🇯🇵 日本央行加息至1%，但這次加密市場毫不在意。原因如下：

日本銀行今天加息25個基點至1.0%，這是自1995年9月以來的最高點。

此後，日經指數首次突破70,000，美元/日元保持在160以上，而比特幣在約66,000美元時幾乎沒有反應。

在2024年8月，一次同樣規模的意外加息使比特幣從65,000美元猛跌至50,000美元，短短一週內。

破局的四個原因：

1. 加息已經被市場消化。會議前，Polymarket的概率在98-99%左右。

2. 套利結構性地變小。2024年，快速的對衝基金策略崩潰，淨日元空頭在5周內從約180,000減少至持平。今天的145,000空頭雖然極端，但自2022年中期以來，對衝套利一直是負數。

3. 比特幣已經處於低位。從十月高點下跌50%，過去13個交易日流出44億美元的ETF清除了槓桿。

4. 實際利率仍然深度負值。套利並沒有消亡，只是不再是比特幣的邊際驅動因素。

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