我越深入研究$BR ，就越覺得許多投資者在研究結果的同時忽視了原因。

大多數參與者關注的是TVL、流動性增長和收益機會。這些指標主導了討論，因爲它們是可見的、可衡量的，並且易於在協議間進行比較。

讓我停下來思考的是，意識到這些指標並不是憑空出現的。

流動性是跟隨激勵而來的。

激勵是根據治理決策進行分配的。

而治理又受到參與者的影響。

這一隱藏層次讓我更加關注veBR。

大多數投資者分析資本今天流向哪裏。我認爲有趣的是理解能夠影響明天激勵方向的機制。治理並不保證結果，但它有助於揭示不同參與者希望如何分配協議資源。

一個被忽視的動態是，市場通常在數據可見後纔對變化作出反應。治理討論和投票活動發生在這些影響出現在TVL圖表、流動性統計或收益排名之前。

對我來說，這創造了一種值得研究的信息不對稱。這不是因爲它能夠預測未來，而是因爲它提供了對塑造未來資本配置的決策過程的洞察。

大多數人關注流動性。

流動性是由激勵創造的。

激勵受到治理的影響。

所以當市場在關注流動時，我發現自己在關注源頭。

@Bedrock $BR #Bedrock