目前6月份的BTC期權達86億美元處於虛值狀態。大多數人將其視爲頭條新聞。我將其解讀爲一個佈局。

這個數字實際上意味着：第一季度建立的槓桿多頭倉位正在被系統性地清洗。當6月27日80%的未平倉合約到期無效時，你不會看到崩盤——你會看到重置。一個乾淨的起點，價格終於在真實的買盤上移動，而不是伽馬對衝將其固定在原地。

如果你在看日線蠟燭圖，$BTC 的12%6月回調感覺很殘酷。放遠點看，這像是下一輪之前的強制去槓桿。

宏觀局勢也證實了這一點：FOMC保持不變，日本央行已經加息，伊朗協議已簽署。每一個主要的宏觀阻礙都已解除。清晰法案的時鐘在7月4日到期——還有17天。這是機構配置模型一直在等待的監管解鎖。

$ETH 正處於Pectra收益相對於實際利率看起來真正有吸引力的水平。$BNB 在噪音不影響的情況下安靜地運行其通縮燃燒機制。

期權到期清除了噪音。這並沒有抹去理論。

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