自2022年以來，我一直在重複這件事：隨著每一年過去——甚至不是每一個循環都算——比特幣的百分比漲幅都會變得比前一次循環更小。這很合理，因為這個資產的體量不斷變重。想要拉抬一個市值達1兆美元的資產，難度要比拉抬市值10億美元的代幣高得多。 直到最近，在CZ提出評論，暗示比特幣不必一定要像過去循環那樣承受同樣的75–80%回撤之後，才有更多人開始思考這種可能性。 一切往往會按比例放大／縮小：上行空間變小，意味著下行空間也會變小。隨著時間推移，比特幣的成長曲線變得更圓滑；不久或遲早，它可能會更像標普500（S&P 500），在那裡，年化20%的漲幅被視為相當強的結果。 看MVRV Z-Score，我們可以看到已實現價格目前大約在$49,000–$50,000左右。這是否意味著比特幣必須回到那些水位？不一定。會發生嗎？當然可能。 另外也有一點很有趣：每一次循環之中，峰值之後的下跌都發生在越來越高的水平。這暗示著百分比回撤隨時間推移在變小。眼下，我們就持續觀察。 還有一件事我也可以再重複一次：不要過度依賴舊的循環，或比特幣在2017年甚至2021年的歷史表現。事實上，你可以回頭看看我在2–3年前在這個頻道分享過的那些想法。市場在演變，而比特幣也在隨著市場演變。📈🚀 $BTC