嘿，交易員們，最近怎麼樣？今天我想談談COT數據，以及我個人是如何利用它來理解市場接下來準備的內容。我聽過很多次COT是滯後的。
是的，如果你單獨看它，沒有任何市場背景，確實會覺得慢。但這就是錯誤。COT並不是爲了給你提供一個狙擊入場點。
🧪沒有背景的COT只是數字。🧪沒有背景的價格走勢只是蠟燭圖。
它的目的是展示大玩家在蠟燭圖背後做了什麼。當你將COT與價格走勢、市場結構、關鍵水平和最新的波動結合起來時，它可以幫助你理解一些非常重要的東西。
最新那一波走勢是真的反轉嗎？
它只是一次回調（pullback）而已嗎？
市場仍然是上升趨勢，還是下降趨勢？
還是我們正在看聰明資金（smart money）在下一個更大行情之前，慢慢重新佈局？
🧪COT變得很有力量的地方在這裡。最近，我用這套相同的邏輯去解讀EURUSD、GBPUSD和美國原油（US OIL）的情勢。我沒有看COT就說：「好，現在買入」或「好，現在賣出」。那不是我使用它的方式。我先看價格正在做什麼。
市場是在什麼位置交易？
價格是在接近CLS區間（CLS Range）的高點還是低點？
我們剛剛看到操縱（manipulation）了嗎？
市場是在回調到關鍵區域嗎？
接著我確認COT數據是否支持同一個故事。所以我們來看三個近期的例子。想要更多例子，請看我以前的COT貼文
🧪GBPUSD範例 你可以看到價格強勢下跌，然後大約在5月17日左右開始進行回調（pullback）。所以價格正在回調，而且它已經走到高於每週區間的高點（weekly range high），而且那裡有點被操縱（slightly manipulated）。我們的目標是解碼這些回調到底代表什麼：這是反轉的開始嗎？還是只是下降趨勢延續（continuation）中的一次回調？所以我正在看左上角的表格。
而我們可以看到，在這三週裡，當價格出現回調（pullback）時，基本上做市商、非商業部位（non-commercials）——也就是那些為了獲利而交易的人——他們把多單從79K一路關到68K，再到57K；但他們的空單部位仍然大約維持在122到119左右。你也可以看到，大約在5月19日左右，他們加入了一些多單去把價格推高，對吧？所以整體來看，淨部位（net positions）方面，我們從原本淨空（net shorts）的-43K，到了-61K。這在暗示我：看跌走勢還會繼續，而那只是一次回調而已。
因此，我用我的CLS區間（CLS range）脈絡來分析市場，我一直在交易模型1（model number one），也交易模型2（model number two）。
🧪 EURUSD範例
我們可以看到價格幾乎三週都在區間內波動。而在這三週之間，我一直在看COT數據。根據我們看到的情況，基本上多單（longs）並沒有變動太多。對吧？我們可以看到多單大致從224降到223，跌幅並不大，對吧？
我們可以看到暫時有些小幅增加，去推動價格上漲。但當價格更高的時候，實際上發生了什麼？我們可以看到做市商（market makers）確實增加了空頭部位，對吧？因此這讓我理解到：我的CS區間（CS range）是被操縱過的，我們一直在期待價格往下走，因為淨部位（net positions）也從淨多（net positive）的40K下降到29K，少了10K，對吧？所以這在暗示我們：價格基本上是偏空（bearish）。
🧪 美國原油範例
我們可以看到價格一路下跌，接著形成了一個區間。對我來說，最重要的訊號是雙底的流動性（double bottom liquidity），而且是在8.5之下，對嗎？在這裡，我們也能看到新的每週區間（weekly range）已經被創造出來、新的CLS區間（CLS range），而且出現了對更舊區塊的操縱（manipulation into an older block），那是在溢價端（premium）發生的。我也在觀察COT數據，並且可以看到空單（shorts）基本上是從211增加到227K，而多單（longs）則是從384下降到383，對吧？
整體來看，在淨部位（net positions）方面，我們可以看到從172下降到155，約20K的下滑，這在暗示我們：價格行為基本上是偏空（bearish）。而且這只是時間問題，直到聰明資金部位（smart money positions）逐漸落地（materialize）。
📚 沒有COT的價格行為——order flow只是故事的一部分
但當你把兩者結合起來，你就可以開始像讀故事一樣解讀市場。
你可以看出誰被困住了……你可以看出誰正在累積（accumulating）。
你可以看出什麼時候一波行情正在失去動能（losing strength）。更重要的是，你可以避免情緒化的決策，因為你理解更大的整體故事。
這就是耐心帶來的東西。這就是信心帶來的東西。不是什麼魔法工具。
而是用來判斷：最新那次擺動（swing）到底只是回調（pullback）、反轉（reversal），還是只是更大趨勢中的另一段而已。因為當你理解市場真正正在做什麼，你就不再反應（react）。
當你停止反應，你就終於開始照著計畫交易。
希望這能在你的交易旅程中幫到你。
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David Perk