美聯儲短期開啓400億回購真相2025年12月10日，美聯儲在議息會議後宣佈，從12月12日起啓動“儲備管理購買”（Reserve Management Purchases，簡稱RMP）計劃，首月購買約400億美元短期國債（主要是國庫券）。這一操作被一些媒體和投資者稱爲“短期回購”或“迷你QE”，引發市場熱議，甚至有人猜測這是變相重啓量化寬鬆（QE），旨在刺激經濟或救市。真相併非如此。這並非傳統的回購操作（repo，指美聯儲向市場提供短期流動性），而是美聯儲直接在二級市場購買短期國債，以維持銀行體系“充足儲備金”水平。美聯儲強調，這是一項技術性措施，不是貨幣寬鬆政策工具，更不等於QE。QE的目標是壓低長期利率、刺激經濟增長，而此次購買僅限於短期國債，規模有限，旨在防止流動性緊縮引發回購市場危機（如2019年9月事件）。背景在於：美聯儲此前實施量化緊縮（QT），資產負債表已縮減超2萬億美元，銀行儲備金接近“充足”下限。近期回購利率波動加劇、常備回購設施使用創紀錄，加上明年4月報稅季將抽走大量流動性（財政部一般賬戶TGA增加），美聯儲提前介入，注入儲備金緩衝波動。計劃稱，購債規模將在數月內保持較高水平，後大幅縮減至每月200-250億美元。這一舉措對風險資產構成溫和利好，增強市場信心，消除尾部風險。但本質是維護金融穩定，而非經濟刺激。投資者需區分技術操作與政策轉向，避免過度解讀#美联储降息