讓我停下來的短語是完全承銷。不是19.26%的回報率標題或市場中性框架。只是埋在保險庫架構文檔中的兩個字。
Selini保險庫通過同時持有多頭現貨BTC和空頭永續合約來捕捉資金費率。兩個腿部抵消價格方向。剩下的就是通過在中心化交易所和去中心化交易所場所的高頻交易執行收集的點差和定期資金支付。這種方法在2025年每個月都取得了正收益，峯值回撤低於1%。
引人注目的是這三個層級如何分配責任。Selini在第三層進行執行。Symbiotic持有共享安全層。Cap作爲信用基礎設施錨定第一層，uniBTC的存款者充當委託人，承諾第一損失資金以爲運營者擔保。如果Selini的執行面臨短缺，這一層會在Cap美元供應商之前吸收損失。delta中性標籤適用於交易賬簿。它不延伸到其下的信用結構。
不對稱性在於哪個風險被中和，哪個不被中和。價格方向是對衝的。信用風險則不是。處於委託人位置的uniBTC持有者正在承保機構執行風險，而不僅僅是在BTC持有上獲取收益。
這重新定義了存款者在保險庫中的實際角色。不是一個被動的資本提供者，而是一個機構三方信用臺的第一損失承銷商。Bedrock 2.0正在朝着模塊化保險庫配置的發展，這些層次根據策略的不同而堆疊，意味着每個保險庫可以在損失瀑布中的不同點放置零售資本。
在規模上測試的是用戶是否在回報之前閱讀了損失瀑布。智能收益路由是BTCfi的一項真正結構性進步，但收益和風險在這裏並不落在同一層。想想這個結構中哪個位置與你的實際承受能力匹配。準備好你的uniBTC，迎接Selini保險庫在bedrock.technology的推出。
@Bedrock $BR #Bedrock
$H $ZKC
Selini保險庫通過同時持有多頭現貨BTC和空頭永續合約來捕捉資金費率。兩個腿部抵消價格方向。剩下的就是通過在中心化交易所和去中心化交易所場所的高頻交易執行收集的點差和定期資金支付。這種方法在2025年每個月都取得了正收益，峯值回撤低於1%。
引人注目的是這三個層級如何分配責任。Selini在第三層進行執行。Symbiotic持有共享安全層。Cap作爲信用基礎設施錨定第一層，uniBTC的存款者充當委託人，承諾第一損失資金以爲運營者擔保。如果Selini的執行面臨短缺，這一層會在Cap美元供應商之前吸收損失。delta中性標籤適用於交易賬簿。它不延伸到其下的信用結構。
不對稱性在於哪個風險被中和，哪個不被中和。價格方向是對衝的。信用風險則不是。處於委託人位置的uniBTC持有者正在承保機構執行風險，而不僅僅是在BTC持有上獲取收益。
這重新定義了存款者在保險庫中的實際角色。不是一個被動的資本提供者，而是一個機構三方信用臺的第一損失承銷商。Bedrock 2.0正在朝着模塊化保險庫配置的發展，這些層次根據策略的不同而堆疊，意味着每個保險庫可以在損失瀑布中的不同點放置零售資本。
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