期待的 SpaceX IPO 前提高流動性有關。

隨著上市的開始，Kendrick 認為這種特定的壓力可能會開始緩解。

他強調的幾個要點：

* 現貨比特幣 ETF 的資金流出是自推出以來最為嚴重的
* 潛在的美國–伊朗緩和可能有助於減少與石油和債券收益率相關的宏觀壓力
* 企業財庫再次購買將再次加強市場結構
* ETF 資金流入恢復正向將是另一個關鍵信號
* Kendrick 也認為，如果條件進一步穩定，ETH 可能會超越 BTC

最近突出的情況是，加密貨幣與更廣泛的宏觀和機構流動性之間的聯繫變得更加緊密。

IPO 週期、債券收益率、能源市場和 ETF 佈局現在都同時影響著市場情緒，這與早期主要由內部敘事驅動的加密週期感覺截然不同。

絕對底部是否真的已經到來，可能仍然取決於未來幾週宏觀條件的演變，但市場似乎越來越專注於穩定的跡象，而不是完全的恐慌。

僅供參考。