浙金中心此次暴雷核心是自身褪去國資背景後淪爲祥源系專屬融資通道，疊加祥源系因地產遇冷資金鍊斷裂，最終導致超200億元產品兌付危機，以下是詳細前因後果：

前因

1. 浙金中心悄然“換血”，誤導投資者：浙金中心2013年成立時帶有國資背景，一度讓投資者深信其安全性。但2024年10月它被取消金融資產交易業務資質，僅需處置存量業務；2025年初更名爲浙江浙金資產運營股份有限公司，國資持股大幅稀釋，第一大股東變爲民營公司且與祥源繫有關聯。而平臺仍沿用舊稱暗示國資背景，未充分告知投資者關鍵變更，使其放鬆警惕。此後浙金中心逐漸變成祥源系專屬融資通道，平臺上幾乎都是祥源系產品。

2. 祥源系“以地養旅”模式崩塌，資金鍊斷裂：祥源系雖對外主打文旅業務，但核心依賴地產業務造血。2020 - 2024年其多個地產項目銷售遇冷，部分項目還出現爛尾，原本一年兩三百億的地產銷售額大幅下滑。截至2025年6月，祥源系總資產約595.68億元，總負債超400億元，且資產多是地產項目、股票等流動性差的資產，而負債多爲剛性兌付需求。它通過浙金中心發產品的融資成本達8%-9%，卻包裝成4%-5%年化收益的穩健產品，地產回款停滯讓這套融資模式徹底崩盤。

後果

1. 投資者深陷兌付與維權困境：2025年11月底起，浙金中心數百款祥源系相關產品陸續無法兌付，12月3日後平臺提現通道關閉，超200億元待兌付資金停滯，波及近萬名投資者。投資者嘗試聯繫客服無果，多次維權僅能登記信息，未見到核心負責人，即便產品有祥源控股及實控人的連帶責任擔保，也因對方現金流枯竭難以兌現，甚至面臨勝訴也拿不到錢的局面。

2. 祥源繫上市公司股價暴跌且緊急“割席”：12月7日，祥源系控股的祥源文旅、海昌海洋公園、交建股份均發公告撇清與兌付危機的關係，但次日股價集體下跌，交建股份跌停。之後幾日這些個股持續下挫，近三個交易日累計跌幅均不小，資本市場用腳投票體現出對祥源系風險的擔憂。

3. 多方介入但解決方案尚未明確：目前浙江省地方金融管理局已成立工作專班排查相關產品，紹興市政府也在與祥源系洽談注資事宜，但政府是否有足夠財力接手債務、如何盤活貶值資產都是難題。祥源系寄望政府注資“止跌資產”，可相關訴求仍存在多重不確定性，針對此次危機的具體處置和兌付方案尚未出臺。#金融投资