想象一下，你當地的雜貨店發行了一種"商店美元"。
他們告訴每個人："這東西基本上就像現金 - 它始終值一個真實的美元。"
人們開始使用它，因爲它很方便。有些人甚至會把額外的錢放在裏面，因爲，嗯，它被認爲是無聊而安全的選擇。
而且有一段時間，它有效。
直到有一個下午，那個"商店美元"稍微下滑了。剛開始只是少了97美分。
商店說，"沒什麼大不了的！我們的系統會自動修復這個問題。"
解決辦法：當"商店美元"的價格跌破1美元時，系統會提供一個優惠。
"把你的商店美元給我們，我們會給你一個不同的優惠券，價值$1。"
希望足夠多的人接受這個交易，剩下的 "商店美元" 就會更少，供應緊縮，價格回到$1。
... 至少在理論上。
因爲在現實生活中，人們並不研究機制 - 他們關注價格。
當他們看到 "商店美元" 下滑時，他們不再考慮系統應該如何運作，而是開始考慮他們能多快撤出。
這基本上就是一個叫 TerraUSD 的穩定幣發生的事情。
TerraUSD 並沒有像許多穩定幣那樣由真實美元支持。它通過一個系統保持 "穩定" - 與另一個代幣 Luna 綁定的自動規則。
當 TerraUSD 偏離$1時，系統試圖通過交換來重新平衡它。
就像 "商店美元" 一樣，關鍵很簡單：只要人們相信它會有效，它就有效。
當這種信念在2022年破裂時，退出打破了系統。TerraUSD 崩潰。Luna 緊隨其後。數十億美元消失了。
(對那些剛剛經歷 Terra 傳奇的加密老兵感到抱歉。爲了新來者不得不回顧一下。但這是對每個人來說新的部分：)
昨天，TerraUSD 和 Luna 的聯合創始人 Do Kwon 被判處15年美國聯邦監獄，因與那次崩潰相關的欺詐罪。
👉 不是因爲 Terra 失敗。
👉 不是因爲人們虧錢。
👉 他被判刑是因爲 TerraUSD 的銷售方式。
TerraUSD 被呈現爲穩定。但系統只在信心保持時有效。一旦信心破裂，設計沒有緩衝下跌 - 它放大了下跌。
檢察官認爲這種脆弱性並沒有清晰地傳達給投資者。真正的風險不僅僅是失去掛鉤；而是整個系統在壓力下可以瞬間崩潰。
描述的安全性與實際表現之間的差距使市場崩潰轉變爲欺詐案件。
市場允許虧損。它們不允許在壓力出現時稱某物爲 "穩定"。
所以，結論是：如果你建造了某些人視爲貨幣的東西，你就有責任誠實地說明它可能失敗的方式。
這就是這句話所劃定的界限。
又一個加密法律案件結束。
來源：幣安新聞 / #BitDegree / Coindesk / Coinmarketcap / Cointelegraph / Decrypt
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