我認爲現在最清晰的信號是ETF的交易記錄。
美國現貨比特幣ETF剛剛出現了8590萬美元的淨流入，而此刻比特幣的交易價格約爲63970美元。
與此同時，特朗普表示美國與伊朗的和平協議將在週日簽署，但伊朗對時間提出了反對，這告訴我們市場在消息未確認之前就對頭條新聞做出反應，無論這個故事是真實的還是隻是虛張聲勢。
對我來說，這比圖表上的任何單根蠟燭都重要。
當資金在經歷了一段長時間的撤出後再次流入比特幣ETF時，這告訴我買家願意再次入場，即使只是謹慎地入場。我並不認爲這是一種全面突破的信號。我的理解是市場在努力建立一個底部，大家都在等待價格和頭條新聞的確認。
我也不會把我的全部假設建立在比特幣有一個神奇的電費成本底線這個想法上。
在2025年第四季度，上市礦工生產一個比特幣的加權平均現金成本約爲$79,995，而傳統的生產成本思維與比特幣的價值並不完全匹配。對我來說，這意味着礦工的痛苦是重要的，但它是一個區域，而不是刻在石頭上的一個單一數字。
所以我的基本情況很簡單：
這個市場可能還需要一次驚嚇才能真正建立底部，但ETF資金流入的迴歸告訴我，底線正被真實資金測試，而不僅僅是希望。如果地緣政治的頭條淡化，資金流入保持正增長，我預計比特幣會穩定，然後嘗試更高。
如果沒有的話，我仍然會把更深的回調視爲同一底部構建過程的一部分，而不是新崩潰的開始。