關於BlackRock的新聞大多集中在比特幣ETF上。但這家公司正在做一些更重要的事情。它正在悄然構建將傳統金融與數字資產世界連接的基礎設施。這一策略的核心是BUIDL，它是一個代幣化的貨幣市場基金。
從一條區塊鏈到八條
BlackRock於2024年3月在以太坊網絡上推出了BUIDL。自那時以來，這家公司已將該基金擴展到七條其他區塊鏈。這些包括Aptos、Arbitrum、Avalanche、Optimism、Polygon、Solana和BNB鏈。
這一擴張是重要的。截至 2026 年 4 月底，BUIDL 管理著約 25.8 億美元的資產，分佈在 101 個持有人地址中。它現在是市場上最大的代幣化國庫基金。在 2026 年 5 月，穆迪（主要的信用評級機構）給予 BUIDL 最高評級 Aaa-mf。這使該基金的安全性與最保守的傳統貨幣市場基金持平。
使用抵押品的新方式
最重要的發展發生在 2026 年 4 月。OKX（加密貨幣交易所）、貝萊德和標準銀行創建了一個新的框架。這一框架允許機構將 BUIDL 作為交易的抵押品。
運作方式如下。OKX 的合格機構客戶可以將 BUIDL 作為抵押品。這些資產安全地保存在標準銀行的受監管、場外保管中——一家全球系統性重要銀行 (G-SIB)。這意味著資產與交易所的自有持倉是分開的。在交易過程中，客戶繼續從他們的 BUIDL 持有中賺取收益（利息）。
在 OKX 的保證金系統中，BUIDL 被視為可與美元、USDC 和其他以美元計價的穩定幣互換的資產。這解決了機構的一個主要問題。過去，他們必須在將資金保留在安全資產和用於交易之間做出選擇。現在，憑藉 BUIDL，他們可以同時做到這兩點。他們的資本保持生產力，資產則由 G-SIB 保護。這一設計減少了自 2022 年加密貨幣崩潰以來一直困擾機構的對手風險。
DeFi 協議的意外採用
令人驚訝的是，BUIDL 的最大買家並不是傳統銀行或對沖基金，而是去中心化金融（DeFi）協議。像 Ethena、Ondo、Frax 和 Spark 等協議正在使用 BUIDL 作為他們自己基於美元產品的建築基石。
這些協議選擇 BUIDL 有三個理由：
1. 根據美國證券法，它具有明確的法律地位。
2. 它在區塊鏈上運作輕鬆（鏈上可組合性）。
3. 它符合機構合規標準。
沒有其他代幣化資產能同時提供這三種好處。新的 GENIUS 法案（美國穩定幣立法）也使合規性變得更加重要。這使 BUIDL 擁有更大的優勢。
兩個新基金即將推出
貝萊德不會止步於 BUIDL。該公司已向 SEC 申請兩個新的代幣化貨幣市場基金。第一個是現有 61 億美元國庫基金（BSTBL）的數字分享類別。第二個是專門為穩定幣持有者設計的新基金 BRSRV。
時機是故意安排的。在 GENIUS 法案之後，穩定幣發行商需要合規且可在區塊鏈上快速結算的儲備資產。貝萊德希望成為穩定幣經濟的主要儲備管理者。
大局
貝萊德已經管理著 650 億美元的穩定幣儲備，並且接近 800 億美元的數字資產交易所交易產品。公司的首席執行官拉里·芬克表示，公司的加密業務在五年內可能會產生約 5 億美元的年收入。
但收入並不是全部故事。通過 BUIDL，貝萊德不僅僅是在提供一個新產品。它正在為金融的下一階段打造基礎設施。行業起始於價格投機。現在，貝萊德正在將代幣化資產嵌入全球市場的核心系統，利用 G-SIB 保管人來彌合傳統安全和數位創新的差距。它正在做
靜悄悄地，但影響巨大。這家公司不僅僅是進入加密貨幣市場，而是將加密貨幣轉變為金融的新基礎設施。
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