焦點時刻：保爾森今晚重磅開講 2026美聯儲政策迷霧待解
北京時間2025年12月12日21:00，市場目光將聚焦費城聯儲主席安娜·保爾森的經濟前景講話。作爲2026年FOMC票委，在美聯儲內部政策分歧達六年之最、市場對降息路徑衆說紛紜的關鍵節點，其表態將爲混亂的政策預期提供重要錨點，金十數據給予其★★★☆☆的重要性評級，凸顯其對短期市場情緒的潛在影響。
當前美聯儲正深陷“通脹黏性”與“就業疲軟”的雙重困境。12月10日美聯儲完成年內第三次降息，將聯邦基金利率區間下調至3.50%-3.75%，但12名票委中3人投下反對票，其中鷹派主張維持利率以遏制2.8%的核心PCE通脹，鴿派則呼籲更大幅度降息應對4.4%的失業率攀升。更值得關注的是，2026年利率點陣圖呈現史無前例的分歧：19名官員中7人主張不降息，4人支持降息50基點，極端觀點甚至跨度至150基點降息，反映出美聯儲對長期中性利率的認知重構與政策路徑的深刻博弈。
保爾森的立場自7月上任以來始終保持清晰的“中性偏鴿”特徵。她曾明確表態“關稅不會對通脹造成持久影響，貨幣政策應穿透短期價格波動”，並支持2025年按SEP指引完成降息操作，認爲當前政策調整足以維持勞動力市場接近充分就業水平。同時她也警示經濟增長基礎狹窄，消費過度依賴高收入家庭與AI相關股市熱潮，需警惕需求增長可持續性風險。此次講話中，市場將重點捕捉三大核心信號：其一，對當前3.5%-3.75%利率區間是否已達“中性水平”的判斷；其二，對2026年降息節奏的具體看法，是否傾向於點陣圖中值的25基點降息或支持更大幅度寬鬆；其三，對通脹黏性與就業疲軟矛盾的權衡優先級，以及對美聯儲400億美元/月短債購買操作的解讀。
