我最近發現自己在查看投資組合儀表板時，意識到我對資產配置的關注超過了對資產本身的關注。這開始讓我感到奇怪。多年來，比特幣的持有似乎是故事的中心。現在我不完全確定這是否仍然成立。

吸引我關注Bedrock的是一種新型比特幣投資組合管理者的可能性，這種管理者實際上並不持有比特幣。相反，它可能通過像uniBTC這樣的資產及其周圍的基礎設施來管理風險敞口、生產力、路由和配置。焦點從持有轉向協調。

這改變了問題。傳統的衡量標準是某人控制了多少比特幣。新的衡量標準可能是他們在不同環境中有效地管理生產性比特幣的能力。使用開始變得比簡單的所有權更重要。重複的配置決策開始比一次性存款更具分量。

當然，激勵機制可能讓這一切看起來比實際更大。活動在一個季節內很容易製造。真正的需求卻更難以維持。一個儀表板可以顯示流動，但披露並不能證明資本是被智能配置的。

我感興趣的是，比特幣管理逐漸與比特幣的保管本身分離的可能性。如果發生這種情況，BTCFi中最有影響力的參與者可能最終會管理他們從技術上講並不擁有的流動性，而這種區別比它最初看起來的重要得多。

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