昨晚翻完@OpenGradient 的代幣經濟學，我第一反應是：當前市場交易的OPG，只是冰山露出水面的那一小塊。
總供應量10億枚，目前流通約1.9億枚，佔比19%。剩下的81%去哪了？我逐條拆了一下分配表：40%給生態系統，TGE解鎖10%，剩餘60個月線性釋放；15%給基金會，48個月解鎖；15%給核心貢獻者，鎖12個月後36個月線性釋放；10%給投資者及顧問，同樣鎖12個月後36個月線性釋放；10%給質押獎勵，96個月解鎖；6%和4%分別用於流動性和空投，TGE已全解。
真正讓我警覺的是兩組數字的疊加。第一組是12個月鎖倉期結束後，核心貢獻者（15%）和投資者（10%）合計25%的代幣將開始36個月的線性釋放。以10億總量算，每月釋放約694萬枚——這還沒算生態基金和基金會同時在釋放的部分。第二組是生態基金40%中TGE只解了10%，剩餘90%在60個月裏勻速流出，相當於每個月還有約600萬枚來自生態側的持續供給。
兩股力量加在一起，每個月超過1,000萬枚的潛在拋壓。Gate的解析文章也指出，中長期持續的代幣釋放將對二級市場供給端施加壓力，市場在每次解鎖節點前後容易提前反應。
6月21日，OPG將解鎖約913萬枚代幣，價值約162萬美元。這還只是開始。等12個月鎖倉期結束，核心團隊和投資者的代幣開始線性釋放，那纔是真正的壓力測試。
我現在的判斷很簡單：OPG的敘事和需求端能不能跑贏供給端的釋放節奏，決定了中期走勢。在團隊和投資者的拋壓曲線清晰之前，我不會把它當作長期持倉標的。
#opg $OPG
總供應量10億枚，目前流通約1.9億枚，佔比19%。剩下的81%去哪了？我逐條拆了一下分配表：40%給生態系統，TGE解鎖10%，剩餘60個月線性釋放；15%給基金會，48個月解鎖；15%給核心貢獻者，鎖12個月後36個月線性釋放；10%給投資者及顧問，同樣鎖12個月後36個月線性釋放；10%給質押獎勵，96個月解鎖；6%和4%分別用於流動性和空投，TGE已全解。
真正讓我警覺的是兩組數字的疊加。第一組是12個月鎖倉期結束後，核心貢獻者（15%）和投資者（10%）合計25%的代幣將開始36個月的線性釋放。以10億總量算，每月釋放約694萬枚——這還沒算生態基金和基金會同時在釋放的部分。第二組是生態基金40%中TGE只解了10%，剩餘90%在60個月裏勻速流出，相當於每個月還有約600萬枚來自生態側的持續供給。
兩股力量加在一起，每個月超過1,000萬枚的潛在拋壓。Gate的解析文章也指出，中長期持續的代幣釋放將對二級市場供給端施加壓力，市場在每次解鎖節點前後容易提前反應。
6月21日，OPG將解鎖約913萬枚代幣，價值約162萬美元。這還只是開始。等12個月鎖倉期結束，核心團隊和投資者的代幣開始線性釋放，那纔是真正的壓力測試。
我現在的判斷很簡單：OPG的敘事和需求端能不能跑贏供給端的釋放節奏，決定了中期走勢。在團隊和投資者的拋壓曲線清晰之前，我不會把它當作長期持倉標的。
#opg $OPG