在評論中常常可以看到這樣的問題：
«那這些聰明的錢到底是誰？基金？內部人士？大戶？」
這種尋找具體人物的方式看似合乎邏輯，但它一開始就走錯了方向。
這裏的思維錯誤在於試圖將市場簡化爲人類的形象。
但資本並不是個體，也不是一個封閉的俱樂部。這是一個過程。
它是分散的、碎片化的，並通過基礎設施而不是個人進行運作。
“聰明的錢”不是那些知道未來的人。
這是資本，它：
— 按階段運作，
— 分部分進出，
— 在時間上分配，
— 考慮到流動性和市場限制。
它不做二元決策。
沒有“進入”或“退出”的按鈕。
有一組頭寸、對衝、轉移和時間拉伸的預期。
在哪裏可以看到這些？
在市場結構中：在衍生品中，在流動性行爲中，在基礎設施的負荷中，以及哪些市場細分先獲得資本。價格只是這些過程的最終反映。
### 輸出
聰明的錢不是精英也不是內部人士。
這是一種通過資本流動和系統架構表達的市場語言。
而當我們尋找“誰”時，市場已經在回答“如何”的問題。
BTC
87,636.55
-0.84%
ETH
2,970.62
-0.40%