日本銀行在6月16日將基準利率提高到1%，這是自1995年9月以來該國看到的最高水平，也是逐步拆解近三十年幾乎零利率政策的正常化運動的最新進展。
在做出決定之前，歷史記錄指向一個方向：自2024年3月以來，日本銀行行長上田和夫的每一次加息都導致比特幣的回調在18%到33%之間，而2024年8月的意外加息使價格在48小時內從大約$64,000跌至$49,000，抹去了約$6000億的加密市場價值。
這一次，走勢模式被打破：比特幣在亞洲時段短暫下跌後反彈，交易價格接近66,000美元——接近此前公告前它所處的位置。
通過日元套息交易，日本利率會傳導至比特幣，因此日本央行將利率上調至1%（這一下就測試了加密貨幣對全球槓桿的暴露程度）。
比特幣不理會日本加息——更大的流動性考驗來自華盛頓。
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日本央行將基準利率上調至1%，但比特幣很快在66,000美元附近恢復。
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日本這次加息之所以重要，是因爲長期以來，以日元融資的槓桿資金已經滲入加密貨幣；當借款成本上升時，就會迫使比特幣出現拋售。
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日本央行通過爲長期收益率設上限來緩和衝擊，但接連的加息仍可能縮減全球風險偏好。
日本央行（BOJ）於6月16日將基準利率上調至1%。這是該國自1995年9月以來的最高水平，也是其“正常化”行動迄今走得最遠的一次——該行動正在緩慢拆解三十年來近乎免費資金的局面。
在做出決策前，歷史記錄指向了某個方向：自2024年3月以來，植田和男（Kazuo Ueda）每一次加息之後，比特幣都會出現18%到33%的回撤；而2024年8月那次意外加息則讓價格在48小時內從約64,000美元跌至49,000美元，抹去約6,000億美元的加密市場價值。
這一次，走勢模式被打破：比特幣在亞洲時段短暫下跌後反彈，交易價格接近66,000美元——接近此前公告前它所處的位置。
截至2026年6月18日，顯示自日本央行上一次四次加息之後比特幣回撤的圖表
日本的貨幣政策通過全球金融中最強大的資金渠道之一傳導到比特幣；而一項將利率上調到31年高位、幅度爲四分之一個百分點的事件，過去也曾把加密貨幣“打趴”過。由於日本央行的打包方式不同，這次加息並未觸發通常那種混亂，因此平靜之下懸着一個更大的問題：日本退出廉價資金最終會把局勢帶到哪裏。
爲什麼日本央行的利率決策會在全球加密貨幣交易屏幕上引發關注
在現代加密貨幣大多數時期，日本一直是地球上最便宜的融資來源。投資者以接近零的利率借入日元，把資金換成美元或其他更高收益的資產，然後賺取差額——這種結構被稱爲“日元套息交易”。
借來的資金流向美國股市、新興市場債務和加密貨幣。在那裏，同樣在做空日元的槓桿宏觀基金，有時也會同時持有多頭比特幣倉位。
當日本利率走高，這筆交易就會土崩瓦解。隨着借日元變得更昂貴，日元往往會走強；同時，持有槓桿頭寸的資金可能被迫在其持有的所有資產上同一時間削減敞口。
比特幣幾乎總是最先承受這種拋售壓力，因爲它24小時交易，且存在需要快速籌集現金的槓桿頭寸之中。我們在2024年8月看到了這一點：一次意外加息引發連鎖反應，短短兩天內抹去了加密市場的很大一部分，隨後產生了超過10億美元的清算。
能源成本和日元走弱推動日本央行選擇在此刻採取行動：日本5月生產者價格指數同比上漲6.3%，這是三年多以來的最快增速，背後由與美伊衝突相關的油價帶動。4月整體通脹率爲1.4%，連續第四個月低於央行2%的目標。政府採取的措施（如取消汽油稅、取消公立高中學費）壓制了通脹。
日本央行正在根據一項仍然低於其目標的通脹數據上調利率。這表明政策制定者對能源價格向日常商品傳導的擔憂有多深；同時也擔心日元已經回落到每美元約160日元的水平附近，而這一水平此前曾觸發干預。董事會以7-1的投票結果批准加息：植田因住院後正在康復而缺席；副行長內田慎一（Shinichi Uchida）出面並主持了新聞發佈會。
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