特朗普總統在週末確認美國和伊朗達成和平協議，計畫於6月19日簽署，協議內容包括解除美國的海上封鎖以及重新開放霍爾木茲海峽。市場反應迅速而廣泛——儘管各資產類別的波動規模講述了一個重要的故事，關於真正的緩解集中在哪裡，以及謹慎仍然存在的地方。

油價下跌5%，目前比三月最高點低33%。

原油跌5%，約在每桶80美元——目前比三月初的120美元高點低約33%。布蘭特原油在美東時間早上5點後下跌至82.91美元，週五結算時達到自3月5日以來的最低點，這是美國與以色列對伊朗進行空襲的第一週。WTI原油也跌至自三月初以來的最低點。

這是所有市場中最直接且最大的反應——而且理由充分。油價下滑代表實體市場開始計算霍爾木茲海峽供應限制的實際解除，而這一直驅動著自五月以來聯準會的鷹派轉變背後的整個通脹敘事。

股市：廣泛上漲，特拉維夫是唯一的例外

全球股指上漲，除了特拉維夫，美國股票在盤前交易中上漲。追蹤納斯達克100的Invesco QQQ ETF在盤前交易中上漲2%——延續了在加密相關股票中的漲幅，包括Strategy (+6%)、Galaxy Digital (+5%)和SpaceX (+6%)。

比特幣和黃金：雙雙上漲，但框架很重要

比特幣短暫突破66,000美元，最近在24小時內上漲2.7%，大部分漲幅發生在特朗普宣布後的星期日。黃金上漲近3%，超過每盎司4,330美元——這對於最近跌破其200日移動平均線並進入熊市領域的金屬來說，是一個顯著的反轉，因為市場擔心利率升息。

黃金和比特幣的同時上漲——兩者均上漲約2.7%至3%——本身就是一個有意義的數據點。本週早些時候，黃金和比特幣一起下跌，因為升息押注同時懲罰了所有非收益資產。今天的平行上漲表明，升息壓力減輕正在同時提升這兩個資產——這與實際上影響加密的渠道是通過通脹預期和中央銀行政策，而不是通過地緣政治頭條本身的框架一致。

聯準會：利率升息完全被排除在外

今天新聞中埋藏的最重要轉變是：隨著油價的急劇下滑，投資者不再預期今年會有任何利率上調。對於下一次25基點的升息預期已被推遲至2027年1月。

這代表著從5月和6月初發展的環境的完全逆轉，當時CME FedWatch顯示2026年12月的升息機率超過68%。驅動比特幣從83,000美元跌至59,375美元的整個宏觀敘事——熱通脹指數、熱生產者物價指數、強勁的就業數據，鷹派的聯準會官員威廉姆斯、洛根和哈馬克都表示對升息持開放態度——都是建立在油驅動的通脹壓力上。如果油價保持在80美元附近，這一壓力在接下來幾個月的CPI數據中會機械性地減輕。

市場目前給予聯準會在6月17日會議上利率保持在3.50%-3.75%不變的97%概率——主席凱文·華爾什的第一次FOMC會議。現在的關鍵變數不是聯準會是否升息（極不可能），而是會後聲明在利率下調偏見方面使用的語言，紐約聯邦儲備銀行行長威廉姆斯曾建議應該被刪除。隨著升息完全被排除，油價大幅下跌，聯準會可能會比幾天前更容易保持中立至鴿派的語氣。

警告：這是第三次嘗試

這篇文章的框架中帶有一個重要的警告，嵌入在數據本身中：這個延長的停火協議在60天內有效，期間將進行最終協議的談判，而「最近幾個月談判中的多次變化，包括停火、崩潰和重新協議，表明通往持久解決方案的道路不太可能是簡單的。」

這是市場第三次因伊朗相關的樂觀情緒而上漲。四月的停火協議崩潰。美國的打擊在6月9日破壞了第二次停火。這兩次，比特幣都回吐了整個反彈。預期的變化——升息推遲至2027年1月——「如果中東局勢變得更加模糊，可能會改變」，強調今天的重新定價是依賴於協議能否維持，而不是永久的重新評估。

明天的變數：日本銀行和九年高的日元空頭

CoinDesk指出了一個特定且被低估的風險給加密交易者：星期二的日本銀行利率決策來臨時，投機性的日元空頭持倉達到九年高點。如果日本銀行發出比預期更激進的緊縮信號，隨之而來的日元空頭擠壓可能觸發日元資助的套利交易的平倉——這與Shaurya Malwa早前所指出的「本月施加在加密上的壓力」相同。

這裡的互動效應很重要。較低的油價減輕了全球的通脹壓力，這可能使得日本銀行對於激進緊縮的傾向降低——但如果日本銀行即便如此仍然行動，考慮到日本已經創下的30年債券收益率紀錄，日元的空頭擠壓可能觸發套利交易的平倉，這將抵消伊朗協議和低油價帶來的一些正面影響，至少在非常短期內。

技術面：60,000美元支撐仍在，但下行趨勢依舊

今天來自TradingView的訊號顯示比特幣的每週圖表，包含斐波那契水平和RSI。比特幣從60,000美元的支撐位反彈——該位置位於0.618斐波那契回撤位——但即使在當前的65,600美元，價格仍然在更廣泛的下行趨勢中，特徵是連續的低高點。

RSI坐落在疲弱的37。每週收盤在66,000美元以上將發出一個暫時重新獲得最近範圍的信號。未能達到該水平將再次使60,000美元暴露。如果比特幣突破66,000美元，下一個阻力位在68,900美元，接著是80,000美元至82,500美元區間——這一範圍將代表自5月初以來失去的領土的有意義的技術重新獲得。

SpaceX的13億美元比特幣儲備進入新階段

隨著SpaceX現在公開，公司擁有的18,712 BTC國庫——價值約13億美元——從私人公司的資產決策轉變為受到公眾關注的企業持有。CoinDesk指出「目前公共市場上最大的公司將比特幣作為國庫儲備，而非商業模式」——這與Strategy的商業模式有著重要區別，後者的商業模式主要是由其比特幣持有量來定義。SpaceX作為一家公開公司的首次盈餘周期將測試哪種企業加密國庫策略——Strategy的全力投入還是SpaceX的國庫作為儲備的策略——在熊市中更具韌性。

今天的底線

油價下跌5%至三個月低點，黃金上漲近3%，比特幣上漲2.7%至66,000美元以上，股市普遍上揚，2026年利率升息完全被排除——這些都是真正建設性的發展。但技術面顯示比特幣仍處於下行趨勢，RSI疲弱，該協議是臨時的，還有60天的談判在前，明天的日本銀行決策也有其套利交易平倉風險，考慮到日元的空頭定位創下紀錄。

6月19日在日內瓦的簽署仍然是市場關注的日期，以決定這第三次降級嘗試是否會有不同於前兩次的結果。